3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了

举全省之(zhī)力共同打(dǎ)造“金芙(fú)蓉”的基(jī)金品牌。

今年以来，不少省份的政府引(yǐn)导基(jī)金都(dōu)迎(yíng)来的重大升级(jí)。

前有北(běi)京1000亿产业投资基金，后有上海890亿三大(dà)先导产业投资基金。这次湖南也(yě)发布了新计划：将在未来3年形(xíng)成3000亿规模的金芙蓉(róng)基金群(qún)。这可以看做是湖(hú)南(nán)省产(chǎn)业投资(zī)的2.0版本，举全省之力共同打造“金(jīn)芙蓉”的基金品牌。

关键信息分为两部分：

一是钱从何(hé)而来(lái)；

二是基(jī)金投向何处，如何(hé)管理(lǐ)。

先说说(shuō)这3000亿是怎么来的。按(àn)照官(guān)方在接受采访时的回复(fù)，3000亿主要来自于三方面：

一是来自财政(zhèng)拨款，“未(wèi)来3年左右时间(jiān)，省财政将累计出资约240亿元”；二是来自省(shěng)属国企，“协同联动(dòng)省属国企出资约800亿(yì)元”；三是来(lái)自于(yú)各市县出资、撬(qiào)动的社会资本。最终打造规模(mó)达(dá)3000亿元的金芙(fú)蓉基金。

首(shǒu)先省级财(cái)政的出资，早在2018年(nián)就开始了。当时(shí)湖南省设立200亿元(yuán)湖南省产业引导基金，由旗下的湖南(nán)省(shěng)财(cái)信产业基金管理有限(xiàn)公司管理。去年底，湖(hú)南(nán)省明确称未来5年，省级政府(fǔ)引导基金(jīn)规模将达1000亿元目标。在今年上半年，省(shěng)级引导基金(jīn)还发布了遴选空天产(chǎn)业、大健康、新能源三个领域的子基金公告，堪称湖南开年大(dà)动作(zuò)。

其次，财政(zhèng)累计出资240亿，国企出资800亿，这些数字(zì)对于中西部省份(fèn)和城市而言不算小。前几(jǐ)天四川设立(lì)的(de)省级引导基金也只有200亿(yì)。可见，对于不少省份而(ér)言，正(zhèng)在(zài)缩减开支(zhī)和支持产(chǎn)业发展、科技创新上寻求一个最(zuì)优(yōu)解。

而且湖南省(shěng)点名了“省属国企(qǐ)”“各市县”，可见意在将(jiāng)不同级别、不同(tóng)平台的主(zhǔ)体统筹(chóu)起来(lái)，让其形成合(hé)力不再“孤军奋战”。

据《投中网》不完全统计(jì)，最近两(liǎng)年湖南(nán)设立(lì)的多支(zhī)重大产业基金，省属国企(qǐ)就是LP出资的主力之一。

比如，2021年(nián)，总规模200亿元的湘江(jiāng)基金就应运而生(shēng)。这支产业基金是由湖南钢铁集团、中(zhōng)联重(zhòng)科、湘投集团、财信金融等共同出资设立的(de)产业投(tóu)资基金。

就以其中两个(gè)LP为例：湘投集团前(qián)身是1992年成立的湖南省经济建设投资公司，服务于湖南省重大(dà)战略。2021年，定(dìng)位为湖(hú)南省综合性能源投资建设运营省级(jí)平台(tái)，承担全(quán)省能源保供的功能性任务。除了参与(yǔ)设立湘江基(jī)金外，去年底还首次涉猎母基金，成功设立50亿元(yuán)的相投产业母(mǔ)基金。

另一家中联重科，更被(bèi)人们(men)熟知。它原本是建设部长沙建设(shè)机械研究院，拥有(yǒu)60余年的(de)技术积淀，是中国工(gōng)程机(jī)械(xiè)技术的(de)发源地之一。后来改制为公司，1992年成(chéng)立中联重科股份有限公司，目前是中国知名的工程机械(xiè)装(zhuāng)备制造商之一。

无独有偶，今年上半年，省属国企湖南省轻工盐业集团发起设立了总规模50亿元(yuán)的湖(hú)南轻(qīng)盐(yán)战兴基金。

可见，湖南的相关领导重点提到，“协同联动省属(shǔ)国企出(chū)资约(yuē)800亿元”并非没有依据。

而且除了国(guó)资(zī)企业之外，地方国资(zī)平台的动作也不(bù)小。

去年底(dǐ)长沙县、长沙经开区组建了首支产业母基金长沙星城(chéng)经开产业基金，总规模(mó)30亿元。长(zhǎng)沙县是长沙产业重地，尤(yóu)其在先(xiān)进制造领域(yù)颇(pǒ)具优势。不仅拥有8家本(běn)土上市企业、7万多家企业，更拥有超过30万产业工人。

啟赋资本今年上半年，就成为其子基金之一(yī)。在长沙设(shè)立的20亿规模的“长(zhǎng)沙启赋中小企业发展投资基金”。这支基金不(bù)仅拿到了(le)长沙地方(fāng)国资(zī)的出资，而且也吸引了国家中小企业发展基金的出资。

再(zài)比如，今年常德(dé)市与同创伟(wěi)业(yè)合作设立了(le)“常德同创财鑫常赢一号创(chuàng)业(yè)投资基金”。这是同创(chuàng)伟业在湖(hú)南设立的(de)第一支基金，也是常德市在产业上的初尝试。常德市是湖南经济大市，GDP总(zǒng)量仅次于(yú)长沙和岳阳(yáng)，但长期以来都是(shì)传统行业占据主导地(dì)位，选择与人民币基金翘楚同(tóng)创伟业合作，正(zhèng)是寻求产业突围(wéi)的机遇(yù)。

除了以上两个案例外(wài)，湖南省郴州设立了20亿文(wén)旅基金、株洲设立了10亿元(yuán)的北斗产业基金、浏阳经开(kāi)区医药母基金等等，都是湖南省下属(shǔ)市县3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了的尝试。从这些动作可以(yǐ)清晰地看到(dào)，地方国(guó)资平台对于产(chǎn)业投资和基金招商的渴求(qiú)程度，“各市县出资、撬动的社会(huì)资本”所以成为(wèi)了(le)一个重点(diǎn)方向。

当然除了强调出资主体外(wài)，基金投向何(hé)处，未来如何管理(lǐ)也是重点之一。

湖(hú)南省(shěng)官方披露的信息，这3000亿的金芙蓉基金主要分为5类：产业引导类基金、科技创新类基金、基础设施类基金、社会发展(zhǎn)类基金、其他类(lèi)基金（通过“一事(shì)一议”设立重大项目专项基金(jīn)）。其中与(yǔ)股(gǔ)权投资最为紧密的是前两类。

产业引导基(jī)金的(de)投资(zī)方向是湖南省“4X4”产业体系。

简单来说，“4X4”是湖南去年推(tuī)出的16大产业目标和实施路径。

它既包括改造传统产业现代石化、绿色矿业、食品加工、轻工纺(fǎng)织；也(yě)包括巩固优势产业工程机械、轨道(dào)交通(tōng)、现代农业、文化旅游；还包括发展新兴产业数字产业、新能源、大健康、空天海(hǎi)洋；和培育未来产业人工智能、生命公告(gào)称、量子科技(jì)、前沿材料。几乎囊括了目前市场最为关注的赛道和领域。

另外，科创(chuàng)基金重点将(jiāng)“投早投小投硬”给点(diǎn)了出来，提出建立完善容亏容(róng)错机制，容忍正常投资风险，设置合理的3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了容亏率，容(róng)亏率最高可(kě)达50%。这也符合(hé)当下设立耐心资本、支(zhī)持(chí)科技创(chuàng)新的潮流(liú)。

而且在基金管理上也进行了升级革新，未(wèi)来不仅要降低返投比例，子基金返投倍数为1.0－1.2倍，并放宽认定标准；还要(yào)放宽出资上限，产业引导、科技创新类子基(jī)金各级财政出资比例合计原则上不(bù)超(chāo)过(guò)50%，加上国企出资原则上(shàng)不超过80%。

这些(xiē)措施提供了更(gèng)多灵活(huó)度，能够吸引3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了更多市场(chǎng)化机构(gòu)参与。当(dāng)然未来将多大程(chéng)度上推(tuī)动湖南科创发展和产业升级(jí)，还需要时间(jiān)来检验。

不过，正如文首所说，总体而言这可以看做是湖南(nán)产业投资进入2.0阶段(duàn)，将原(yuán)本省市县分散化的投资动作整(zhěng)合起来，以全省之力共同打造“金芙蓉”的基金品牌。于内，扩大规模、统一标准、便(biàn)于管理；于外，形成合力，提升了湖南省产业基金的品牌度和影(yǐng)响力。

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