美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源(yuán) ：时间财经

　　8月30日，美年(nián)健康（002044.SZ）披露2024年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入42.05亿元，同(tóng)比下降5.53%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)亏损2.16亿元，上(shàng)年同期盈利522.64万元(yuán)；扣非净利润亏损2.25亿元，上年(nián)同期盈利428.45万元(yuán)。

　　刚(gāng)扭亏又遭(zāo)亏损，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今年以来，美年健康股价持续下行。8月28日，公司股价创下今年(nián)以来的最低值，同时也是近九年来的最低值(zhí)。截至8月30日收(shōu)盘，美年健康报(bào)3.47元/股，总市(shì)值135.8亿(yì)元，较(jiào)巅(diān)峰时期(qī)800亿元市值，缩水超8成(chéng)。

　　谈及业绩变动(dòng)的主(zhǔ)要原因(yīn)，美年健康表示，一方面系去年一季度同(tóng)期因外部环境影响营业收入基数较高，各个(gè)企业年度会(huì)议比过去(qù)两年明显增加，节(jié)假日(rì)期间出游(yóu)人次明显提升，影(yǐng)响已签单客户延迟到检，导(dǎo)致一季(jì)度收入(rù)同比下滑。

　　另一方面，公司参转控门店数量增加后在淡季(jì)营收未(wèi)有充分释放，而淡(dàn)季的房租、人员工资等为固定支出；加之公司实施的员工(gōng)持股计(jì)划计提与股份支付相(xiāng)关的费用较上年同(tóng)期增加约(yuē)3000万元所致。

　　美年健康于2005年在A股上市，是(shì)国内(nèi)规模显著的健康(kāng)体检与医疗集团，总部位(wèi)于上(shàng)海。公司(sī)拥有“美年大健康”“慈铭”“慈铭奥亚”“美兆(zhào)”四大健康体检品牌。截至2023年底(dǐ)，美年(nián)健康在全国300余座(zuò)城市布局600余家体检中心，已实现中国内地版图全覆盖。

　　实(shí)控人高比例质押

　　在(zài)业(yè)绩不佳、股(gǔ)价(jià)不振的同(tóng)时，美年健康(kāng)股东(dōng)方仍频繁质押(yā)所持上(shàng)市公司股票。

　　7月20日，美年健康(kāng)发布(bù)《关于股(gǔ)东部分股份解除质押及再质押的公告》称，上海天亿资产管理有限公司(sī)（简称(chēng)“天亿资产”）为补充经营性流动资金，将持有(yǒu)公司的2742万股股(gǔ)票从深圳市(shì)平安德成投资有限公司解除(chú)质(zhì)押后，再度向长安国际信托(tuō)股份有(yǒu)限公司进行质押。

　　公告还(hái)显示，公司实际控制(zhì)人俞熔及其一致行动(dòng)人(rén)合(hé)计持有公司股份6.8亿股，累计质押(yā)股(gǔ)份为(wèi)5.9亿股，累计质押占其所(suǒ)持股(gǔ)份比例为 86.84%。

　　同(tóng)时(shí)，公告还(hái)特别提示称，美年健康的实际控制人(rén)俞熔及其一致行动人(rén)（包括天亿资产、上海维途企业发(fā)展(zhǎn)中心、上海天亿(yì)实业(yè)控(kòng)股集团有限公司、世纪长河科技(jì)集团(tuán)有限公(gōng)司等）累计质押股份数量占其所持美(měi)年健康(kāng)股份数量比例超过80%，请投资者注意相(xiāng)关(guān)风险。

　　财(cái)报数据显示，2020—2023年，美年健康分别实(shí)现营业收入78.48亿元、92.16亿元(yuán)、86.16亿元、108.94亿元，同期归母净利(lì)润分别为5.51亿元、0.62亿(yì)元、-5.59亿(yì)元、5.06亿元。

　　值得关注的是，近年来，美年健康(kāng)机构持股比例持(chí)续(xù)下滑，从(cóng)2023年(nián)中报55.98%的机构持股比(bǐ)例下(xià)降至(zhì)2024年(nián)中报的2.64%，机构数量(liàng)从2023年中报的269家下降至如今的不足10家。

　　商誉问(wèn)题(tí)仍未解

　　美年健康(kāng)的盈利(lì)不(bù)稳定与商誉问题不无关(guān)系。截至2023年报告期末，美年健康商誉账(zhàng)面(miàn)价值为 45.94 亿元，是(shì)在历次收购中收购成本大(dà)于被(bèi)购(gòu)买方的购买日可辨认(rèn)净资产公允价(jià)值份额产生的。

　　根据《企业会计准则》相关规定，商誉(yù)不做摊销处理，但需要在未来每年年度终了(le)进(jìn)行减值测试。美年健康在(zài)年报(bào)中(zhōng)表示，在未来(lái)每(měi)年年报的(de)编制过程中，公司将(jiāng)履行商誉资产减值评估测(cè)试流程。在日常经营(yíng)中不排除被收购公司(sī)在收购(gòu)后未达收益预期，存在商誉减(jiǎn)值的风险。商誉减值会直接影响公(gōng)司经营业绩，减少(shǎo)当期利润。

　　高(gāo)昂的商誉无疑成为了悬在美年(nián)健康头顶的“达(dá)摩克里斯之(zhī)剑”，从(cóng)2019年开始的(de)完整四个自然年度中，公司的商誉数(shù)值是(shì)逐年走(zǒu)高的。2023年年(nián)报显示，尽(jǐn)管计提商誉(yù)减值准(zhǔn)备为13.96亿元，美年(nián)健康2023年45.94亿元的商誉仍相当于(yú)同期公司(sī)净资产76.98亿(yì)元的59.68%。

　　美年健康(kāng)大额商誉减值与前期的扩(kuò)张收购脱不开关系。2015年，美年健康以55.43亿成功借壳(ké)江(jiāng)苏三友进入A股(gǔ)市场，在这之后，公(gōng)司便快速走上扩张之路。

　　2016年，美(měi)年健康以26.97亿元的价格收购慈(cí)铭体检72.22%的股权，随后又以(yǐ)1.53亿元收购了西昌美年(nián)等7家公司(sī)相应股权(quán)。

　　2018年，美(měi)年健康(kāng)以1.17亿(yì)元收(shōu)购(gòu)了德阳美年等5家(jiā)公司相应股权后，又以3.58亿元收购了武汉美(měi)年等14家公(gōng)司相应(yīng)股权；2019年美年健康以3.47亿元(yuán)收(shōu)购了西宁美年等19家公司相应股权，又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。

　　到2023年后，美年健康(kāng)仍未停止扩张步伐(fá)。2023年年报显示，报(bào)告期新增的子公(gōng)司总共有27家(jiā)，其中购买了16家子公(gōng)司，新设立了11家子公司。对于当下的美年健康来说，更重要的或许是尽快解决商誉问题。

　　慈(cí)铭体检(jiǎn)屡屡违规

　　体检对(duì)预防疾病发生发展、筛查疾病和促进早诊早治具有重要意义，但近年来，体(tǐ)检机构(gòu)抽检、漏检(jiǎn)、错(cuò)检等问(wèn)题频出，美年健康作为体检(jiǎn)行业(yè)的头部公司，也因为一(yī)些(xiē)违(wéi)规问题遭公众“口诛笔(bǐ)伐”。

　　最为典型事件的是，2018年美年健(jiàn)康深陷“假医门”。同年7月29日，一篇《美年大(dà)健(jiàn)康：如果人死了，你就只能挣一次钱(qián)了》文章在网络大量流传，一名自称在广州美(měi)年富海(hǎi)门诊部办公室工作了4年的前员工在文(wén)中(zhōng)称，美年健康冒用已经死亡医生(shēng)的名义违规签发医检报告。

　　紧接着，三大违规行为被坐实，彼时美年健康发(fā)布公告称，广(guǎng)州美(měi)年富(fù)海(hǎi)门诊部收到(dào)广州市天河区卫生和计划生育局《责(zé)令(lìng)整改通(tōng)知(zhī)书》显示，该(gāi)门(mén)诊部存在如下问题：1．部分B超检查报告(gào)未经医生陈飞雪审核，由其(qí)他医生以陈飞雪名义发出报告；2．检査报告无(wú)医师手写(xiě)签名；3．在(zài)未取得放射诊(zhěn)疗许(xǔ)可（金麒麟分析师）前(qián)擅(shàn)自开展CT放射诊疗活动(dòng)。放射科使(shǐ)用未按规定(dìng)进行职业健康体检复査的人员肖(xiào)浩(hào)、卢玉萍从事放射诊疗工(gōng)作。

　　自此之后，美年健(jiàn)康或许意识到合规的重(zhòng)要性，最近几年此类事件很少见于报道，但公司(sī)旗（金麒麟分析师）下体检机(jī)构“慈铭”却频频被(bèi)监管处(chù)罚(fá)。

　　去年11月(yuè)，慈铭(míng)健康体检管理集团有限公(gōng)司因虚(xū)假宣传，被(bèi)北(běi)京市(shì)市(shì)场(chǎng)监督管(guǎn)理局罚款(kuǎn)40万元。处罚事由显示(shì)，此前，当事人为达(dá)到促销(xiāo)效果，在微信(xìn)商城(chéng)销售“双CT尊(zūn)享(xiǎng)中老年体检套餐”产品(pǐn)中使用了(le)“百亿(yì)补贴”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容，上述内容均系虚假。

　　另查，大概在2014年至(zhì)2015年期间，该公司工作(zuò)人员在旗下北京奥亚医院悬挂了王某某等17名(míng)医务人员的简介(jiè)。其中(zhōng)，关于王某某的(de)简介有“曾(céng)任国家(jiā美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元)首长私人保健医生”等内(nèi)容。经询(xún)问，王某某没有担任过国家(jiā)首长私(sī)人保健医生，该宣传内容为虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部因(yīn)使用非卫生技术人员从事医疗卫(wèi)生技术工作，受到北(běi)京市卫生健康委员会的罚款处罚。

　　此外，2023年第(dì)一季度，北京市卫生健康委行政执法检查结果(guǒ)显示，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部、慈铭健康体检管理集团(tuán)有限公司(sī)北京奥亚医院，检查结果为不合格。

　　此外，消费者对于美年健康及旗下“慈铭”投诉(sù)也不在少数。据第三方(fāng)平台(tái)黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】显示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉161条，美年健(jiàn)康(kāng)累(lèi)计投诉量254条，投诉内容(róng)涉及诱导消(xiāo)费、报告错误、退款难、虚假(jiǎ)宣传等。

　　美年(nián)健康创始人俞(yú)熔在接受媒体采访时曾公开表示，“像我们(men)规(guī)模这么(me)庞大的(de)企业，一年服务几千万人，你说服务上的瑕疵一点没有，我觉得任何一家（机构(gòu)）包括公立医院都做不(bù)到。”

　　据(jù)公开资料，俞熔出(chū)生于1971年12月，父母是西安交大的教授(shòu)，出(chū)身于(yú)知识分子家庭的俞(yú)熔后(hòu)来考入上(shàng)海交通大学通信工程(chéng)专业，于1993年毕(bì)业。在上海交大毕业后(hòu)，俞熔没(méi)有选择国家(jiā)分配的工作，而是进入一(yī)家(jiā)房地产策(cè)划公司，在上美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元海闵行(xíng)、徐汇等地做(zuò)了一些项目。两年(nián)后，他创办了属于自(zì)己的房地产公(gōng)司，也由此赚取了自(zì)己的第一桶金。

　　俞(yú)熔在房(fáng)地产行业崭露头角(jiǎo)后，敏锐地发现了体(tǐ)检行业(yè)的巨大商机，他善(shàn)于运用资(zī)本市场的力量，通过并购、注资等方式，使企业迅速(sù)扩大规模，身家也随(suí)之水涨(zhǎng)船高。《2024胡润全球(qiú)富豪榜》显(xiǎn)示，53岁的(de)俞(yú)熔最新身家为120亿元，排名第2038位。

责任编辑(jí)：杨红卜

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