摩根大通：日本经济现良性循环迹象，12月日
本央行再出手？

　　来源：华尔街见闻　卜淑情

　　摩根(gēn)大通(tōng)表示，通(tōng)胀加速(sù)上涨，工业生产(chǎn)与消费显强劲势头均表明日本经济可能正在朝着良性循环的(de)方向发展。10月(yuè)通胀报告至关重要，如果服务价格确实(shí)如预期那样上涨，这(zhè)可能会促使日本央行在12月进一步收紧货(huò)币政策(cè)。

　　摩根大通对日本经济的(de)稳定和增(zēng)长持乐观态度：尽管劳动(dòng)力市场释放(fàng)了疲软信号(hào)，但通胀(zhàng)加速上涨，工业(yè)生产与消费显强(qiáng)劲势头，消费保持韧性，企业信心大幅好转，均表明日本经济可(kě)能正在朝(cháo)着良性循(xún)环的方向发展。

　　在上周五公布的报
告中，Benjamin Shatil等摩根大通分析师回顾了过去一(yī)周公布的数(shù)据，指出三季度日本经济开局总体稳(wěn)定。

　　受日元贬值影响，8月东京CPI加速(sù)上涨(zhǎng)，同比增(zēng)长2.6%，较前值2.2%显(xiǎn)著(zhù)上升，核心CPI（除生鲜(xiān)食品及能源）同比上涨1.6%，超过预期 的1.4%和前值的1.5%。摩根大通预计，短期内商品价格(gé)仍(réng)将是主要的通胀推动因素，工资压力可能(néng)进一步推(tuī)高服务价格。

　　该(gāi)机构认为，10月
份的通胀报告至关(guān)重要，因为许多服务价格将(jiāng)在当月进行修订。如果服务价格确实如(rú)预期那样(yàng)上涨，这可(kě)能会(huì)促使日本(běn)央行在(zài)12月进一步收紧货币(bì)政策(cè)。

　　零 售销售、消费者信(xìn)心符合预期，暗示三季度经济增长势头持续。

　　7月零售销(xiāo)售环比增长0.2%，尽管低于预期的0.3%，但三个月环比(bǐ)增长率达到9.1%，表明(míng)零 售市场仍有强劲的增长动力。耐用品(pǐn)销售(shòu)强劲，尤其是汽车(chē)和家电，7月销售
额分别环(huán)比增(zēng)长5.6%和5.5%，消费者信心提升。

　　工业生产方面，摩根大通表示(shì)，7月(yuè)份(fèn)工业生产环比增长2.8%，尽管略低于摩根大通和市场共识(shí)预期的3.5%，但整(zhěng)体上仍显示出积极的增长趋势。

　　高科技产品生 产更是(shì)呈现强(qiáng摩根大通：日本经济现良性循环迹象，12月日本央行再出手？)劲的增长态势，7月电子产品生产增(zēng)长(zhǎng)9.7%，半导体生产飙升14.2%。

　　摩根大通指出，制造(zào)商预计8月份(fèn)产量将(jiāng)出现类似幅(fú)度的同比增长，但(dàn)经过(guò)调(diào)整后的(de)预测显示环比(bǐ)可能略有 下降。

　　值得一提的是，劳动力市场数据释放(fàng)了谨慎信(xìn)号，7月季节性调整后失业率上升至2.7%，上半年就业增长放缓趋势延续(xù)到了第(dì)三季度初。

　　尽管如(rú)此，摩根大通表(biǎo)示，其他指标如PMI就业指数和经(jīng)济学家调查(chá)均显示出劳动力市场的韧性。此外，7月(yuè)的就
业调查细节表明，运输(shū)部门的(de)就业疲软可能是由于工(gōng)作时间法规的变化，而不是整(zhěng)体劳动
力市场恶化。考虑到这一背景，摩根大通表(biǎo)示倾向(xiàng)于淡化劳动力市场(chǎng)发出的(de)疲软信号。

　　摩根大通还指出，7月份住房开工率同比下降2.8%，环比增长1.0%，尽管总体趋势仍然疲软，但有迹象表明，住房价格开 始回升(shēng)。

　　对于本周(zhōu)公布的数
据，企业资本支释放了更多利好信号。

　　日本财政部(bù)（MoF）周一公布(bù)的调查结果显示，二季度企业(yè)资本支(zhī)出(chū)同比增(zēng)长7.4%，虽不及摩根大(dà)通预测的8%，但较前值6.8%显著回升，这表明企业(yè)在扩大生产能(néng)力(lì)和技术投资方面保持了(le)积(jī)极的支(zhī)出态度。

　　资本支出是GDP估算的重要部分(fēn)，尤其是在第二次估算中，它(tā)基于供给侧统计数据。摩根大通预(yù)计(jì)，在(zài)需求数据强
劲(jìn)的背景下，名
义资本支出有望实现大幅增长，这将对GDP增长产生积(jī)极影响。

责任编辑：郭明煜

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 摩根大通：日本经济现良性循环迹象，12月日本央行再出手？