公募清盘红灯频闪 “含权”基金成主流

　　● 本报记者王鹤静

　　受国内市场持续调(diào)整、投资者风险偏好下行等因素影响，今年9月以来已有30多只“含(hán)权”基金发布(bù)清盘预警，相比此前数量激增，特别是主动权益型基金数量明显居多。其中，不(bù)仅有年内刚刚成立(lì)的次新产品，还有近一两年发布过20多次清盘预警的钉子户产品。

　　从近几个月的数据来看，基金清盘数量呈现(xiàn)逐月递增态势。业内人士分析，在近期的市场环境下，净(jìng)值下跌、基民(mín)赎回都会导(dǎo)致基金规模进一步缩水，从(cóng)而引发清盘。基金清盘常态化是行业走向高(gāo)质量发展的重要一步，也是对(duì)基金管理(lǐ)人和投资者的考验。布局新产品时，基金管理人应对产品布(bù)局更加谨慎，合理选择基(jī)金经理和投资策略，这也是(shì)保护投资者利益的体现。

　　“含权”基金频发(fā)预(yù)警

　　Wind数据显示，截至9月11日，本月已有近40只公募基金产品发(fā)布了清盘预警公告。其中，九成以上的产(chǎn)品都(dōu)是“含权”基金(jīn)，即投资组合当中(zhōng)包含了权益类资产。

　　其中，主动权益型基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活(huó)配置型）为绝对主力，排在其(qí)后的分别为“固收+”产品（包括偏债混合型基金、二级债基(jī)）、被动指(zhǐ)数型产品。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近期发布清盘预警(jǐng)的公募产品大多成立时间(jiān)不足三年，其中还包括今年上(shàng)半年刚(gāng)刚成(chéng)立的产品，例如景顺长(zhǎng)城卓越成长、博时中证半(bàn)导体产(chǎn)业ETF分别成立(lì)于今年2月和4月。截至9月11日，两只基金均已经发(fā)布了5次可能触发基金合同终止情形的提示(shì)性(xìng)公告。

　　中国证券报记者梳理发现，还有部分“钉子户”产品长(zhǎng)期徘徊在红线附近，至今尚未清(qīng)盘。例如，2023年7月成立的易方达中证电信主题ETF以及2022年3月成(chéng)立的易方达恒生港股通新(xīn)经济ETF，自成立以(yǐ)来均发布了(le)20余次基金资产净值连续低于5000万元或者(zhě)可能触发基金合(hé)同(tóng)终(zhōng)止情形的提示性公告。

　　主动权益型产品方面(miàn)也存在类似的情况，例如2023年5月成立的东(dōng)方创新医(yī)疗可谓“生不逢时”，截至(zhì)9月10日，基金净值自成立以来的跌(diē)幅接近25%。根据基金(jīn)公告，该基金募(mù)集期间净认购金额为4.46亿元。2023年 12月(yuè)开始，该基金陆续发布基金资产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续低于5000万元的提示(shì)性(xìng)公告，目前已(yǐ)多达10次以上。同为(wèi)东方基金旗下的东方匠心优选，自2022年(nián)11月成立以来(lái)也发布了20次以上基金资产净值连续低于5000万元的提示性公(gōng)告。

　　逐月递增趋(qū)势明显

　　从近期的数据来看(kàn)，清盘基金(jīn)数量逐月递增的趋势十分明显。

　　Wind数据显示，公募基金产品清(qīng)盘数量已经从今年4月(yuè)的13只，一路增至今年8月的41只，并且今年8月基金清盘数(shù)量创下了几(jǐ)乎近六年来的(de)单月新高。截至9月11日，年内清盘基金总计196只，超过去年同(tóng)期水平，9月以来已有17只基金清盘。

　　与上述濒临清盘的产品情况类似，权益型基金依然是清盘的主力军，被动型指数(shù)产品、偏股混合型产(chǎn)品(pǐn)的清盘数量双双超过(guò)40只，在所有基金类型中位居前列，占清盘基金总数的比重合计超过四成；偏债混合型产品、灵活配公募清盘红灯频闪 “含权”基金成主流置型产品的清盘数量紧随其后，都在30只左右，合计占比约三成。

　　以9月清盘的基金为例，主动权益型产(chǎn)品方面，不乏东(dōng)财创新医疗(liáo)六个(gè)月定开、中银证券优势成长、中银证券均衡成长(zhǎng)等“5毛基”、嘉实策略机遇等“4毛基”；被动型(xíng)指数产品方(fāng)面，华安中(zhōng)证光(guāng)伏产(chǎn)业联接、华安国证生物医药联接清盘时都已沦为“3毛基”。

　　晨星（中国）基金研究中(zhōng)心高(gāo)级分析师代景(jǐng)霞向中国证券报(bào)记者表示，近期（濒临）清盘(pán)的公募产(chǎn)品主要为(wèi)近两年持续表现较差的偏股型基金，同时也有一些最(zuì)近两年业绩表现还不错的(de)基金，但受到行业竞争、基金公(gōng)司品牌力和渠道能力的影响(xiǎng)，基金规模(mó)一直相对比较小，加之(zhī)市(shì)场表现不尽如人意，基金规模进一步萎缩。

　　天相投顾基金评价中心相关人士表示，基金业绩较差导致投资者赎(shú)回，同时更难(nán)以吸引新的资金(jīn)流(liú)入，导致产品规模逐渐下滑(huá)，基金有时会选择主动清盘。另外，部分指数型产品因跟踪的指数跌幅过大(dà)、市场关注度整(zhěng)体(tǐ)不高，也面临清盘的危机。

　　优胜(shèng)劣汰现象将持续

　　随着(zhe)公募(mù)产品数量持续(xù)扩张，市场竞争愈发(fā)激烈。代(dài)景霞坦言，部分(fēn)产品(pǐn)难以吸引足够的投资(zī)者，产品规模也就(jiù)难以增(zēng)大。“特别(bié)是在市场环境相对低(dī)迷的情况下，净值下跌、基民赎(shú)回都会导致基金规模进(jìn)一步萎(wēi)缩，从而引发(fā)清盘。”

　　天(tiān)相投顾基金评价中心相关(guān)人士认为(wèi)，基金清(qīng)盘常态化将是行业走向高质量发展的重(zhòng)要一步，也是对基(jī)金管理人和投资者的考验。优胜劣汰是任何行业都会(huì)存在的现象，也是实现行业高质量发展的重要基础。

　　证(zhèng)监会2022年下(xià)发(fā)的机构(gòu)监管(guǎn)情况通报曾提到(dào)，对存在“产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、已批(pī)未募产品变(biàn)更注册数量较多”等情形的基金管(guǎn)理人(rén)，在法定(dìng)注册期限内采取(qǔ)暂停适用快速注册机制、审(shěn)慎(shèn)评估、现场核查等审慎性措施(shī)。对此，天相投顾(gù)基金评(píng)价(jià)中心相关人士建议，基(jī)金管理人在布局新产品时，应对产品的发展方向做出深刻(kè)思考，对产(chǎn)品布局更(gèng)加谨慎(shèn)，合理(lǐ)选择基(jī)金(jīn)经理和投资策(cè)略，这也是保护投资(zī)者(zhě)利(lì)益的体现。

　　此外，代(dài)景霞建议，基金公司和相关机构应向投资者传递公募清盘红灯频闪 “含权”基金成主流(dì)准确、透明的信息，保证基金投资风格和风险收益特征(zhēng)的稳定性，帮(bāng)助投资(zī)者更好地理解基金产品，并根(gēn)据(jù)自身需求(qiú)进行合理的资产配置。考虑到国内投资者目前(qián)投资期限相对较短且容易受到市场环境影(yǐng)响，基金公司以及相关机构应该加强投资者教育，向投资者普(pǔ)及(jí)风(fēng)险管理和(hé)长期投资的重(zhòng)要性，帮助投资者树(shù)立正确的投资理念，避免做(zuò)出不理性的(de)投资决策。

责任编辑：郝欣煜(yù)

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