首次突破100元每吨！利 好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳交易(yì)市场迎来历史性时刻！

在此前连续五日上(shàng)涨的(de)基础上，4月24日，碳价(jià)上涨0.99%，至100.59元/吨(dūn)，盘中最高价101.51元/吨，这是(shì)自全国碳(tàn)交易市(shì)场(chǎng)成立(lì)以来碳价首次突破百元大关(guān)。4月
25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天上(shàng)涨态势。相比全国碳市场初启日48元/吨的开盘价，当前碳价涨幅已(yǐ)达(dá)113.35%。

利好政策频出(chū)提振碳
价

碳价是碳市场活(huó)跃度的(de)重要风向标。事实上，自今(jīn)年1月中旬起，全国碳市场碳价就开始持续走高。以4月(yuè)25日收盘价计算，全国碳市场碳价(jià)今(jīn)年(nián)以来已(yǐ)累计上涨33.32%。价格上涨的同时
，交易(yì)量也持续(xù)扩(kuò)大。数据显示，全国碳市场(chǎng)3月日均成(chéng)交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据了解，我国自2011年(nián)起先后建立8个试点碳(tàn)市场。2021年7月16日，全国(guó)碳市场启(qǐ)动上线交易(yì)，首批纳(nà)入2162家发电企业，2021年覆盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排放权交易市场(chǎng)限于现货交易，参与(yǔ)方主要是与碳排放相关的企业，以电力企业为主，不允许重点排放单位(wèi)以外的机构或(huò)个人入市交易(yì)，市场相对封闭(bì)。

目前碳市场已经完(wán)成了两
个履约(yuē)周期，第(dì)一个(gè)履约周期是2019—2020年，第二个履约周期为2021—2022年。生态环境部的数(shù)据(jù)显示，和第一个履约周期相比，第二个履约周期市场活跃度有明显提升。截至(zhì)去年(nián)年底，全国碳排放权交(jiāo)易市场累计成交量达到4.4亿吨 ，成交额约249亿元。第二(èr)个履约(yuē)周期成(chéng)交(jiāo)量比第一个履约周期增长(zhǎng)19%，成交额(é)比第一个(gè)履(lǚ)约(yuē)周期增长89%。碳价整体呈现平稳上涨(zhǎng)态势，由启动时的每吨(dūn)48元上涨至(zhì)每吨80元，上涨66%。第二个履约周期企业参与交易的积极性明显提升，82%的企业参与交(jiāo)易，企(qǐ)业参与(yǔ)率比(bǐ)第一个履(lǚ)约周期上升近50%。截至4月25日，全国碳市场碳排放(fàng)配额累计(jì)成交(jiāo)4.55亿吨，累计成(chéng)交额260.65亿元(yuán)。

对于非履约期(qī)碳(tàn)价持续走高的原(yuán)因，安永大中华区金融服务、可持续发展服务合(hé)伙人李菁认为(wèi)，政策是现阶(jiē)段提振(zhèn)碳市场、影响碳价的关键驱动力。《碳排放权 交易管理暂行条例》将于5月1日生效，与之前的管理办(bàn)法不同，该条例为(wèi)行政法规(guī)，具有(yǒu)强制执行力，且惩罚力度相比之前大(dà)了很多(duō)，对(duì)企业履约的敦促力度也大(dà)很多。另外，今年1月份全国温室气体自愿减排交易市场启动也(yě)有促进(jìn)作用。此外(wài)，今年全国两会以来，传出进一步扩大全国碳市场行业覆盖范围等(děng)各项措施，释放出全(quán)国(guó)碳市场行业扩容的强烈信号，或将刺激(jī)碳价持续(xù)走高。

当前(qián)全国碳市(shì)场已
步入第三个履约周期。从(cóng)市场角度首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？看，中 信(xìn)期货创(chuàng)新发展部负责人朱子悦认为，履约企(qǐ)业
惜售持有配额，缺乏(fá)流动性助涨碳(tàn)价。“重点排放(fàng)单位目前持有的2019年(nián)度配额、2020年(nián)度配额、2021年度配(pèi)额和2022年度配额均可用于2021年(nián)度、2022年(nián)度清(qīng)缴履约，也可用(yòng)于(yú)交易。”朱子悦解释，目前来看，历史年份配额至少能结转至下一履约期，由于历史(shǐ)配额价格(gé)较低，因(yīn)此在配额价格上行且(qiě)企业
在未来仍有配 额履约需求时，重点排放单 位会惜(xī)售。与此同
时，价格预 期持续上行时，希望提前购买配额的企业增多，流动性收紧，价格上行幅度会加大。

碳价或持续走(zǒu)高

碳价后市怎么走？李菁认为，随着(zhe)未来全国(guó)碳市场逐(zhú)步纳(nà)入(rù)更多行业，以及扩大配额拍卖比(bǐ)例、完善配(pèi)套(tào)制度标准，预计全国碳市场碳价还将(jiāng)持续走高。

据了解(jiě)，今(jīn)年全国温室气体自愿减排交易市场启动以及《碳排放(fàng)权(quán)交易管理暂行条例》正式公布以来，全国碳(tàn)市(shì)场行业覆盖范(fàn)围扩容(róng)也迫(pò)在眉睫(jié)。今年2月，生态(tài)环境部(bù)副部长(zhǎng)赵英(yīng)民在国新办(bàn)举行的(de)政策例行吹风(fēng)会上透露，已开展(zhǎn)全国碳市场扩围(wéi)的专项研究。相关技(jì)术文(wén)件起草工作(zuò)基本(běn)完成，生态环
境部争取尽快实(shí)现我国碳排放(fàng)权交易市场的首次扩围(wéi)。此外，今年的政府工作报告提出，2024年将扩大全国 碳(tàn)市场行业覆盖(gài)范围，同时完善相关法律法规，以此建(jiàn)设更成熟的碳市场(chǎng)。

今年3月，全国碳市(shì)场迎来扩容信号。生态环境部发布通知(zhī)称，面向(xiàng)社(shè)会就铝冶炼行业的《企业温室气体排(pái)放核算与(yǔ)报(bào)告指南》和《企业温室气体排放核查技术指南》公开征求意(yì)见。业内认为，国内电解(jiě)铝(lǚ)行业将继电力行业之后，成为第二个被强制首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？(zhì)纳(nà)入碳市场的行业。

短期来看，朱子悦认为，看涨预期叠流动性紧缩，碳价(jià)短(duǎn)期或(huò)继续上涨，价格调整及方向变化或需等(děng)待2024年下半年碳市场相关政策落地和CCER市场签发量。“从政策端(duān)来看，配额结转(zhuǎn)方案影响存量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提(tí)出具体的有效(xiào)期，或(huò)提高企业出售配额的(de)积极性，碳(tàn)价或有下行。”朱子悦(yuè)表示，预计第一(yī)批CCER将在(zài)2024年下半年签发，短期配额供给增加或压制(zhì)碳价。

长期(qī)来看(kàn)，朱子悦认为碳价(jià)持续上(shàng)行。“碳价本质反映社会减排成本，随着未来社会减排成本边际增长，碳价将跟随上涨。”朱子(zi)悦解(jiě)释，碳市场配(pèi)额供应
持 续缩减，叠加免费(fèi)配(pèi)额比例下降，都(dōu)将助涨碳(tàn)价。例如欧洲(zhōu)碳市场年(nián)度供给(gěi)缩量为2.2%，而需求减(jiǎn)量仅为1.74%，长期存在供需缺口。

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