华泰证券：全
球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱

证券时报(bào)e公司讯，华泰(tài)证券研报表示，4月(yuè)25日，全球(qiú)MCU龙头华泰证券：全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱(tóu)瑞萨披露2024年第一季度(dù)业绩，收入增长符合(hé)彭博一致(zhì)预期，毛利率超彭博一致预期与(yǔ)公司指引。通过此次业绩会，华泰证券认为：1.全球半(bàn)导体市场(chǎng)终端需求复苏节奏整体(tǐ)偏弱；2.细分市场景气(qì)度方面，AI/数据中心是未来核心增(zēng)长点，全球电动车(chē)增速放(fàng)缓(huǎn)，混动渗透率提(tí)升对日企(qǐ)的利好效应或滞后，主要受中小厂商及Tier1去库存节奏较慢的影响；3.行业竞争格(gé)局方面，软件(jiàn)主导的(de)MCU市场格(gé)局依旧由瑞萨
、英飞凌(líng)等海外厂商(shāng)主导，客户粘性强；制(zhì)造主 导的功率市场中，中国厂商在技术成熟度、价格、本土化服务能力等方面(miàn)具有优势，中国区(qū)竞争激烈，国产化率稳步(bù)提升。

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