“散装”的江苏农商行，要搞一场合并

　　散落(luò)在江苏各地的农商行，终于迎来了一场意料之中的合并。

　　9月10日，江苏省农村信用联合社（以下简称“江苏省联(lián)社”）发(fā)布《关于(yú)组建江苏农村商业联合银行股份有限公司的公告》（以下简(jiǎn)称《公(gōng)告》），决定在(zài)江(jiāng)苏省联社基础上，组建江苏农村商(shāng)业联合银行股份有限公司（暂定名，以(yǐ)金融(róng)监管(guǎn)部门核(hé)准(zhǔn)的名(míng)称(chēng)为准，以下(xià)简称“江苏农商(shāng)联合银行”）。

　　启动组建工(gōng)作之(zhī)后，筹(chóu)建工作小组将聘(pìn)请具备资(zī)质的中介机构(gòu)对江苏(sū)省联社实施(shī)清产(chǎn)核(hé)资、资产评估等工作。此外，《公告》指(zhǐ)出，江苏省联社社员的(de)股金依据社员大会通过的(de)《江苏省(shěng)农(nóng)村信用社联合社原社员股(gǔ)金处(chù)置方案》处置；江苏省联社自清产核资(zī)基准日至江苏农商联合银行(xíng)开业日(rì)的经营损益由原江苏(sū)省联社社员共(gòng)同承(chéng)担或享有；江苏农商联合银行开业之日，原江苏省(shěng)联社的全部(bù)债(zhài)权债务由(yóu)江苏农商联(lián)合银行承继。

　　江苏作为经济强省，银行(xíng)的数量不在少数，其中业务水平强，规模大(dà)的银行同样遍布各地。江苏省联社官网显示，辖区内共有60家农商银行。江苏“十三太保(bǎo)”中，拥有最多农商行(xíng)的是盐城(chéng)，有8家；其次是，徐州和南通，均(jūn)有6家；泰州、扬州、淮安、连云港、苏州，均(jūn)有5家；镇江和宿迁各有4家；南京和无锡各有3家；常(cháng)州仅1家。

　　2024年(nián)6月末，江(jiāng)苏全省农(nóng)商行系统各项(xiàng)存款(kuǎn)余额3.83万亿元，各项贷款余额3.06万亿元；全辖共有(yǒu)网点(diǎn)3300余个，员工5.37万(wàn)名(míng)。在60家(jiā)农商(shāng)行中(zhōng)，有6家在(zài)国内主板上市，分别是(shì)紫金农商银行、江阴农商银(yín)行、无锡农商银(yín)行、常熟(shú)农商银行、苏州农商银行、张家港农(nóng)商(shāng)银行，是A股上市农商行最多的省份(fèn)。

　　将“散(sàn)装”的60家农商(shāng)行合并(bìng)后，将形(xíng)成一艘(sōu)总(zǒng)资产规模超4.4万(wàn)亿(yì)元(yuán)的银(yín)行“巨轮(lún)”。

　　江苏省(shěng)地方金融管理局官网(wǎng)显示，至2023年末，全省农商行系统资产总额4.4万亿元，居省内银行同业首位。中报显(xiǎn)示，目前长三(sān)角城农商行中，资产规模(mó)最大的是江苏银行，为3.8万亿(yì)元，而江苏(sū)农商联合银行成立之后(hòu)，将超过这家上市城商行。此外，2024年中报显示，6家上市农(nóng)商行的总资产之(zhī)和为1.51万亿元。

　　可以看(kàn)出，江苏农商(shāng)联合银行的组建可以说是“强手联合(hé)”。比(bǐ)如，常州的江南农商(shāng)银(yín)行在去年年(nián)底资产规模(mó)就已(yǐ)经超5000亿元(yuán)，为5535.86亿元；上市银行中，常熟银行最新的资产规模为3673.03亿元，紫金银行为2693.04亿元，无锡银行为2501.27亿元，苏农银行为2175.02亿元，张家港银行为2167.18亿元，江阴银(yín)行为1867.47亿元。

　　此外，从资(zī)产质量来看，江苏省内的(de)农商行(xíng)也表现较好，上市银行中除紫(zǐ)金(jīn)银行资产不良率在1%以上以外，其他均低于1%。

　　从其他地区(qū)的经验(yàn)来看，组建联合银行对江苏来说(shuō)是一(yī)个“最优解”。联合银行模式指由省内(nèi)农信机构共同出资(zī)或由地方(fāng)财政、国企出资设立省级农商(shāng)联合(hé)银行(xíng)。目前已(yǐ)挂牌(pái)成立联合银行(xíng)的区域包括浙江、河南、山西、四川和广西，而湖北、江西、贵州也宣布将组建联(lián)合银行。

　　招(zhāo)联首席研究员、复旦大学金(jīn)融研究院兼职研究员董希淼对记者表(biǎo)示，根据出资方不同联合银行可分为“下参上”模式和“上参下(xià)”模式。其中，“下参上”模式即联合银行由省内(nèi)农信(xìn)机构(gòu)共同(tóng)出资设立，适用于省内农信机构数量多，实力强，市值高，合并难度大的区域。“上参下”模式则是农商联合银行由省内财政、国企出资设立。

　　采取“下参上”模式可以以较少的入股成本实现改制，但也存在一定的争(zhēng)议，联合银行对下辖农合机构的监(jiān)管仍(réng)带有“行政化”属性，股(gǔ)权与(yǔ)管(guǎn)理权倒置的(de)问题可(kě)能(néng)保留，后续协(xié)调下辖不同的二级法(fǎ)人(rén)之间互(hù)相帮扶的股权逻辑不顺。因此，目(mù)前(qián)仅浙江采取“下(xià)参上 ”模式(shì)。其(qí)原因是其辖(xiá)内机构大部分资(zī)产规模不小，“下参上”成本较低，且(qiě)其辖内机构整体风(fēng)险较小，省联社前期储备的管理能力基础(chǔ)较(jiào)为扎实。

　　董希(xī)淼认为，目前来(lái)看，江苏(sū)更(gèng)有可能采取“上参下”的模式，《江苏省农村信用社联合社原社(shè)员股金处置方案》当中有原社员(yuán)股金的(de)退还安(ān)排。不过，入股60家农商行，其中不少资产规模较高，将会需要极大的(de)资本金投入。

　　江苏省联社也发文表示，江苏农商联合银(yín)行成立(lì)后，在“依法尊重(zhòng)和保护产权、保护好机构自主选择权”的前提下，通过股权关系联结各农商行，夯实企业化治理基础。

　　董希淼(miǎo)表(biǎo)示，无论是“上(shàng)参下”还是“下参上”，都不会影响农信社或者联合银行对下属农(nóng)商行的管(guǎn)理、指导、服务。联合银行模式有两大优势：第一，相较于省联社，联合银行可申请更(gèng)多金融牌照，参与业务(wù)更多元；第二(èr)，成立联合银行也提升(shēng)了整体(tǐ)银行的不良资产处置能力，形成“优帮劣”的处理模式。

　　近年来，省联社(shè)改(gǎi)革进入快车道，2022年以来已有浙江、河南、陕西、辽宁、四川、广西、海(hǎi)南(nán)、江西、贵州(zhōu)、湖北等地明确省联社改制路线。今年以来，已有三省宣布组建省级农商联合银行。

　　2月18日，贵州省政府发布的《2024年贵州省政府(fǔ)工作报(bào)告(gào)》表示，贵州省将“推进贵州农商联合银行组建(jiàn)工作，支(zhī)持(chí)地方(fāng)法人金融机构做强(qiáng)做优”。

　　2月27日，据(jù)湖北日报报道，2024年湖北省国资国企工作会议提出“完成湖北农村商(shāng)业联合银行组建(jiàn)”。

　　6月，江西省农村信用社联合(hé)社发布了《关于(yú)组建江西农村商业联合银行股份有限公司(sī)的公告》，决(jué)定启动(dòng)江西农商联合银行(xíng)组建工(gōng)作(zuò)。

　　而河南则是在2023年11月成立河南农村商业(yè)联合(hé)银行的基础上，又在今年(nián)7月提出(chū)组建河南农商行。

　　省联社作(zuò)为省政府管理区域(yù)农(nóng)合机构的重要抓手，在“一省一策(cè)”的改制原(yuán)则下，其改革有统一(yī)法人、联合银(yín)行、金融(róng)控股(gǔ)公司模式(shì)和金融服务(wù)公司四种(zhǒng)模(mó)式。除联(lián)合银(yín)行外，另一较多(duō)采用的方式就是(shì)统一法人模式。

　　国泰(tài)君安证券在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)，统一法人模(mó)式指通过集中省内农信金融资源化零为整，合并成立单一法人(rén)机构——省级农商行，适用于省内农银体系经营范围(wéi)较(jiào)小，整合成本较低的(de)区域。目(mù)前采用此方案的(de)区域包括四大直辖市、辽宁和海南。

　　改(gǎi)制前(qián)，海南农信下辖8家农商银行，11家市县联社，辽宁农信下辖沈阳、大连2家市级(jí)农商行、28家县级农(nóng)商行、30家县级信用社。区(qū)域内农商行实力一般，因此(cǐ)合并有助于减少监管(guǎn)压力，提升经营能力，化解(jiě)体(tǐ)系风险，且农信机构数量较少，合并成本低(dī)，统一法人模式落地(dì)更顺利。

　　不过统一法人(rén)模式不意味着区(qū)域内(nèi)仅保留一家法人机构农商行。7月28日，河南农商银行筹建工作(zuò)小组发布公告称：审议(yì)通过了(le)河(hé)南农村商业联合银行等25家法人机构以新设合并方式组建河南(nán)农商(shāng)银行（以监管(guǎn)部门核准名称为准）相关事项(xiàng)并形成决议。完成“第一步”组(zǔ)建省农商行后，待时机成熟会进一步合并其余农(nóng)商行。

责任编(biān)辑：何(hé)松琳

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