Gangtise投研日报 | 2024-09-09

　　来源：Gangtise投研

　　 A股精选半年报(bào)要点(diǎn)（5条）

　　01． 鲁(lǔ)北化工2024年上半年业绩表(biǎo)现亮眼，营业(yè)收入28.16亿元(yuán)，同比增(zēng)长31.28%；归属于上市公司(sī)股东的净利润1.46亿元，同比增长1063.27%。主要(yào)得益于钛白粉(fěn)和甲烷氯(lǜ)化(huà)物产品销量的提升。公司拥有钛白粉、甲烷氯化物、化肥、水(shuǐ)泥和盐业五(wǔ)大业务板块，产品广泛应用于化工、农业(yè)、建(jiàn)筑等领域。公(gōng)司核(hé)心竞争力在于其区位与资(zī)源优势(shì)、循环经济优势、技(jì)术优势和(hé)品牌及(jí)营销优(yōu)势。公(gōng)司积(jī)极(jí)实(shí)施研发创新，不断提升生产效率和产品品质，并加(jiā)强安全生产和(hé)环境(jìng)保护(hù)。

　　02． 百(bǎi)利天恒 2024年上半年，公司(sī)营业收(shōu)入55.52亿元(yuán)，同比增长1685.19%，主要原因是收到BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美元(yuán)不可撤(chè)销、不可抵扣的首付款。公司拥有全球领先(xiān)的(de)ADC药物(wù)研发平台（HIRE-ADC平台）和多(duō)特异性抗体药物研发平台（GNC平台(tái)），已成功研发3个III期临床资产和10个早期核心临床资产，研发投入5.45亿元，同比增长63.61%。

　　03． 中船防务 2024年上半年业(yè)绩强劲增(zēng)长，营业(yè)收入87.29亿元，同比增长45.91%，净利润1.47亿元，同比增长1059.43%。主(zhǔ)要得益(yì)于船舶产品产(chǎn)量和价格提升，以(yǐ)及(jí)联营企业(yè)和参股企业(yè)投资(zī)收益增加(jiā)。截至2024年6月30日，手持订单约613.5亿元，其(qí)中(zhōng)造船订单596.9亿元，涵盖(gài)多种(zhǒng)船型和海工装备，未来(lái)生产任务饱满。积极拓展绿色船舶市场，新承接订单中(zhōng)替代燃料船舶订单(dān)占比提升(shēng)。持续加强研发和(hé)技术创(chuàng)新，拥(yōng)有多个省部级(jí)以上(shàng)科技创新平台，在高端船舶(bó)产(chǎn)品和技(jì)术方面具(jù)备(bèi)自(zì)主知识产权。

　　04． 中国(guó)高科 2024年上半年实现(xiàn)营业收入7072万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.03%，主要得益于子公司北京万顺达房地产开发(fā)有限公司(sī)开发建设的北京中关(guān)村(cūn)生命科学园(yuán)博雅A-5项目整体验收(shōu)通过，并完成剩余土地出让金缴纳，项目(mù)剩余地下车位(wèi)达到销(xiāo)售条件，于本期结转确认(rèn)剩余车位销售收入约597万元，不动产运营业(yè)务收入同比增长约37%。归母净利润及扣(kòu)非归母净利润同比实现增长，主要原因(yīn)是公司现有业务发展稳定(dìng)，新增资产(chǎn)服务业(yè)务初见成效；同时进一步加强预算精细化管理，费用管控成效显著，经(jīng)营利润实现较大增(zēng)长(zhǎng)。经营活动产生的现金流量净额同比增幅较大，主要是上(shàng)年同期支付投资者诉讼赔(péi)偿款及律师(shī)费(fèi)约4300万元。

　　05． 中再资环 2024年上半年业绩表(biǎo)现亮(liàng)眼，实现营业收入18.24亿元，同比增长4.22%；归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)1.62亿(yì)元，同比增长1245.22%。公司废电拆(chāi)解处理量创历(lì)史新高，同比增长(zhǎng)约7个百分点(diǎn)，白电(diàn)处(chù)理品(pǐn)种占(zhàn)比同比提高约5个(gè)百分点。主要经(jīng)营指标同比向(xiàng)好，财务费用减少，单位废家电处理的制造费用下降。公司(sī)积(jī)极应对政策变化(huà)，强(qiáng)化回收网络(luò)体系建(jiàn)设(shè)，提高废电货源掌控力度，推动回收渠道(dào)向前端延伸。同时，公司完成了向(xiàng)特(tè)定对象发行股票工作，募集资金8.82亿元。

　　精选业绩会(huì)摘要（5条(tiáo)）

　　01．博通公司（AVGO.US） 2024年第三(sān)季(jì)度业绩强劲，总收(shōu)入131亿美元，同(tóng)比增长47%。AI业务持续增(zēng)长，VMware 订(dìng)单加(jiā)速，非(fēi)AI半导体收入稳定。VMware 软件收入增长200%，主要受 VMware 业务模式转型推动。AI 网络收入同比增长 43%，受超大规模云客(kè)户(hù)对 AI 网络产品的强劲需(xū)求推动。非 AI 网络收入环比增(zēng)长(zhǎng) 17%，预计第四季度将持(chí)续增长。存储收入环比增长 5%，预计第四季(jì)度将实现中到高个位数增长。无(wú)线收入同(tóng)比(bǐ)增长 1%，预计第四季度将实现 20% 以上的环比增(zēng)长(zhǎng)。宽带(dài)收入同(tóng)比(bǐ)下降 49%，预(yù)计(jì)第四季度将继续下(xià)降。工业和其(qí)他收入同比下降 31%，预计第四季度将实现环比增长。博通公司预(yù)计第四季度(dù)总收入约 140 亿美元，同比增长约 64%。

　　02．科帕(pà)特公司（CPRT.O） 2024年第三季度业绩强劲(jìn)，总(zǒng)收入131亿美元(yuán)，同比增长47%。AI业务持续增长，VMware 订(dìng)单(dān)加速，非AI半导体收入稳定。VMware 软件收入增长200%，主要受(shòu) VMware 业务模式转型推动。AI 网络收入同比增长 43%，受超大规模云客户对 AI 网络产品的(de)强劲需求推动。非 AI 网(wǎng)络收入环(huán)比增长 17%，预计第四季度将持(chí)续增长。存储收入环比(bǐ)增长(zhǎng) 5%，预计(jì)第四(sì)季度将实现中到高个(gè)位数增长。无线收入同比增(zēng)长 1%，预计第四季(jì)度将实现 20% 以上的环比增长。宽带收入同比(bǐ)下降 49%，预计第四季度(dù)将继续下降。工业和其他收入同比下降(jiàng) 31%，预计第四(sì)季度将实现(xiàn)环比增长。博通公司预计第四季度总收入约 140 亿美元，同比增长(zhǎng)约(yuē) 64%。

　　03．蔚来汽车（NIO.US）蔚来汽车2024年第二季度业绩电话会议显示，公司业绩持续增长，Q2交付量达到57，000辆，同比增长144%，创季度新高。总(zǒng)营收174亿元人民币，同比增长99%，环比增长76%。汽车毛利率提升至12.2%，主(zhǔ)要得益于供应链和(hé)生产(chǎn)效率提升。公司预计Q3交(jiāo)付量6.1-6.3万辆，并计划在Q4推出全新(xīn)品(pǐn)牌阿(ā)尔卑斯的首款车型L7。蔚来汽车将持(chí)续优化产品成本、提升高毛利车型占比，并扩大(dà)销售网络和(hé)充电换电网络覆(fù)盖范围，以实现长期增长目标。

　　04． Vertint Systems（VRNT.O）在 2025 年第二季度财报电(diàn)话会议中展示了强(qiáng)劲的人工(gōng)智能（AI）势头，推动(dòng)收入和盈利增长。非 GAAP 收入增长 3%，达到 2.1 亿美元，符合(hé)预期，其(qí)中捆绑 SaaS 收入增长 15%，主要(yào)受(shòu) AI 需求推动。新 AI 预订(dìng)量同比(bǐ)增长超过 40%，客户(hù)报告的 AI 业务(wù)成果显著，包括座席容(róng)量提升、客户体验提升(shēng)和工作流程自动化(huà)。Verint 预计下半年 AI 订购(gòu)量(liàng)和捆绑 SaaS 收入增长势(shì)头将(jiāng)持(chí)续，全年收入增长(zhǎng) 5%，调整后 EBITDA 增长 10%。公(gōng)司拥有强大的财务状况和现金(jīn)流，计划用一半的自由现(xiàn)金流回购股票，并宣布了新的 2 亿美元股票(piào)回购计划。

　　05．喜相逢集团（02473.HK） 2024年中期业绩(jì)发布会显示，公司(sī)专(zhuān)注于二三线城市非豪华品牌汽车(chē)市场，上半年总收(shōu)入6.58亿，同比增长9.6%。汽车零售及融资租赁业务增长显著，毛(máo)利率稳定在31.9%。经调整后净利润(rùn)2387万元，同比增长8%。公司计划继续深耕下沉市场，拓展销售网(wǎng)络，提升单店运营效率，并(bìng)积极布局出海业务和数字化转(zhuǎn)型，致力于成为最懂用(yòng)户的(de)汽车服务(wù)平台(tái)。

　　制造 | 科技（11条）

　　01．存储分析师表示，2024Q3全球手机和(hé)PC补库需求放缓，大部分存储的近一个(gè)月现货价格(gé)涨跌幅以微跌为主，服务器产品的存储价格表现相对较好。预计2024Q3存储整体合约价和现货价格可能会继续背离(lí)，2024Q4存储合约价格存在价格下滑风险。

　　02． AI手机专家表示，小米音箱最近进行(xíng)了(le)升级，语(yǔ)义理解能力显(xiǎn)著提高，现在可以(yǐ)执行复杂的指(zhǐ)令，例如同时打开灯并关闭(bì)窗帘(lián)；支付宝的语音助手能(néng)力显著提高，尤其在点外卖、买电影票和话费充值方面效果较好，虽(suī)然目前仍需要用户确认一些(xiē)步骤，但整体使用体验方便。未来AI手机有望复刻这(zhè)种(zhǒng)模式。

　　03．萝卜快跑分析师称，萝卜快跑已在武汉投(tóu)放了超过400台无人驾驶出(chū)租车，目标是在2024年底前将武汉车队数量提升到1000台，服务范围覆盖武汉12个行(xíng)政区(qū)，面积达到3000平方千米，潜在客户(hù)群达到 770万人。公司目标是在2024年实现收支平衡(héng)，2025年实现盈利。

　　04．造船(chuán)分析师称，全(quán)球贸(mào)易(yì)摩擦利(lì)好海运利润，进而传导至造船行(xíng)业，同时钢价下行进一步利好造船企业。本周期全球平均船龄达12~13年，更新需求较大，同时2024年海运量较2012年增长30~50%，而全球造船产能降至2012年的60~80%，供给短缺。另外，目(mù)前新(xīn)造船价格已接近2008年的高点，且突破高点的概率较大。

　　05．挖机分析师称，3月以来，国内挖机月度内销量同比逐步实现(xiàn)转正；1~7月累计内销同比增速为6%，预计(jì)全年(nián)内销增速为5~10%。2024H1国内小型挖(wā)机销量同比增长15%，中(zhōng)型和大型挖机销量同比下滑。7月大型(xíng)挖机销(xiāo)量同比增速实现转(zhuǎn)正，达到5%左右(yòu)。预计8月(yuè)挖机出(chū)口量可实(shí)现(xiàn)同比(bǐ)转正，全年出口量(liàng)增速为个位数。

　　06．储能分析(xī)师表示，某(mǒu)些上市公司储能2024H1毛利率达到40%，部分由于2024年H1锂价下(xià)降导致(zhì)的账(zhàng)期收益。2024年以来美国电网数据表现良好(hǎo)，电网并网阻塞有(yǒu)所缓解，居民电价和现货(huò)电价(jià)呈上升趋势；但美(měi)国厂商开始逐步使用美国产的(de)电池。欧洲出现大量大型储能项目，预计2025年将是欧(ōu)洲大储能(néng)市场的兑(duì)现年。

　　07．电新(xīn) 分析师表示，研究表明，美国的新能(néng)源政策不会威胁到美国光伏每年的新增装机量；美国光伏产业链上的就业岗位接近30万，其中80%在下游；美国不敢出台严厉政策威胁(xié)装机量，而会维持一定的贸易壁垒。未来，美国政策不(bù)确定性的消除大概率会带动美国新(xīn)能源业务利(lì)润占比高的公司的估值修复(fù)。美国进口组(zǔ)件(jiàn)主要来自印度和韩国(guó)，2024年5月东南亚双反调查后印度组件进口量明显提(tí)升，5~6月进口(kǒu)量分别达8.8GW和(hé)6.6GW，印度组件产能快速增长但电池片供应缺口大(dà)，预计未(wèi)来印度(dù)对国内及东南亚电池片有进口需求。

　　08．整车(chē)分析师称，2024Q2国内汽车销量为732.7万台，同比增长23%；其中乘用车(chē)销量同比上涨2.6%、客车同比上涨8.7%、货车同(tóng)比下(xià)降0.9%。Q2行业收入达到0.92万亿元(yuán)，同比提(tí)升(shēng)2.6%，环比(bǐ)提升8.1%；归母净利润达到417亿元，同比提升2.6%，环比提升(shēng)8.1%。预计(jì)2024H2豪华(huá)品牌与(yǔ)合资品牌降价(jià)趋势减弱，行(xíng)业(yè)价(jià)格战放缓，汽车板块量价边际有所好转，板(bǎn)块贝塔有望向上。

　　09．豪华车分析师(shī)称(chēng)，2016~2019年间，国内豪华乘用车市场份额基本(běn)被德系和美(měi)系品牌占据，其中(zhōng)德系(xì)品牌的市场份(fèn)额超50%、自主份额不足5%。2020年以来，得益于国内乘用(yòng)车市场电动化的趋势，自主品牌在豪华乘用车市场的份额(é)不断提升，目前已提升至30%左右，份额超过了美系。预计未(wèi)来随(suí)着华为系、蔚(wèi)来、理想等品牌车型供给(gěi)的(de)增(zēng)多，自(zì)主豪华品牌的市(shì)场份额有望(wàng)继续提升。

　　10．液冷专家表示，服务器液冷系(xì)统分(fēn)为(wèi)管道和设备两部分。管道由钢厂生产，设(shè)备包括冷(lěng)却塔、水泵和板式换热器等，由专(zhuān)业厂家提供。国内液冷(lěng)公司(sī)主要提供方案，技(jì)术门槛较低(dī)。服务器厂家通(tōng)常自行(xíng)研发液冷系统(tǒng)，利润较(jiào)高，国内液冷公司(sī)难以介入。国(guó)内服务器(qì)厂商中国曙光和阿里基本上(shàng)都用3M的电子氟化液。2024年(nián)3月份3M电子氟化液降价，系国产替代品出现。

　　11．锂电池分(fēn)析师(shī)称(chēng)，目前美国和欧洲(zhōu)已(yǐ)投产电池总规模约200GWh，其中美国(guó)137GWh，欧洲78GWh；美、欧在建(jiàn)产能分别为519GWh和153GWh。美欧目前规划(huà)总产能(néng)在1000~2000GWh，超2023年(nián)全球940GWh的总产量。宁德在国内的三元(yuán)、宁德在匈牙利的三元、LG在美国的三元(yuán)单位(wèi)成本分别是(shì)0.52元、0.75元和0.93元。

　　消费| 医健（12条）

　　01．黄金珠宝分析(xī)师表(biǎo)示，2024年8月(yuè)对多个地(dì)区的黄金珠宝首饰加盟商(shāng)调研结果显示，相较于7月整体终端景气度有不同(tóng)程度的复苏。之后的黄金(jīn)首饰销售情况(kuàng)需关注金价能(néng)否继续保持(chí)相对(duì)稳定状态以及9月(yuè)份各品牌的订(dìng)货会。一口价黄金具备(bèi)低单价低(dī)克重的特点，潮(cháo)宏基和周大(dà)福销售不错，说(shuō)明消费(fèi)者仍看(kàn)好黄金材质。

　　02．空调安徽经销商表示，7月份安装卡(kǎ)的绝对值下滑了1万多(duō)套(tào)，从2023年近12万套Gangtise投研日报 | 2024-09-09降至(zhì)2024年10万多套；8月份略有增长，从2023年的9万套增至2024年(nián)的9.2万套，同比(bǐ)增速(sù)接近2%。截至8月底，经销商库存为12.8亿元，2023年同期库存(cún)接近(jìn)13亿。2024年(nián)9月开始由于以旧换新政策，市场预期较好，库存消化周期可能缩短；短期(qī)内中(zhōng)高端机占比会较高，但双11期间低(dī)端机占比可能增加。

　　03．免税分析(xī)师(shī)称，2024H1海南离岛免税(shuì)销售额(é)为185亿元(yuán)，同比(bǐ)下降30%。预计2024年8月海南(nán)离岛免税销售额为23亿(yì)元，环比2024年7月有明显(xiǎn)改善，同比 2023年8月下降约30%。预计中(zhōng)国中免的离岛免税销售额略好于(yú)大盘，主要系海棠湾附近亲子游热度较高。2024Q1海南离岛免税客单价约5900元，2024Q2下滑至4600元，预计2024年8月(yuè)约4500元。2024H1海南(nán)客流量同比增(zēng)长(zhǎng)11%，但转化率从2023年年底的21.6%下降至2024H1的18.1%。

　　04．白酒分(fēn)析师称，白酒企业2024年双节结(jié)束(shù)时的回款目标持平或(huò)略低2023年同期，其中，山西汾酒要求2024年9月底完成85~90%的回款，2023年同期回款进度做到85~90%；古井贡酒要求2024年9月25日基本完成全年回款，2023年在双节结束时基本(běn)完成(chéng)全年回款；今世(shì)缘要(yào)求2024年(nián)9月末完(wán)成(chéng)90%以上回(huí)款，2023年公司在10月份(fèn)基本完成全年回款；洋(yáng)河要求2024年9月末完成90%以上回款，2023年(nián)公司在10月份基本完成全年回款。2024年双节酒企普遍加(jiā)大费(fèi)用投放力(lì)度，额外侧重消费者端的费用投入，主要对中档价位产品或偏宴席产(chǎn)品加大费用投放。

　　05．白酒分析师(shī)称，2024H1高端白酒好于地产酒，地(dì)产酒好于次高端。2024H1高端白酒（茅五泸）平均营收增长15%，利润增长14%，毛利率基本持平，净利率(lǜ)下滑1pct，回款增(zēng)幅为33.9%。2024H1次高端白酒平均(jūn)营(yíng)收下降2%，利润下降12%，毛利率下滑3pct，净利率下(xià)滑约5pct，回(huí)款下(xià)降2%。2024H1地(dì)产(chǎn)酒（扣除金种子）平均营收增长12%，利(lì)润增长3.6%，毛利率有所下滑，净利率基本持平，回款下降1.3%。

　　06．白酒-安徽(huī)安徽地区(qū)白酒经销商称，目前公(gōng)司古井贡酒回款进度达(dá)85%，库存(cún)水(shuǐ)平同比高(gāo)10%左右，出(chū)货速度较慢(màn)，主要系宴会量同比(bǐ)下降10~20%，预计中秋节回款慢于往年。50度古16批价在(zài)360元/瓶左右，市场价在380元(yuán)/吨左右，低度古16批价为325元/瓶，市场价在345~360元/瓶，低度古20市场较春节期间价(jià)格下降3~5%，至540~550元/瓶(píng)。

　　07．白酒-河南河南地区白酒综合(hé)经销商称，目(mù)前公司(sī)五粮液打(dǎ)款完成度为(wèi)90%，预计9月份可完成(chéng)全年任务量，库存水平为50天(tiān)左右，但公司出货意愿不强，主要系(xì)价格较低，为930~935元/瓶，预计中秋节价格上涨较难。老窖(jiào)方(fāng)面(miàn)，任务已完成70%，库存(cún)70多(duō)天，价(jià)格为870~875元/瓶，相对平稳(wěn)，预计全年回(huí)款压力较大。汾酒方面，任务完成80%，预计9月份将(jiāng)完成(chéng)90%，库(kù)存50天左右，相(xiāng)对合理。

　　08．饮用水(shuǐ)分析师(shī)表示，农夫山泉推出的绿色包装瓶(píng)装水一箱的价(jià)格仅为9.9元，瓶装饮用水短期(qī)竞争格(gé)局急剧恶化(huà)，预计2024H2开始可能会有所缓解。娃(wá)哈哈受益(yì)于舆情事件(jiàn)2024H1销售额同比翻倍(bèi)增长。百岁山与农夫山泉的(de)价(jià)格带不同(tóng)，2024H1的销售(shòu)额同比增长接近20%。

　　09．家电分析师表示，由于体育赛事的影响，预计(jì)2024年彩电出货量为2.15亿台，彩电呈现大屏(píng)高端的趋势，预计75寸屏幕以上(shàng)的彩电2024年出货量将同比增长30%，出口量为2880万台，渗(shèn)透率提升到(dào)3.4%。目前海信家电的(de)市占率为23%，随着公司的结构性升(shēng)级以及加大海外企业营销，公司(sī)毛(máo)利(lì)率将同比持续提升。

　　10．游戏分析师(shī)表示，2024年8月国内发放版号117个，进口版号发放75个。2024年7~8月姚记科技的捕鱼游戏收入环比有所增长，卡淘目前月GMV为3~4亿元，预计(jì)2024全年GMV为30亿元，同比增(zēng)长50%；吉(jí)比特的《杖剑传说》预计将于2025H1上线(xiàn)；随着《马赛克英雄》的投(tóu)放，预计宝(bǎo)通科技2024Q3开始利润同比有所增长(zhǎng)。

　　11．眼科耗材(cái)分析师称，2024H1白内障人工晶体手术量同比增长15%，主要(yào)系集采因(yīn)素影响，H2增(zēng)速可能(néng)放缓，其中双焦点晶(jīng)体占比逐渐提(tí)升。目前国内美瞳代工产能约9亿片，较2019年已翻倍，需求量为18~20亿片(piàn)，预(yù)计未来3~5年(nián)新增10亿片产能，对应5~7亿片的实际产量。

　　12．中药(yào)分析师称(chēng)，2024H1前(qián)20家中药公司里面有7家公司实现营收增长(zhǎng)，其他13家公(gōng)司营收下降；利润增长也是(shì)7家公司，其他(tā)公司下降。2024H1头部中(zhōng)药公司业绩表现不理想，主要系2023H1业绩基数较(jiào)高(gāo)，消费疲(pí)软，集采降价(jià)的影响。2024H1偏消费属性的品(pǐn)牌中药公司实现了(le)营收增(zēng)长，如同仁堂、阿胶、片仔癀；偏(piān)治(zhì)疗属性的中(zhōng)药公司业绩增长压力较大(dà)。后续看好中药板块地方国企改革公司和民营大单品公司，如白云山、羚锐、佐力、马应龙。

　　材料| 能源（3条）

　　01．工业硅某公(gōng)司管理层表示，2024H1工(gōng)业硅(guī)整体行业呈现(xiàn)供需双增(zēng)、价格低位震荡的趋势。从供应(yīng)端看，在丰水期转换之后，西南地区开工率持续提升，H1全国工业(yè)硅产量为218万吨，同比(bǐ)上涨(zhǎng)超过30%。从需求端看，有机硅(guī)跟硅铝合金市场呈(chéng)现相对平稳的(de)态势。H1多晶硅产量为106万吨(dūn)，同比增长75%左右，对于工业(yè)硅的消费有比较显(xiǎn)著的(de)拉动，整体处于阶段(duàn)性供需(xū)错配，H1工业硅价格有所承压。

　　02．三氯蔗(zhè)糖分析师表示，当前三氯蔗糖需求量在2.2万吨左右，其中出口量1.6万吨，内需量6000吨。目前(qián)三氯蔗糖厂(chǎng)家整体(tǐ)开工率在70~80%，整体供需(xū)相对过剩。从2024年(nián)8月中旬开始，行业头部三(sān)家企(qǐ)业(yè)联(lián)合提价，目前三氯蔗糖报价17万元(yuán)/吨，头部三(sān)家企(qǐ)业处于联合停产状态，消化(huà)下游库存。

　　03．草甘膦(lìn)分(fēn)析(xī)师表示(shì)，目前整体草甘膦企业开工(gōng)率约68%，从整个行业(yè)看，每个企业开工情况不同，但基本(běn)上西南地区开工率(lǜ)较高，东部地区(qū)开工率相对较低。

　　金融| 基建（1条(tiáo)）

　　Gangtise投研日报 | 2024-09-09style="font-L">01．房地产分析师表示，截至2024年7月，80个城市二手房(fáng)平均去(qù)化周期为30个(gè)月，同比提升(shēng)60%左右(yòu)。分能级城市看，三线、四线城市去化(huà)周期提(tí)升最为(wèi)显著，三(sān)线城市的去化周期已经达到(dào)38个月，一线城市相对较健康，去化周期达到23个月。

责任(rèn)编(biān)辑：张倩(qiàn)

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