个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？

　　近日，随着多(duō)只医药股强势上涨，医药股的分化越发(fā)明(míng)显，基金经理重仓的头部医(yī)药反弹(dàn)趋(qū)势不(bù)明显，中小市值医药股受资金关注。

个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？"font-L">　　中秋节前最后(hòu)1个交易(yì)日，海南海药(yào)（维权）创(chuàng)下6连板的纪(jì)录，阳普医疗9月以来累计涨幅达72%，港股医药板(bǎn)块也同步(bù)回暖(nuǎn)，中国医疗集团上涨近10%。

　　在部分中(zhōng)小市值医药股获得资(zī)金关注股价反(fǎn)弹的(de)同时，中证医药指数和恒生(shēng)医疗保健指数(shù)却持续(xù)走出新低，多只医药基金净值腰斩，个股强势反弹是否代表(biǎo)行业将迎(yíng)来转机，医药板(bǎn)块何时回暖成了市(shì)场关注的焦点。

　　概(gài)念躁(zào)动，部分(fēn)医药股强势拉(lā)高

　　9月13日，海南海药股价继续涨停，创(chuàng)下6连板纪录，股价5.43元，总市值达70亿元。不过(guò)，该股的概念(niàn)炒作明显强于个股基本面复苏，上(shàng)半(bàn)年业绩大幅亏损，2024年半(bàn)年报(bào)显示(shì)，该公(gōng)司(sī)营收5.93亿元，同比下降38.16%，归(guī)母净利润-2.0亿元，同比(bǐ)下降2198.34%。

　　从消息面上看，日(rì)前(qián)商务部等发布通知，拟允许(xǔ)在北京、天津、上海、南京、苏州、福州(zhōu)、广州、深圳和海(hǎi)南全岛设立外商独资医院，在(zài)自由贸(mào)易试验区和自由贸(mào)易港允许外商投资企业从事人体(tǐ)干细(xì)胞、基因诊断与治疗技术开发和技术应用。随后，资金开始在民营医院、细胞免疫概念股之(zhī)中寻找炒作标的。

　　在股价连续涨停后，海南海药紧急回应，其参股公司海南优尼科(kē)尔生物科技有限(xiàn)公司主要从(cóng)事人类体细胞制备、储存、应用技术研究(jiū)及药物开发等业务，但现在的(de)主(zhǔ)要业务为细胞制备、存储，一直处于研发投(tóu)入及市场开拓阶段，截至目前尚未盈利。

　　券商中(zhōng)国记者注意到，只有(yǒu)2只基金(jīn)少量持(chí)有海南(nán)海药，鲜有医药基金持有该(gāi)股(gǔ)，其中王鹏(péng)管理的中信建投(tóu)中证1000A持仓最(zuì)多(duō)，二季度新进6.28万股。

　　施荣盛管理的安信量化(huà)精选(xuǎn)沪深300指数增强A新(xīn)进海南海药(yào)0.85万股，该产品是指数增强型(xíng)基金，坚持宽基选(xuǎn)股(gǔ)，从持仓来看，贵州茅台、中国(guó)平安、美的集团等蓝筹股占主要仓位。施荣盛认为，下半(bàn)年科技、新能(néng)源、高端制造等(děng)行业或将引领市场，消费、医(yī)药等领域或迎来反(fǎn)弹行情。

　　9月13日市场(chǎng)中(zhōng)表现(xiàn)强劲的还有阳普医疗，在低开10%后大幅反(fǎn)弹，收5.24%，全天振幅高达27%。拉长交易日来看(kàn)，近期阳普医疗大幅强势反弹，此前4个交(jiāo)易日内已经录(lù)得3个涨停，9月以来累计涨幅高达72%。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)二季度，诺安(ān)、西部利得等8家基(jī)金公司的(de)16只产品一致买入阳普(pǔ)医(yī)疗，外资(zī)高盛集团、美林证(zhèng)券(quàn)国际有限公司(sī)出现在该公(gōng)司的(de)十大流通(tōng)股东当中。

　　分化明显，医药指数跌出新低

　　从上市公司业绩来看，上半年医药板块业绩(jì)增(zēng)速整体较慢，截至9月13日，中证医药指数（000933）下跌至6701.48点，为2015年以来的新低。恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）同样跌至2012年以(yǐ)来的低位。

　　在指数弱(ruò)、个股超(chāo)跌的盘面(miàn)下，市场上的不利因素容(róng)易放大医药投资者的(de)焦虑，以近期最受(shòu)关注的药明系个股为例，药明康德A股的股价连续3年(nián)下跌(diē)，从(cóng)最高点跌至现今的39.8元/股左(zuǒ)右(yòu)。受美国《生物安全法案》影(yǐng)响(xiǎng)，股价(jià)再(zài)次重挫后，9月10日药明康(kāng)德(dé)强势抛出(chū)回购方案。在前两次(cì)分别于(yú)今年2月5日及5月22日累计完成了人民币20亿元的(de)A股股份回购后，药明康德计划再斥资10亿元启(qǐ)动第三次回购行动。

　　不过，股价处于底部区间的药明康德也得到了多个基金经(jīng)理的新进加仓，2024年中报显示，有106家基金(jīn)公(gōng)司持仓药明康德，而且多位基金经理都是在二季度增加了(le)仓位，其中易方达的26只基(jī)金合并持(chí)仓7442.65万(wàn)股，中欧(ōu)基金的5只(zhǐ)基金合并(bìng)持(chí)仓7094.20万股，华夏(xià)基金的22只产品合并持有5650.35万股(gǔ)。

　　随着医药板块(kuài)股价持续下挫，重(zhòng)仓药明康德等医(yī)药股的基金同样(yàng)表现不尽如人意，多只医药基金近3年的跌幅达到50%以上。

　　板块估值历史(shǐ)低位，基金经理怎么看？

　　尽管医药板块(kuài)持续走低，券(quàn)商中(zhōng)国记(jì)者翻阅基金半年报发现，多数医药基金(jīn)经理对(duì)下半年(nián)的医药市场(chǎng)持乐观(guān)态度，华夏基金王泽实认为，随着诊疗(liáo)的恢复、新产品的放量以及去年下半年(nián)因为医疗腐败集中整治工作带来的低(dī)基(jī)数，医药行业下半年业绩(jì)增(zēng)长有望较上半(bàn)年提速。政策方面，各地创新药产业支持(chí)政策陆(lù)续落地，医疗设备更新逐(zhú)渐推进，都将给行业带来积极影(yǐng)响。中长期(qī)看，老龄化(huà)带来的诊疗需求和技术创新拉动的产业升级将给医药行业带来(lái)稳定的增长。

　　重仓(cāng)持(chí)有药明康(kāng)德的易(yì)方(fāng)达基金经理余海燕同样认为，从行业的(de)长期增长逻辑来看，在老(lǎo)龄(líng)化、居民(mín)疾病谱变化的大(dà)背景下，医药行业中仍然存在很(hěn)多未被满足(zú)的临床需求。当前医药板块正处于逐(zhú)步筑(zhù)底的过程中，从板块(kuài)行情来(lái)看(kàn)，医药板块指数连续四(sì)年下跌，调整已(yǐ)经较为充分了，且(qiě)板块估值也已位于历史低位区间。

　　余海燕也(yě)坦(tǎn)言，受医保控费力度(dù)加大、新药研(yán)发投入增加、疫情相关产品收入下滑(huá)、“医药反腐”等相关因素影响，医药板块收入端与利润端均面临一定的(de)增长压力，报告期内投资者对医药板块整体业绩预(y个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？ù)期仍较为悲观，医药(yào)行(xíng)业整体表现疲弱。同(tóng)时受美国《生物安(ān)全法(fǎ)》事件持续影(yǐng)响，与创新(xīn)药(yào)产(chǎn)业链相关的医疗服务、生物制品板块跌(diē)幅较大。

　　对于医药板块回暖问题，汇添富基金郑磊认为(wèi)，当下(xià)创新药的引导逐渐清晰化，指向(xiàng)性更明(míng)确，也更与国(guó)际(jì)化接轨。几款(kuǎn)重磅国(guó)产(chǎn)新药正在出海突破(pò)，只(zhǐ)要给(gěi)与足够的时间，中国创新药的(de)海外空间值得期待(dài)。而其他医(yī)药内部的板块方向上，仍然看好医疗器械，高端制造仍然是行业未来增长(zhǎng)的重(zhòng)要引擎。基于国(guó)内政策和技术，医药制造(zào)业(yè)全面崛起，看(kàn)好进口替代的产业，其中医疗器械仍然是比较重要的赛道，看好财政政策驱动下的(de)产业投资机会。

　　责编：罗晓霞

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