穿越市场波动 基金站在业绩修复起跑线上

2024年结束前三分之一旅(lǚ)程之际，公募(mù)基金交出了一份差强人意的答卷(juǎn)：权益类基(jī)金的平均回报趋(qū)于转正；债券型基(jī)金的赚(zhuàn)钱效应有所减弱；配置类产品的表现中规中矩；平衡类产品(pǐn)则(zé)渐露头(tóu)角。

希(xī)望(wàng)在酝酿之中，基金经(jīng)理乐(lè)看后市。“我(wǒ)们对全年取得正收益(yì)很有信心，随
着赚钱效应的逐渐显现，投资者的信任(rèn)会慢慢回归。”北京某(mǒu)大型基金(jīn)公司(sī)权益投资
负责人告诉(sù)上(shàng)海证券(quàn)报(bào)记者。

权益类基金业绩平淡

平衡型产品表现突(tū)出

Choice统计数据显(xiǎn)示，截至4月26日，全市场普通股票型基金和偏(piān)股混合型基金今年(nián)以来的平均回(huí)报分别为-2.06%和-1.78%，指数型股票基金表(biǎo)现相对较好，平均回报为-1.19%。

权益类基金(jīn)平淡的业绩数据背后，隐藏了许多市场的波动和情绪。回顾(gù)今年前四个月，1月的(de)持续下跌和2月的强势反弹形成鲜明对比，曾经在最低点平均亏损16%的权益类(lèi)基金凭借逆势加仓，有相当一(yī)部分成功(gōng)修复了净值。

具体来看，截至4月(yuè)26日，有42.7%的(de)主动权益类基金今年以来(lái)实现了正(zhèng)收益，近20只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)回报超过20%。从(cóng)业绩排名居前的产品 类型来看(kàn)，数字经济(jì)、资源等主题表现较(jiào)优，如惠升领先优选、东财数字(zì)经济、景顺长城周期优选、大摩数字经济等。净值涨幅(fú)居(jū)前的多为规模(mó)10亿元以下的中小基金，受限于“船大难掉头”，百亿元规模以上
的大基金业绩表现相对落后，其(qí)中 银
华富裕主题净值上涨了12.63%，易方达消费行业、睿(ruì)远(yuǎn)均衡价值(zhí)三年持有 、华商新趋势优选、易方达蓝筹精选分别上涨8.74%、6.72%、6.70%和5.37%，其余产(chǎn)品则跌多涨少。

相较于权益类产品的(de)“放手一搏”，债券型基金表(biǎo)现相对较好。同源(yuán)统计数据显示，截至4月26日，全(quán)市场中长期纯债(zhài)基金和短(duǎn)期(qī)纯债基金在(zài)近期遭遇快速回调的(de)情(qíng)况下，今年以来平均回(huí)报(bào)仍达1.61%和1.23%；受权益类(lèi)资产波
动的影响，二级债基(jī)平均回报仅为1.17%；以公募“固收+”和FOF类产品为(wèi)代表的配置类产品，今年以来(lái)平均回报分别为1.36%和-0.82%，表现中规(guī)中矩；平衡混合(hé)型(xíng)基金(jīn)表现突出，今年以来平均回报达(dá)到2.95%。

发行市场偏冷

债基占据主导地位

在业绩表现“乍暖(nuǎn)还寒”的情况下(xià)，新基(jī)金发行市场仍呈现“股弱债强”态势。

Choice统计数据显示，截至4月29日，以基金成立日为口径，今年以来新基金合计发(fā)行395只。从结构上来看，股票型基金和混合型基金(jīn)合计占比19.5%，债券型基金占(zhàn)比高达77.67%。

“今年以来权(quán)益类新(xīn)基金发(fā)行(xíng)比较困难，只能(néng)持(chí)续营销老(lǎo)产品。”不止(zhǐ)一家基金(jīn)公(gōng)司市场人士这样告诉记者。与(yǔ)之相比，债券型基金受到投资者的关注，比较好销。

“我们上半年的发(fā)行重心放在债券型基金上。”沪上某中大型基金公司市场(chǎng)部负责人告诉(sù)记者，“就算权益类(lèi)基金业绩一时上不去，只(zhǐ)要规模不往下掉就行(xíng)。”

另一(yī)方面，随着市场(chǎng)反弹，基金公司尝试(shì)着(zhe)在权(quán)益(yì)领域有所(suǒ)突破(pò)，ETF便是一个重要(yào)抓手。从正在(zài)发行的基金和等待发行的基金来看，被动指数型基金占(zhàn)比均在20%以上。从主题来(lái)看，港股互联网
、芯片、油气(q穿越市场波动 基金站在业绩修复起跑线上ì)、汽(qì)车、机器人、黄金、通信(xìn)等(děng)依然是热门题(tí)材，各家基(jī)金(jīn)公司强(qiáng)化被动投资以及跟上市场(chǎng)热点的意图十分明显。

基金经理乐(lè)看后市

多条主线蓄势待发

大(dà)多数基金(jīn)经理对(duì)后市
表示乐观(guān)，积(jī)极寻找投资机会。

展望后市，华夏(xià)基金认为，首(shǒu)先，经济(jì)稳步复苏(sū)有助于修复穿越市场波动 基金站在业绩修复起跑线上市场预期。汽车(chē)、机(jī)械、医药、通信、家(jiā)电等板块2023年与2024年(nián)一季度的净利(lì)润(rùn)保持(chí)增长态势，叠(dié)加一季度GDP超预期，当前(qián)权益市场(chǎng)非常有(yǒu)吸引力。其次，许多产业发展(zhǎn)趋势良好，在全球市场竞争中占据优势，看
好中小(xiǎo)盘成长股、红利、有色、恒生(shēng)科技等资产(chǎn)。

“当前A股整体估(gū)值处于低位，部分(fēn)绩优上市公(gōng)司具备相当的吸引力。”泓德基(jī)金基金经理季(jì)宇表示，目前主要关注两个(gè)方向(xiàng)：一是(shì)在新(xīn)的宏观背景下仍然能够实现稳健增(zēng)长的公司，如(rú)在海外(wài)市场建立较(jiào)强竞争优(yōu)势的公司；二是顺周期行(xíng)业的优质公司(sī)，虽然(rán)基本面处(chù)于左侧
，但在考虑增长(zhǎng)和分红之后(hòu)，个(gè)位
数的 市盈率估值(zhí)具有相当的吸引力。

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