近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……

近(jìn)期，纯碱期货一改颓(tuí)势，3月29日至今主力合(hé)约
上(shàng)涨 30％。昨日收盘，纯碱主力合约涨5.53％，报2271元(yuán)/吨，创下(xià)近7个月以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。

期货日报(bào)记者注意到，纯
碱本轮涨势可谓是“时间短，势头强”，自4月(yuè)18日开始(shǐ)放量(liàng)大涨，25日突破压力位2228元(yuán)/吨后再收大阳线。25日夜盘，纯碱主力合约再度高开冲高，但盘中触及2320元/吨高点(diǎn)后掉(diào)头回落。

本轮纯碱 快速上涨的(de)原因是什么，基本面是否有所改善？

“纯碱本轮上涨中，基本面有所改善。”浙商期货高(gāo)近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……级研究(jiū)员蓝毅表示，原先供(gōng)大于求的市场格局正在逐步消退(tuì)，演变为供需平衡(héng)状态，甚至(zhì)供给(gěi)略有不(bù)足。

据蓝毅介绍，4月25日纯碱现(xiàn)货价(jià)格已经上(s近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……hàng)涨(zhǎng)至2200元/吨，湖北、安徽的玻璃厂已经(jīng)接受该报价并且成交。沙河地区仍(réng)然对碱价有一(yī)定议价权，认为“2409合(hé)约(yuē)-100元/吨(dūn)”的纯碱价格偏高，采购意愿不强(qiáng)。供应方面，检修季效应逐步显现，有不少(shǎo)碱厂(chǎng)近期开始短(duǎn)期检修，后续月份仍有(yǒu)检修计划。西北(běi)某碱厂因环保检查，后续可能存在减产情况(kuàng)。内蒙古某碱厂因为(wèi)设备存在蒸发结晶问题，产量再次受到限制，且四号(hào)线仍未有提产迹象(xiàng)，后续月份预计也有停(tíng)产检修情(qíng)况存在。此类计划内、计划外的减(jiǎn)产情况频出，后续月(yuè)份(fèn)纯碱(jiǎn)产量预计将减
少，供(gōng)应(yīng)端将(jiāng)收紧。

看向需求，蓝毅表示，轻碱下游(yóu)企业上一波大规模(mó)补 库在3月初，当时(shí)购买了3个(gè)月左右用量的轻碱，如今接近4月(yuè)底(dǐ)5月初，叠加“五一”假(jiǎ)期因素，轻碱(jiǎn)下游企(qǐ)业补库(kù)需求日(rì)益旺盛(shèng)，逐
步入场补库，预计购买量不小。重碱下游企业（即玻璃厂）近两个月一直在陆续(xù)补库，纯碱原料在库量不低，但仍(réng)存在(zài)小型(xíng)玻璃厂购(gòu)买纯碱的行为(wèi)。预计(jì)在检修季之前，玻璃厂不会(huì)降低纯(chún)碱原料库存天
数，甚至为了预防去年现货紧张情(qíng)况(kuàng)而提高纯碱原料库存天数。因此需求端近期偏强，暂时(shí)没有转弱迹象。

值得注意的是，虽(suī)然纯碱供需基(jī)本面(miàn)偏紧，但库存端却在累库。隆众资讯统计显示，截至
4月25日，国内纯碱厂家总库(kù)存87.85万吨，环比本周一增加0.55万吨，增(zēng)幅0.63%。其中(zhōng)，轻质库存33.94万吨，重质库存53.91万吨(dūn)。

对(duì)此，蓝毅认为，从库存端看，虽然全国碱厂库存很高，但实际上(shàng)大部分累库在西南碱厂和西北(běi)碱厂，其他碱厂的库存量并不(bù)高。叠(dié)加近(jìn)期下(xià)游补(bǔ)库，部
分碱厂待发量高于(yú)产 量。大部分碱厂库存不高是当前现货价格稳定的隐形基础，短期降价现象不容易(yì)出现。

“光伏后续点火计划偏多，叠加轻碱下游(yóu)需求在持续好转(zhuǎn)，当前产销格局没有(yǒu)出现(xiàn)严重过剩的情况。”期(qī)货日报记者从华泰期货黑色建材组了解到，由于远兴能源新(xīn)投产(chǎn)线一直处于试车状态，供(gōng)应始(shǐ)终没能稳定满产，国内纯碱产量现状是(shì)高位波动，暂未 出现(xiàn)供应不断(duàn)创新高的情况，且夏检预期减量较(jiào)大。重碱
方面，浮法玻璃需求稳(wěn)定(dìng)，尽管下游部分玻璃(lí)厂纯(chún)碱库存(cún)偏高(gāo)，但即将迎来“五一”小(xiǎo)长假，中下(xià)游仍存一定补(bǔ)库意(yì)愿，本周补库需求环比(bǐ)有(yǒu)所好转(zhuǎn)，现货成交(jiāo)价格跟随盘面上涨。

展望后市，华泰期货黑色建(jiàn)材组认为，纯碱行业集中度较(jiào)高，当价格跌至成(chéng)本线(xiàn)附近，厂家挺价意愿(yuàn)和能力都偏强。由于盘面价格快速上升，前期盘面(miàn)套保空单出现亏损，相当于(yú)锁死了现货流动性，一定程度助力了本(běn)轮现货价格上涨。只要远兴能源未能满产(chǎn)，当前光伏需(xū)求增加叠加夏检供应减量，纯碱价格将维持偏强震荡格局。

蓝毅认为，综合 基本面看，纯碱强势(shì)在“五一”小长假前(qián)依然有持续性，但(dàn)假期(qī)之后有待(dài)观察。

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