央行：固定利率的长期限债券久期长 ，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重
视利率风险

证券时报网讯，据金(jīn)融时报微信公众号消息，近段时(shí)间以来，长期国 债收益率持(chí)续下(xià)行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下。中国人民(mín)银行在一(yī)季(jì)度(dù)货(huò)币政策(cè)委员会例会新闻稿中提到(dào)“在经济 回升过程中 ，也(yě)要关注长期收益率的(de)变(biàn)化(huà)”。如何看待长期国(guó)债收益率走势，近日，中国人民银行有
关部门(mén)负责人表示，理论上，固定利率(lǜ)的长期(qī)限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险。央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险对于交易型(xíng)投(tóu)资者，通过(guò)加(jiā)大(dà)杠杆、拉长久(jiǔ)期，在短期价格大幅上行中可以获得更多收益，但也容(róng)易加剧市场波动，需(xū)要承担价(jià)格大(dà)幅下行出(chū)现的损(sǔn)失。对于银行、保险等配置型(xíng)投资者，如果将大量资金锁定在收益率过低的(de)长久期债券(quàn)资产上，若遇到(dào)负债(zhài)端成本(běn)显著上升，会面临收不抵支的被动局(jú)面。去年硅谷(gǔ)银行因为将大量存款和短期借款用于购买久(jiǔ)期较长的美国国债与抵押贷款支持证券（MBS），短债长投、期限错(cuò)配，后随(suí)着美联储(chǔ)加息、利率走高，债券资(zī)产价格大跌(diē)导致银行出(chū)现资不抵债(zhài)和流(liú)动性危机。

校对：刘榕枝

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