日银决议前瞻：料维持利率不变，植田和男似乎仍
将坚持其鹰派言论

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　　日本央行(xíng)决议周五（9月20日）登场，交(jiāo)易员谨(jǐn)慎看待日(rì)元套利交易重演的潜力，以及意外宣布加息的黑(hēi)天鹅事件是否(fǒu)发生。但(dàn)市场普遍预期，日本央行(xíng)9月将维持利率政(zhèng)策稳定，但会暗示未来将进一步加息。<日银决议前瞻：料维持利率不变，植田和男似乎仍将坚持其鹰派言论/p>

　　今年3月，日本央行17年来首次加息，结束了自2016年以来实施的负利率政策。7月31日，央(yāng)行进一步令(lìng)市场感到意外，将政策利率上调15个基点至0.25%区(qū)间。

　　随着会议临近(jìn)，大多数人预(yù)计央行将采取稳定的(de)政策立场，但市场参与者(zhě)将密切关注政策声明中的任何变化，这些变化可能会(huì)为央(yāng)行计划何时下次加息提供线索。#日本央行(xíng)动态#

　　目前 ，货币市场预计到今年年底央行将加息约25个基点，这将使央行(xíng)的政策利率在12月19日的会议上达(dá)到最高(gāo)0.50%。

　　在消费方面，6月同比增长1.1%和7月同比增长0.4%，实际工资增
长出现正增长，这可能会鼓励更多支出并(bìng)可能推高通胀。目前，通胀率仍高于2%的目标(biāo)。

　　这(zhè)些因素使得央行难(nán)以决定何(hé)时(shí)加息，如果成本压力导致物价上(shàng)涨开始影响消(xiāo)费者支出，那么日本央行在考虑(lǜ)缩减刺激措施之前所(suǒ)追求的需求驱动型通胀可能会受到阻碍。

　　日本首相岸田文雄的(de)潜在继任者(zhě)高市早(zǎo)苗建议(yì)，日本央行应避免进一步加息，因为这(zhè)可能会
抑制(zhì)消(xiāo)费者信心并(bìng)阻碍(ài)资本支出。

　　日本央行决策者田村(cūn)直树认为，央行必须在下一财年下半年之前将利率提高至至少1%，凸显了(le)央行稳步收紧货币政策(cè)的决心。此外，央行委员Junko Nakagawa认为，如果通胀符(fú)合预期，日本央行将继续加息，但他强(qiáng)调，在决定加息之前，需要考虑市场波(bō)动对整体经济和价格前景的影响。此外，他的同事Hajime Takata警 告(gào)称，加息应谨慎，以(yǐ)免对企业(yè)造(zào)成(chéng)重大损害。

　　与此同时，值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本央
行行长 植田和男(nán)8月底在日本国会发表讲(jiǎng)话。他在(zài)证词中重申(shēn)，如果(guǒ)通胀继续向2%的目标迈进，他将致力于加息(xī)，这表
明近期(qī)的市场波动不会扰乱日
本央行的长期加息计划。不(bù)过(guò)，他警告称，市场仍然不稳定，这可(kě)能会影 响央行的通胀预(yù)测(cè)。

　　植田和
男的(de)评论暗示，央行可能需要比最(zuì)初预期更长的时间(jiān)来决定下一次(cì)加(jiā)息，但仍有(yǒu)望逐步
将借贷(dài)成本从当(dāng)前的超低水平提高。

　　根据上周公布的路透社民意调(diào)查，经济学家一致认为日本央行不(bù)会在9月份的政策会议上加息，尽管多数人仍预计(jì)日本央(yāng)行会在年(nián)底前的某(mǒu)个时候加息。

　　随着利(lì)率决议的临近，渣打全球研究(jiū)分析师指出：“我们目前预计日(rì)本央行将在12月将基准利率上调25个(gè)基点，之(zhī)前为2025年第二(èr)季的15个基点和第三季的10个(gè)基点，到2024年底上(shàng)调至0.50%，之前为(wèi)0.25%，因为通胀率强(qiáng)于预期，过去(qù)21个月一(yī)直保(bǎo)持在2%的目标水(shuǐ)平之上。6月份工资(zī)自2022年3月(yuè)以来首次出(chū)现(xiàn)实际(jì)增长，这加剧了(le)人们对(duì)需求侧通(tōng)胀(zhàng)的担忧。日(rì)本(běn)央(yāng)行可(kě)能会提前加(jiā)息，以(yǐ)避免(miǎn)在美联储可能在2024年底前(qián)降息75个基点，以及全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退风险。

　　日本央行利率决议将如何影响美元/日元？

　　FXStreet分析(xī)称，市场普遍预期(qī)日本央(yāng)行不会对政策利率采取行动(dòng)。不过(guò)，植(zhí)田(tián)和男似乎仍坚持其鹰派(pài)言论(lùn)，为未来几个月继续实施“正常化(huà)”货币政策留(liú)下空间。

　　从更广(guǎng)泛(fàn)的角(jiǎo)度(dù)来看，美联储和日本央行的政策分歧仍是焦点。继美联储9月份(fèn)降息50个(gè)基点，并有望在今(jīn)年(nián)下半年再降息50个基点之(zhī)后，美元/日元进一(yī)步下跌似乎(hū)是目前最有利的情况。

　　FXStreet高(gāo)级分析师Pablo Piovano观察了美元/日元周围的(de)技术面，认为“日元买入偏好日银决议前瞻：料维持利率不变，植田和男似乎仍将坚持其鹰派言论的恢复可能会将该货币对拖至2024年低点139.57（9月16日）。如果回撤幅度更大，现货(huò)价格可能会重新回到2023年7月的低点137.23（7月14日），然(rán)后是2023年3月的低点129.63（3月24日）”。

　　从好的方面来看，“初
始障碍位于9月高点147.20（9月3日）和周高点149.39（8月15日(rì)）”。

责任编辑：郭建

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