巴克莱：从风险管理角度
而言 美联储应提前结束缩表

巴克莱(lái)认为(wèi)，美联储已表示(shì)可(kě)以在降低利率的巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表(de)同(tóng)时缩减资产负债(zhài)表，但出于风险管理方面的考量，建议提前结束缩表。巴克莱仍(réng)然(rán)预计美联储会于(yú)12月结束量化紧缩，联邦公开市场委员会(huì)11月将予以宣布。“2019年，储(chǔ)备金稀缺加剧了回购(gòu)市场本已紧张的局势，推动
融(róng)资利率大幅(fú)上(shàng)升，对美国国债市场造成(chéng)了严重扰动，”巴克莱策略师Joseph Abate在给客户(hù)的报告中写道，“我们认为这超过了维持(chí)准备金在(zài)略高于必要水(shuǐ)平所带来的风险”。

责任编辑：张俊(jùn) SF065

　　巴克莱认为，美联(lián)储(chǔ)已(yǐ)表示可以在降低利率(lǜ)的(de)同时缩(suō)减资产负债表，但出于风险(xiǎn)管理方(fāng)面的考量(liàng)，建(jiàn)议提前结束缩表。

　　巴(bā)克莱仍然预计巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表美联储会于(yú)12月结束(shù)量化紧缩，联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）11月(yuè)将予以宣布。

　　“2019年，储备金稀缺(quē)加(jiā)剧了回购市场本已(yǐ)紧(jǐn)张的局势，推动融资利率大幅(fú)上升，对美国(guó)国债(zhài)市场造(zào)成了
严重扰动，”巴克(kè)莱策略师Joseph Abate在(zài)给客(kè)户的报告中写(xiě)道，“我们认(rèn)为这超过了维持(chí)准备(bèi)金在略(lüè)高于必要水平所带来的风(fēng)险”。

　　银行准备金(jīn)占资产的14%以上，但(dàn)准备金水 平从充足变为稀(xī)缺的界限尚不明(míng)朗；巴克莱估计准备金的“充裕区域”为2.6万亿至(zhì)3.3万亿美元，或占资产的11%-14%，并预计到年底准备金(jīn)将降至3.1万亿美元。

　　银行对准备金余额的(de)需求正在(zài)增长，美 联储可能需要在(zài)2026年开(kāi)始重新扩(kuò)表。

责(zé)任编辑：丁文武

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