船舶巨头合并催热新一轮周 期

证(zhèng)券时报(bào)记者 赵黎昀

为进一步聚焦国家重大战略和兴装(zhuāng)强军主(zhǔ)责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量。9月2日晚间(jiān)中国船舶、中国重(zhòng)工(gōng)同时公告，中国船舶拟(nǐ)通过向中国重工船舶巨头合并催热新一轮周期(gōng)全(quán)体股(gǔ)东发(fā)行A股股票 的方式换股吸收合并中国重工。

9月3日，虽然中国船舶与中国重工双双停牌，但A股市场船舶(bó)板块仍(réng)强势上(shàng)涨。当日除昆船智能收获涨幅20%的涨停外，中船科(kē)技涨近10%、中船应急涨超7%、中国海防、中国动力、久之洋(yáng)等股(gǔ)价也悉数高开。

中 国重工由中国船舶重工集(jí)团有限公司持船舶巨头合并催热新一轮周期股34.53%，中国船舶由中国船舶工业(yè)集团(tuán)有限公司持股44.47%，而(ér)中国船舶重工集团有
限(xiàn)公司(sī)与中国船舶工业集团有限公司均由中国船舶集团有(yǒu)限公司100%持股。

9月3日股价走强的也(yě)多为中船舶巨头合并催热新一轮周期国船舶集团旗下上市(shì)公司。

公开资料显示，昆船智能由昆明船舶设备集团有限公司持股60%，后者即隶(lì)属(shǔ)于中国船舶集团。该公司(sī)主要从事智能物流、智能产线方面(miàn)的规划、研发、设计、生产、实施、运维(wéi)等(děng)，致力于为流通配送和生产(chǎn)制造企业(yè)提供智能物流(liú)和智能产线(xiàn)的整体(tǐ)解决方案和核心技术装备。

今年昆船智能股价(jià)整体呈现震荡下行走势，8月30日刚刚创(chuàng)出14.3元/股的(de)上市(shì)后新低。9月3日，昆船(chuán)智能全天换手率11.78%，成交额1.82亿元 。龙虎榜数据(jù)显示，当日营业部席位合计净买入该股2522.24万元
。

此外，中(zhōng)国海防是中国船舶集团旗下实际控股上市公司，主要业务
涵盖电子防务装备(bèi)、战略(lüè)性新(xīn)兴产业等相关领域，拥有水声电子方向上国内唯一的全体系科研
生产能力(lì)。

久之洋也(yě)是中国船舶集团旗下(xià)上市公司，控股股东为中(zhōng)国船舶(bó)集团第七一七研究所。公司(sī)主要从事制冷(lěng)/非(fēi)制冷红外热像仪、激光测距/测照仪、星体跟踪器、特种光学元(yuán)件(jiàn)的研(yán)发、生产与销售，并可提供(gōng)系统级光学系统的解决方(fāng)案。

此番中国(guó)船舶、中国重工的合并，提升了市场对(duì)中国船舶集团资源整合，解决同业竞争的(de)预期。

两公司(sī)经过多年发(fā)展深耕，均形成了涵盖船舶制造、船舶(bó)维修、机电(diàn)设备(bèi)等船(chuán)舶总装全产业链生产制造体系，面向海洋安全、深海科学研究与(yǔ)资源(yuán)开(kāi)发等战(zhàn)略任务需要，持续推出全(quán)球领先的军民用产品。因此在船舶(bó)总装领域业务重(zhòng)合(hé)度(dù)也较高，构成同业竞争。

除受龙头整合利好刺激外，船舶(bó)板块(kuài)的走强，也因行业正处于(yú)上行周期。

作为典型的周期行业，造船业以十年为维(wéi)度周期波动。

2010年(nián)至(zhì)2021年(nián)间，由于金(jīn)融危机以及航运高峰
期(qī)累积的大(dà)量运力，导致(zhì)航运市(shì)场的供
求严重失衡，进入衰退阶(jiē)段，BDI指数大幅下跌，行业面临量价齐降的周(zhōu)期性(xìng)困难。金融危(wēi)机以(yǐ)来，全球船舶造船(chuán)完工量、新订单量和手持订单量呈现波动中下滑趋势，新船价(jià)格相较高(gāo)点下跌超(chāo)过40%。

不过2021年至2023年，航运市场需求 稳步增长，同时地缘政(zhèng)治冲(chōng)突进一步拉长航线，而船队运(yùn)力增长较缓，船舶行业供需格局进一步改善进(jìn)入回暖阶段，景气度飞(fēi)速提升。由于新(xīn)造船市场活跃，BDTI指(zhǐ)数和BDI指数在2023年末达到阶段性高点，船舶订单量逐步恢复到(dào)2010年前的高水平(píng)，新造(zào)船价格较最低点已上涨(zhǎng)接近60%。同时造船三大指标近年均逐(zhú)年增长，截至(zhì)2024年6月末，新造船价(jià)格指数达(dá)187.2点，同比增长(zhǎng)9.5%；全球手持船舶订单量达到29126万载重吨，达到2016年以来的新高。全球造船行(xíng)业正开启新一轮(lún)景气周期。

在此背景下，今年上半年中国船舶及中国重(zhòng)工净利(lì)均出现翻倍增长。

期内中国船舶实现营业(yè)收入360.17亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)17.99%，其中(zhōng)船舶(bó)造修及海洋工程业(yè)务(wù)营业收入344.46亿元，同比增(zēng)长22.39%；实现归母(mǔ)净利润14.12亿元，同比增长155.31%。

中国重工实现营业收入221.02亿元，同比增
长31.05%；实现归母净利(lì)润(rùn)5.32亿元，同比增长177.13%。

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