1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　来源：市值风云

　　背后居然(rán)也(yě)有卖方(fāng)在吹票，机构在抬轿(jiào)。

　　老话(huà)说得好：春江水暖鸭先知。

　　要问谁最了解(jiě)一家公司的战略布(bù)局与业绩变化，答案非董监高莫属；要问一家公司的价值几何，董监高更是(shì)心知肚明。可以(yǐ)说，一家公司(sī)董监高在公开市(shì)场中的增持与减持，直观地反映了其对自家公司价值的肯定与否定(dìng)。

　　9月(yuè)9日，千亿级巨(jù)头三一重工(gōng)（600031.SH）股市遭重挫，全天(tiān)放量下跌5.52%，市值单日蒸发75亿。而此番下跌(diē)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)，正是其(qí)在前(qián)一交(jiāo)易日披露的(de)《股东及董监高减持(chí)计划(huà)公告》！

　　（来源：市(shì)值风云APP）

　　为何市场(chǎng)情绪如此强烈？一起来看(kàn)看吧。

　　千百万薪酬(chóu)不够花，董监高(gāo)们集体减持

　　01 1亿(yì)减持，带崩百亿(yì)市(shì)值

　　9月6日盘后，三一重工(gōng)突发公(gōng)告称：向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘道君、孙新良(liáng)、席卿这7位股东(dōng)，拟从今年10月9日至2025年1月8日期间，合(hé)计减持不超过754.91万股（占公(gōng)司总股份的0.089%）。

　　以披露当日收盘价16.13元(yuán)/股测(cè)算，接近1.22亿元市值。

　　即拢共1.22亿的减持金额(é)让三一重工的市值一天蒸发近百亿。

　　（来源(yuán)：三一重工公告20240906）

　　乍一(yī)看，减持数额并不算(suàn)多，为何就引起了如此(cǐ)轩然(rán)大波？问题就出在了7位股(gǔ)东的(de)身份上。

　　除了周(zhōu)福贵以外(wài)，另外6位股东无一例外，都(dōu)是三一重工(gōng)身处要职的(de)董监高们，拟减持股(gǔ)份来源也大(dà)多来自公司(sī)的股权激(jī)励。

　　其中，向文(wén)波更是三一重工的轮值董事长&创始人之一，是对三一重工最知根知底的人，却在股市(shì)脆弱的当下带起了这场尤(yóu)为敏感的集体减持，怪不得投资者们纷纷跳脚。

　　（制表：市值(zhí)风云APP）

　　另外，周福贵(guì)的(de)身份同样不可小觑，三一重工控股股(gǔ)东三一集团的一致行动(dòng)人！

　　事(shì)实上，这并非(fēi)董监高近期(qī)的首(shǒu)次减持。就在两个月(yuè)前（7月8日），董(dǒng)事(shì)&执行总裁(cái)易小刚、副总(zǒng)裁张科也披(pī)露了减持计划，次日股价下跌超3%，并在7月31日(rì)实施减(jiǎn)持，合计减持98.27万股，套现近1，600万元。

　　（来源：三一重工公告20240801）

　　还记得2022年时任董事长&创始人梁(liáng)稳根曾(céng)立下“三一重(zhòng)工要在第五个十年（2021亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持6-2036年）里实(shí)现万亿市值”的目标(biāo)，至今还没到(dào)两年时间，豪(háo)言壮(zhuàng)语(yǔ)言犹(yóu)在耳，怎么高(gāo)管们先提(tí)前泄了气，这是对三一重工没信心？

　　（三一重工(gōng)曾经发放的万亿市值纪念券，来源：网络）

　　02 千百万薪酬高管齐喊缺钱？

　　有意思的是，以(yǐ)上高管在减(jiǎn)持公告(gào)里(lǐ)给出的减持理由清(qīng)一色都是“个人资金需要”，大家都很缺钱吗(ma)？

　　风云君粗略统计了各位领(lǐng)导(dǎo)近三年（2021-2023年）的税前薪酬，多位都(dōu)是千万起(qǐ)步，除了独(dú)董席卿没(méi)拿薪酬以外(wài)，最少(shǎo)的向文波也起码达到年(nián)均百万级。

　　（制表(biǎo)：市值风(fēng)云APP）

　　这薪(xīn)酬，至少战胜了全国95%的打工仔吧！苍天呐，千万级薪酬的高管都来哭穷(qióng)，让风云君这等一分(fēn)钱都想掰两半花(huā)的平(píng)民小百姓(xìng)怎么(me)办！

　　眼瞅着股市暴跌，三一重工赶忙送来了利好消息，破天荒的披露了近(jìn)期销售数据，还连夜进一步解释(shì)了减持(chí)缘由。简单翻译一下，一年就25%的减持额度，现在还剩三个月，再不减就浪费啦！

　　再(zài)一看三一重工今年的股(gǔ)市表现，当前正处(chù)在股价高位上，相较(jiào)去年12月(yuè)一度(dù)上涨超30%，本次减持公告还生生打断了近期的这波上涨势头。

　　（来(lái)源：市值风云APP）

　　一个两个减持还(hái)能马(mǎ)马虎虎，如(rú)今八位高管扎堆来减持，还(hái)踩(cǎi)在了A股相对低估值区间，这是(shì)趁火打劫，还是落井下石？千亿级巨头的高管就这份担当(dāng)？“万亿市值”大饼纯是忽悠？

　　卖方(fāng)花样吹票，机构(gòu)增(zēng)持(chí)抬轿

　　要说今年涨势不错的股价表现，那咱们那(nà)些向来不知研究何(hé)物、但何物都能吹(chuī)捧上天的卖方研究员(yuán)们是不是应(yīng)该出来走(zǒu)两步？

　　翻开研报一栏，中(zhōng)信证(zhèng)券、方正证券、东北证券、天风证券、浙商证(zhèng)券、西南证券(quàn)等(děng)各个(gè)大小券商齐聚在此，你方唱罢我登场，倾巢出(chū)动来吹票。Choice金融终端(duān)显示，仅是2024年至今，便有足足48篇正向研报！

　　（来源：Choice终端）

　　明明是一堂基(jī)本面研(yán)究课，活生生变成了各家(jiā)研究员(yuán)秀才华、秀(xiù)辞藻的竞技场(chǎng)：“卓(zhuó)越制造(zào)穿越周期 ”、“全球龙头再(zài)起航”、“静水流深”、“行稳致远”．．．．．．最后再来句“买入”评级/“增持(chí)”评级/“强推”评级。

　　风云君就想问问，卖方(fāng)们“吆五喝(hē)六(liù)”一通，却被(bèi)高管们给上当头一棒，现在脸(liǎn)蛋躁不躁得(dé)慌(huāng)？！

　　悲报的是，不少机构也(yě)陷入其中，纷纷(fēn)为这次高管减持抬了轿。

　　根据Choice数(shù)据，截至2024年(nián)6月(yuè)末，共有(yǒu)914家机构入场持股，相(xiāng)较去年末增加331家；合计持股45亿股，占总股份的53.03%，分(fēn)别(bié)较去年末高了4.27亿股、4.91%。其中，社保基金和北(běi)向资(zī)金更是对三一(yī)重工青睐(lài)有(yǒu)加，数次增持。

　　哎(āi)！你对它(tā)一往情深，它对你弃之(zhī)不顾．．．．．．

　　（来源：市值(zhí)风云APP）

　　不(bù)见好(hǎo)转的行业，反被超车的“霸主”

　　卖(mài)方吹(chuī)票，高管减持，各(gè)有各(gè)的玩(wán)法，各有各(gè)的套路。为了不错怪任何一家(jiā)公司(sī)，咱放下杂念，再来干一碗三一重工的基本面。

　　作为国内响当当的工程机械企业，三一(yī)重工靠着混凝土搅拌机、挖掘机、起重机、旋挖钻机，在(zài)2021年市值一度突破4，000亿，站上业内最巅峰，近乎是彼时业内老二徐工机械（000425.SZ）的8-10倍。

　　但，好景也就(jiù)停(tíng)在了2021年。

　　当年年末，徐工机械便以1，168亿营收，打(dǎ)破了三一重工的龙头霸主地位，较三一重工(gōng)的1，068.7亿营收高(gāo)出整(zhěng)整100亿元。

　　时至今日，二者间的差距已经达到半(bàn)年差出(chū)106亿，差(chà)距(jù)明显放大。

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　　至(zhì)于以前徐工(gōng)机械颇受诟病(bìng)的盈利能力差这一问题，也在近两年逐渐追平三一(yī)重工(gōng)，2022年(nián)起实现反超。

　　（来源：市值风(fēng)云APP）

　　从行业维(wéi)度来讲，自(zì)2022年房地产(chǎn)市场暴雷(léi)以来，工程机械行业持续承(chéng)压(yā)，三一(yī)重工、徐工机械两家企(qǐ)业的营收体量均(jūn)有所下滑(huá)。

　　但三一重工明显下滑得(dé)更多，其(qí)营收从2021年的1，068.7亿降至2023年的740.2亿，下降(jiàng)了31%；同期，徐工机械的营收由(yóu)1，168亿下降至9281亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持.5亿，降幅(fú)21%。

　　利润端更是如此，三(sān)一(yī)重工的归(guī)母净利润从2020年巅峰的154.3亿下(xià)降到2023年的45.3亿，下降(jiàng)得尤为惨烈。

　　为了应(yīng)对国内房地(dì)产市场的不景气，三一重工开始积极出海寻找增量(liàng)，确实取(qǔ)得了不错的成效。2023年实现海外(wài)收入432.6亿元，相较2020年复合增长45%，在公司总(zǒng)营收中的占比也(yě)已接近60%。

　　（来(lái)源：Choice终端。制图(tú)：市值风云APP）

　　但，仍未完全填补(bǔ)上(shàng)国内市场的(de)巨额下滑。

　　而三一重工的国内(nèi)市(shì)场业务也(yě)尚未(wèi)出(chū)现明显反转，2024年上半年，国(guó)内(nèi)收入延(yán)续下滑势头，同比下滑12%至143亿元。

　　何时扭(niǔ)转，何时复苏，仍要画上大大的问号，或许高管的心中已有答案。

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责任编辑：杨红卜

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