转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

实现“双碳”目标(biāo)过程中(zhōng)，大力发展绿色产(chǎn)业是(shì)各方共识(shí)。与此同时，推进“非绿”产业低碳转(zhuǎn)型(xíng)发展必不可(kě)少(shǎo)。

转型金融服务于高碳行业低(dī)碳转型，有助于推动绿(lǜ)色产业和绿色项目在经济活动中占比不断提高。近段时间，转型金融领域已有不少具体实践落地，但仍面临产(chǎn)品规模较小、标准仍(réng)待(dài)建立(lì)、激励机制有待完善等发展难(nán)点堵点。

专家建(jiàn)议，从加快制定(dìng)相关标准、更好发挥政策性工具作用等方面着手优化(huà)政策体系，支持转(zhuǎn)型金融各参与方继续开展有益探索。

地方先行先试

区别于(yú)绿色金融(róng)，转型金(jīn)融重(zhòng)点(diǎn)服(fú)务转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难具有(yǒu)显著碳(tàn)减排效益的(de)产业和项目，为高排放或难以减排领域的低(dī)碳转型提供合理必要的资金支持。转型金融不仅是加强金融(róng)服务(wù)、支持可持续发展的新方向与新议题，也是高碳行业(yè)转型升(shēng)级乃至整体经(jīng)济结(jié)构优化的“稳定器”。

中国证券报记者注意到，近期(qī)，转型金融领域迎来新进展。3月29日，河钢-中行(xíng)绿色转型金融联盟在石家庄成立。该联盟(méng)将探索开(kāi)发转型(xíng)金融产(chǎn)品、统一转型金融评价体系、丰富转型(xíng)金(jīn)融服(fú)务场(chǎng)景，通过助力 “绿色河钢”建设，逐步建(jiàn)立转型金融支持河北钢铁绿色转型的良性生态圈。

通过该创新服务模式，中国银行河北省分行已顺利(lì)完成河钢集团首笔转型金融产(chǎn)品审批工作，将有力支撑河钢集团加快可(kě)持续发展、实现(xiàn)碳减排目标。

除此(cǐ)之外(wài)，近期，交通银行成功落地全国首笔水上运输业转型(xíng)金融贷款，为中远海运集(jí)团(tuán)所属中远海运发展股份有限公司旗下子公司投(tóu)放了7.5亿元(yuán)转型金融贷款，推动水上运输业低碳转型；中国银行浙江省分行成功(gōng)落地首笔标(biāo)准化(huà)转型贷款，为某化工企业提供1亿元贷款支持……

在商(shāng)业银行积极探索(suǒ)转型金融实践的背后离不开各地加快谋划(huà)顶层设(shè)计，构建转(zhuǎn)型金融(róng)制度标准。

“截(jié)至目前(qián)，全国已有湖(hú)州、重(zhòng)庆、天津、上海、河北五(wǔ)地出台了地(dì)方(fāng)转型金(jīn)融目录(lù)或标准，为转型金融各(gè)参与方(fāng)开展工作提供了理论依据。”远东资信研(yán)究院研究员(yuán)陈(chén)浩(hào)川(chuān)介绍(shào)，金融机构及地方金(jīn)融组(zǔ)织可按照目录，识别(bié)转型主体及转型活动，提供转型金融产品或服务，有效(xiào)避免“假转型”风险。

作为助力产业降碳和节能的“金钥匙”，地方转型金融目录或标准在钢铁、纺织业等传统高碳行业(yè)可以发挥重要作用。

前期(qī)，人民银行河北省分(fēn)行等七部门联合印发《河北(běi)省钢铁行业转型金融(róng)工作(zuò)指引(yǐn)（2023—2024年版）》，这(zhè)也是全(quán)国首个定位(wèi)于(yú)钢铁行业的转型(xíng)金融指(zhǐ)导文件，确(què)定了企业获得转型(xíng)金融支持需要具备的条件，包(bāo)括企业要有整体转型方案、有降碳转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难等相关投资(zī)计划、愿意(yì)进行(xíng)环境(jìng)信息披露(lù)等。

除钢铁(tiě)行业(yè)外，近日，由人民银行湖州市分行、湖州市金融(róng)学会发起编制的《纺织行业转型金融(róng)支持经济活动目录》正式发布(bù)，梳理形成(chéng)推动企业低碳转型及高质量发展的(de)先进(jìn)技术路径68项，为降低纺织企业及金融机构对转型活动的识别成本、精准实施转型金融方案夯实了(le)基础。

此外，去年12月，上海市印(yìn)发(fā)《上(shàng)海(hǎi)市转型金融目(mù)录（试行）》，将水(shuǐ)上运输业、黑色(sè)金属冶炼和压(yā)延加工业(yè)、石油加工业、化学原料及化(huà)学制品(pǐn)制造(zào)业、汽车制造业和航空(kōng)运输业等(děng)六(liù)大行业纳入首批上海(hǎi)转型金融目录支持行业。

堵点难点待打通

尽管转型金融项目逐渐增多，但相比绿(lǜ)色金融创新“遍地开花”，项目落地(dì)情况还有待改善。不少专(zhuān)家直言，转(zhuǎn)型金融(róng)的研究和实(shí)践都还处于(yú)初级阶段，产(chǎn)品(pǐn)和规模相对有限。

从产品端看，上海国家金融发展实验室主任曾刚表示，当前绿色金融产品主要集中在绿色信贷与绿色债券，绿色金(jīn)融产(chǎn)品供求的结构性矛盾还较为突(tū)出，在(zài)引导企业转变生产(chǎn)方(fāng)式、注重环境保护方面的作用还(hái)未(wèi)充分发挥。从该角度看，推动转型(xíng)金融深入发展，做好转型金融与绿(lǜ)色金融衔接，是未来一项重要工作。

“高碳行业企业(yè)实现低(dī)碳转型对(duì)经济(jì)整(zhěng)体有序绿色(sè)转(zhuǎn)型具有(yǒu)重要影响，但目(mù)前转(zhuǎn)型活动尚未得到充分(fēn)的金融支持。”陈浩川介绍，我国绿色债券(quàn)市场规模稳步扩大，截至2024年3月末，我国债券市(shì)场共有1712只绿色债券存续，合计债券余额19324.01亿元。然而，专项支持(chí)高(gāo)碳行业企业低碳转型的转型债券仅有169只、1571.51亿元存续，存续余额仅为绿色债券存续余额约8%。

也有银行业内人士提到，许多尚不符合绿(lǜ)色标准的高排放主体难(nán)以获得融资以支持其低碳转型。当前，金(jīn)融体系对(duì)非绿色行(xíng)业和企(qǐ)业提供资金支持的意愿有所降低，如何有效识别具有意愿、技术和能力实现绿色转型发展(zhǎn)的(de)主体，是金融机(jī)构面临的一大难题。

中(zhōng)国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏认为，转型(xíng)是一(yī)个过程，若(ruò)没有可(kě)靠、科学的转型计(jì)划，做转型金融可(kě)能出现“假(jiǎ)转(zhuǎn)型”“洗绿”风险。部(bù)分银行尚(shàng)未构建起转型(xíng)金融的框架和流(liú)程，主要原因是缺少转型金融标准。

“需建立转(zhuǎn)型金(jīn)融的框架(jià)和体系，其中应包(bāo)含(hán)界定标准、披露要求、转型(xíng)计划等。此外，银行还需有一套准入要求，以此决定(dìng)哪些企业可以接受转型金融服务。”马(mǎ)骏认为。

此外，激励约(yuē)束(shù)机制也有待完善(shàn)。北京绿色金融与可持(chí)续发展研究院(yuàn)日前发(fā)布(bù)的报告认为，目前金融支(zhī)持经(jīng)济绿色低碳(tàn)发(fā)展的政策更多局限(xiàn)于绿色金(jīn)融领域，缺乏(fá)转型金融领域完善的协同机制与激励政策，如优惠融资、担保、贴息、对转型金融工具的认证补贴、政府基金的投资、优惠税率、政府(fǔ)采购、行业政策等，导致金融机构和企业无法享受到转(zhuǎn)型金融相关的激励(lì)措施，减(jiǎn)少了其参与(yǔ)转型(xíng)金融的积极(jí)性。

协调(diào)推进转型(xíng)金融发展

业内专家建议，从加快制定转型金融标准、更(gèng)多发挥政策性工具、获得更多规范数(shù)据支撑等方(fāng)面着手(shǒu)，协(xié)调推进转(zhuǎn)型金融发展。

当前，我国绿色金融(róng)领域标(biāo)准日趋完善，但国(guó)家层面的转型金融标准一直(zhí)有待推出，加(jiā)快研究(jiū)制定全国性转型(xíng)金(jīn)融标准是当前各(gè)方关注的重点。人民银行等多部门近期发布的《关于进一步强化金(jīn)融支(zhī)持绿(lǜ)色低碳(tàn)发展的指导意见》提出，加快研究制(zhì)定转型金(jīn)融标准，将符合条件的工业绿色发展项(xiàng)目等纳入支持范围，明确转(zhuǎn)型活动目录(lù)、披露(lù)要求、产(chǎn)品体(tǐ)系和激励机制等核心要素。

“在推动转型(xíng)金融发(fā)展过程中，需要从国家层面制定顶(dǐng)层设(shè)计，明确转型金融的定(dìng)义和相关政转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难策支持的领域。同时，明确转型金(jīn)融中涉及的(de)具体行业，以及行业技术和工艺(yì)等相关标准。”普华(huá)永道中国区域经济(jì)及金融业主(zhǔ)管合伙人张立钧说。

中国外汇(huì)交易中心党委书记霍(huò)颖励建议，从国家层面确(què)立转型金融(róng)标准，明确转(zhuǎn)型(xíng)金融所支持的(de)行业或(huò)项目的识别标准、转型资金用途(tú)、转型路径、转型(xíng)所需时间、信息披露、效果评估等，为碳密集行业低(dī)碳转型活动等提供政策(cè)支持。

在激励约束机制(zhì)方面，前期(qī)，碳减排支持工具等政策工具(jù)的定向支持作用有效发挥，业内人士建议更(gèng)好发挥结(jié)构性货币政策工具“四两拨千斤”的撬动作用。北京绿色金融与可持续发展研究院发布的报告建议，金融管理部门可设置支持转(zhuǎn)型金融定向(xiàng)专项再贷款，给予信贷投放(fàng)符合要求的商业银行，提供低成(chéng)本的长(zhǎng)期资金，资金(jīn)规模与商(shāng)业银行(xíng)支持(chí)低碳(tàn)转型的信贷占比挂钩，资金利率与(yǔ)支持低碳转型的信贷规(guī)模挂钩。

马骏也认为，未来应该有相(xiāng)关金融工具(jù)支(zhī)持转型金融。在转型金融有了标准和转型计划后，是否能有“便宜(yí)”的资金也(yě)是配套诉求(qiú)之一。比如，可研究推出用于支持转(zhuǎn)型金融的结构性货币(bì)政策工具等。

在金融机构层面，专家认为，拥(yōng)有大量规范的数据(jù)支撑是进一步推动转型金融的基础(chǔ)。张(zhāng)立钧表示，金融机构需要尽快建立碳排(pái)放监测核算、报告(gào)、核查体系（MRV），并在垂类行业中建立符(fú)合(hé)自身(shēn)特点的(de)数据产品。在(zài)当前传统产业经历快(kuài)速调整阶段，对于金融机构而言，既要考虑如何从商业角度推动转型金融发展，又要在支(zhī)持绿色发展的同时(shí)确保能源、数(shù)据(jù)等安(ān)全，并且做(zuò)到经济可持续。

绿色金融(róng)60人论坛首席经济学家张俊杰建议，金融(róng)机构(gòu)应建立有效(xiào)的环境和气候(hòu)风险评估框架，以了解与特定行业(yè)或企业相关的碳排放和环境风(fēng)险；金融机构可以(yǐ)要求借款企(qǐ)业提供详细的环境(jìng)和碳(tàn)排放数据，以便监测其转型进展。另外，金融机构可以聘请独立的第三方机构对企业的低碳转型(xíng)计划进行审计、评估和(hé)验证，也(yě)应建立持续监测体系，以跟踪(zōng)企业的转型进展并提供反馈和建(jiàn)议，帮助企(qǐ)业改进转型计划。

此外(wài)，从产(chǎn)品端来(lái)看，除转型金融贷款外，转型类债券(quàn)也有较大发(fā)展空间。兴业碳金融研(yán)究院绿色金(jīn)融高级研究员方琦认为，当(dāng)前(qián)国际社会已就转型金融框架(jià)达成初步共识，国际转型金融标准在持(chí)续更新，人民银行也(yě)已组织煤电、钢(gāng)铁、建筑建材、农业等(děng)重点领域(yù)转型金融标准(zhǔn)的制定工作(zuò)，待时机成熟(shú)时发布，未来随着国(guó)内外转型金融标准(zhǔn)的陆续(xù)出台(tái)完善，转型(xíng)类(lèi)债(zhài)券也将迎来更大发展空间。

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