透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质

2024年第一季度(dù)，中国经济取得了不俗的(de)成绩、呈现回升向好的态势。新(xīn)鲜出炉的(de)A股上市公司一季报(bào)印(yìn)证(zhèng)了这一势头(tóu)。

据上海证券报记(jì)者统计(jì)，截至4月29日16时，A股已有(yǒu)3973家(jiā)公司披露2024年一季(jì)报。其中(zhōng)，3105家公司
实现盈利，占比近八成(chéng)；2246家公司实现净利润同比正增(zēng)长(zhǎng)，631家公司净利润同比倍(bèi)增。

从行业来看，凭(píng)借行业(yè)景气度高企，电子通信、有色金属、石油化工等行业内公司盈利能力(lì)显著改善；汽车板块喜报频传，多家公司业绩成倍(bèi)增长。与此同时，受市场(chǎng)竞争加剧、产品需求减少(shǎo)或价(jià)格承压等(děng)因素的影响，建筑材料(liào)、钢铁(tiě)等行业(yè)整体(tǐ)下行，此前高(gāo)歌猛进的光伏、锂电等“新”产业(yè)发展(zhǎn)“减速”，并从重规模、拼(pīn)增速转向调结构、求稳健。

近八成公司实现盈利强者(zhě)恒强

据统计，截至4月29日16时，A股共有3973家公司披露一季(jì)报，合计实(shí)现营业收入(rù)7.3万
亿元(yuán)，实现归母净利润7164.34亿元。其中，3105家公(gōng)司实现盈利，占比近(jìn)八成；791家公(gōng)司盈利超1亿元，192家公(gōng)司盈(yíng)利超(chāo)5亿透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质元。

3973家公司中，有2246家公司实现净利润同比正增长，占比57%；985家公司净利润同比增长(zhǎng)幅度超(chāo)过50%；631家公司净利润同(tóng)比增长幅度超过100%。

从申万分类一级行业来看，31个(gè)行业中，21个行业2024年一季(jì)度实现了营业收入稳中有升。社会服务、电子、食品饮料、传媒 2024年一季度营业收入增速领先，分(fēn)别为15%、11.7%、9.5%和(hé)9.4%。

归母(mǔ)净(jìng)利润方面，19个行(xíng)业实现不同程度增长，汽车、电子、轻工制造增速(sù)居(jū)前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分类一级行业中，食品饮料、美容护理、医药生(shēng)物、公共事(shì)业等行(xíng)业销售毛利率与(yǔ)销售净利率增幅居(jū)前。

今年(nián)一季度，龙头企业表(biǎo)现(xiàn)依旧稳健，中国移动、中国
平安、中国电信、江西铜业营业收入(rù)规模居前，均(jūn)超过千亿元，中国神华、宝钢股份、紫金(jīn)矿业、立讯精密等公司(sī)收(shōu)入规模均超过500亿元，中国海 油、贵州茅台、宁德(dé)时代、五粮(liáng)液等公司(sī)的归母净利润(rùn)规模均超百亿元。

景气高企 三大行业盈利能力显著改善

行业回暖(nuǎn)、产品销售旺盛、主营产品“量(liàng)价齐升(shēng)”均是扮靓(jìng)一季报的关(guān)键词。从行业(yè)来看，电(diàn)子(zi)通信、有色金属、石(shí)油化工等(děng)行业盈利能力显著改(gǎi)善。

具(jù)体来看，受益(yì)于全球半导体周期见底(dǐ)回升及AI技术爆发，电子、通信行业业绩增速较高且改善(shàn)较(jiào)为显著。例如，长盈精密(mì)一季度盈利3.09亿元(yuán)，同比扭亏为(wèi)盈，营业收入同比增长(zhǎng)约30%，创第一季(jì)度历史新高。澜起(qǐ)科(kē)技当季盈利2.23亿元，同比(bǐ)增长1032.86%；其表示，一季度内存接口芯片需求(qiú)实现恢复性增长，公司部分(fēn)新产品开始(shǐ)规模出货(huò)，推 动(dòng)公(gōng)司业绩大幅增长。

今年以(yǐ)来(lái)，全(quán)球大宗商品价格普涨(zhǎng)提振相关公司(sī)业绩(jì)，有色金属细分板块盈利增速也由负 转(zhuǎn)正，工业金属、贵金属等透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质板块业绩增速明显(xiǎn)。其(qí)中，铝行业一季度整(zhěng)体归(guī)母净利润变动幅(fú)度由2023年的-3%增至(zhì)今年 的
6%，白 银行(xíng)业增速由2023年的3.8%增(zēng)至今年的192.5%，铜、黄(huáng)金板(bǎn)块也(yě)有较大增(zēng)幅。上市公司层面，中
铝(lǚ)国际(jì)以3343%的净利(lì)润增幅(fú)位居有色金属行业(yè)榜首，腾远钴业一季度净(jìng)利润同比增长1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南白银一季 度业绩(jì)均实现倍增。

石油化工板块盈(yíng)利能力加快修复。其中，中国海油一季度净利润接近400亿(yì)元，贝肯能源、上海石化、博迈科(kē)等均扭亏为盈。炼化龙(lóng)头恒力石化一季度实现盈利21.4亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)109.8%；公司(sī)表示(shì)，其主导产品芳烃链PX、纯苯(běn)等维(wéi)持(chí)较高景气周(zhōu)期，醋酸、己二酸及液氨等煤化工(gōng)产(chǎn)品盈利情况较好，上游(yóu)成本下行、下游(yóu)需求回暖，叠加项目投产(chǎn)节奏加快，公司盈利能力加快修复。

“新”赛道提质稳中求进(jìn)应(yīng)对(duì)挑战

在新能源汽车渗透率(lǜ)快速(sù)提升和(hé)以(yǐ)旧换新等政策带动下，汽车产业链一季度延(yán)续了(le)强劲的增长态(tài)势。近200家公司中，超七成企业业绩实(shí)现正(zhèng)增长。其中，汽车(chē)零配件厂商长华集团一季度(dù)净利同(tóng)比(bǐ)增长10970%至4490万元。长城汽车净利润(rùn)同比增长1752%。上述(shù)公司业绩大(dà)幅增长(zhǎng)一方面是由于去年同期基数较低(dī)，另一方面与(yǔ)其新(xīn)能源汽车业务(wù)板块较快(kuài)发展有关。

另有多家细分(fēn)领域公司站上行业发展(zhǎn)风口，实现业绩大幅(fú)增长。例如(rú)，动物(wù)营养添加剂龙(lóng)头(tóu)安迪苏一季度净利润为2.77亿元 ，同比增长18512.09%。在钛(tài)白粉(fěn)、甲烷 氯化物产品“量价齐升”拉动(dòng)下，鲁北化工 一季度净利润同比(bǐ)增速达到3131%。

不过，有人欢喜也有人愁。受市场竞争加剧、产品需求减少(shǎo)或价格承压等(děng)因(yīn)素的影响，一季(jì)度有1855家公司业绩有所下滑。分行业来看，建(jiàn)筑材料、煤炭、钢铁、商贸零售等营业收入(rù)和归母净利润增(zēng)幅均呈下降(jiàng)趋势(shì)。比如，西部建设一季度亏损1.14亿元，亏损 幅度同比扩大87%，宁夏建材由盈转亏。

另外，此前业绩增速迅猛的光伏、锂(lǐ)电产业继续处于调整中。相关公(gōng)司中，TCL中环、中来(lái)股份等一季度由盈转(zhuǎn)亏，组件龙头天合光能净(jìng)利下滑超七成(chéng)。电解铜箔领域中，德福(fú)科技、嘉元科技、铜冠铜箔(bó)、中一科技业绩均由盈转亏，锂(lǐ)电正(zhèng)极材料商(shāng)当升科(kē)技(jì)净利润同比减少74%。

展望二季度，业内人士表示，随着经济的持续复苏和市(shì)场需求的逐步回暖，预计上市公司的业绩将呈
现更加多元(yuán)化(huà)、向好的发展态势。

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