“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现

　　本报记者(zhě) 毛艺融(róng)

　　9月(yuè)19日，《关于深化科创板(bǎn)改革 服务(wù)科技创新和新质生产力发展的八条措施(shī)》（以下(xià)简称(chēng)“科八(bā)条”）落地满3个月。

　　《证券日报》记者了解到，3个月来，在证监(jiān)会相关司(sī)局 和地方证监局等的大力支持下，上交所持续
开展市场调研(yán)宣贯(guàn)，讲解(jiě)监(jiān)管政(zhèng)策，解答市场疑虑，凝聚(jù)各方合力。与此同时，积极推动相关规则、案例、产品落地，首发(fā)上市、并购
重组(zǔ)、指数(shù)产品等方面接连“上新”。

　　加强与市场主体沟通

　　“科八条(tiáo)”发布(bù)以(yǐ)来(lái)，上交所密集开展市场宣贯，通过(guò)“面对面”“一对(duì)一”等形式，针对性(xìng)加强政策解读(dú)、宣贯，鼓励市场各方用好“科八条(tiáo)”政策工具。

　　据了(le)解，上交所目前已组织(zhī)各类培(péi)训、座
谈近50场(chǎng)，覆盖超200家上市公司、25家证券公司、9家创投(tóu)机构、25家基金公司等(děng)市场主体。多位参会代表反馈，通过培训、座谈，更加了(le)解“科八条”相关政策的具体内涵，也改变(biàn)了(le)对(duì)监(jiān)管政策的惯性思(sī)维和一些误解。

　　近期，上交所在(zài)科创板(bǎn)上市公司相对集中的10余个省市(shì)，与当(dāng)地(dì)证监局、金融办(bàn)等部门，联合举行“科八条”专题座谈调(diào)研。目前，已在(zài)安(ān)徽、上海、广(guǎng)东、江苏、湖南、湖北、陕(shǎn)西、深圳等地举办8场，进一步听(tīng)取40余家科创(chuàng)板公(gōng)司的意见(jiàn)及建(jiàn)议，同步走访调研近10家(jiā)科创 板公司。通过局所联动、发挥属地优势共推典型案(àn)例落地。

　　抓(zhuā)紧推(tuī)出配套规则

　　“科八条”在发行承销、再(zài)融资(zī)、股权激(jī)励等方面推出一(yī)系列(liè)制度创(chuàng)新(xīn)措施(shī)。记者了解到，目前，已有两项制(zhì)度落地，多项配套(tào)制度
正在(zài)抓紧(jǐn)制定中。

　　7月24日(rì)晚间，龙图光罩作为(wèi)首(shǒu)家在发行定价环节适用剔(tī)除3%最高报价(jià)比例的科创板IPO企(qǐ)业发布了新股定价结果。除(chú)龙(lóng)图光罩 外，益诺思、合合信息2只科创板新股也适用(yòng)了3%的最高(gāo)报价剔除比例，报价(jià)定价总体审慎合理。

　　8月16日，上交所、中国结算发(fā)布《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则》，增加了持(chí)有科创(chuàng)板市值（前20个
交易日日均市值600万元 以上）的要求。业内人士表(biǎo)示，这一举措有(yǒu)助(zhù)于科创板引(yǐn)入更多增量资金，引导资金长期持有科 创板公司股票，增强市(shì)场内在稳定性。

　　据了解，近(jìn)期，上交所还围绕优化股权(quán)激励短(duǎn)线交易规则适用、再(zài)融资(zī)储架发行、“轻资产、高研(yán)发”认定标准等(děng)多(duō)项制度(dù)，积极开展市场调研和配合规则起草，正(zhèng)在紧锣密鼓推动相关政(zhèng)策措施出台(tái)，持续(xù)提(tí)升科创板制度便(biàn)利性和针对性，为科创企业定(dìng)制更(gèng)为“趁手”的制度工具。

　　积极推动并购重组

　　今年以来，并购重组的政(zhèng)策暖风不断。“科八条”进一步明确提高并购重组(zǔ)估值(zhí)包容性(xìng)、丰富并购重组支付工具、支持产业链上下游并购、支持(chí)科创
板上市公(gōng)司聚焦(jiāo)做优做强主业(yè)开展(zhǎn)吸收合并等。

　　普(pǔ)源精(jīng)电并购重(zhòng)组项目(mù)迅速过会，是“科八条”实施成效的重要(yào)体现。7月16日，普(pǔ)源精电发行股份(fèn)购买(mǎi)耐(nài)数(shù)电子67.74%股权获证监会同意注册。普源精电董秘(mì)程建川表示：“这(zhè)次(cì)并购不是简单地(dì)‘以
大吃小’，而(ér)是强强联合(hé)，双向(xiàng)奔赴。”

　　9月(yuè)13日，思瑞(ruì)浦发行(xíng)定向可转债搭配现金收购创芯微的重组申请获中国证监会注册批复(fù)。该(gāi)案例存在(zài)诸多亮点，包括(kuò)交易(yì)标的创芯微为未盈
利拟IPO企业，交易(yì)各方协商设置差异(yì)化定
价安排、评估方法“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现及(jí)估值充分尊重(zhòng)市场选择，并且是可转债新规后沪市首单采用可转债作为支付
工具的案(àn)例。这一案例的顺利落地，也为创投机构合理选择(zé)退出渠道(dào)提供了有益的(de)参考借鉴(jiàn)。

　　“科八条”发布后，累计已有心脉医(yī)疗(liáo)、芯联集成、三友医疗等20余家科创板公(gōng)司接连发(fā)布产业并购方案(àn)，数量较去年同期明显增加。

　　在政策支持和市场需求的共同作用下，预计(jì)更多科创企业将通
过并购重组(zǔ)改善资产配(pèi)置，进一步激发市场活力，塑造产业新生态(tài)。

　　着力培育耐心资本

　　“科八(bā)条”推出后(hòu)，科创板(bǎn)新增科创200指数、上证科创板(bǎn)半(bàn)导体材料设备等8条指数(shù)，数量(liàng)增长50%。

　　9月(yuè)6日，华泰柏瑞(ruì)上证科创板200ETF正式获批。在“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现业内人(rén)士看(kàn)来，首只科创200ETF的推出，为投资者参
与科创板投资拓展了新的渠道，同时也是公募基金助力新质生产力发展的重(zhòng)要实践(jiàn)，有望引导更(gèng)多(duō)资金关注(zhù)“硬科技”产业。

　　近期(qī)，还有多家基(jī)金公司也在积极上报(bào)科创板相关指数产品。Wind数据显示(shì)，6月份以(yǐ)来，博时、华夏、嘉实、富国、景顺长(zhǎng)城、万家等(děng)基金公司上报
了科创板相关ETF及(jí)其联接基金，跟踪的指数(shù)包(bāo)括科创50、科创板新能源、科创板成长、科创(chuàng)板工业(yè)机械、科创(chuàng)板生物医药等。

　　目前，跟踪科创板指数的ETF规模已超过1500亿元，其(qí)中，科(kē)创50ETF及其增强型ETF规模接近1300亿元，并在美国(guó)、英国、日本等7个(gè)国家和地区交易所相继上市13只产(chǎn)品。

　　业内人士表示，随(suí)着创新制度、典型案例、指数产品等逐步落(luò)地，“科八条”带来的政策效应(yīng)、市(shì)场(chǎng)效应将(jiāng)进一步显(xiǎn)现，为 科技创新和新质生产力发展提(tí)供更(gèng)为广阔的空间。

责任编辑：何松(sōng)琳

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