日本央行释放重磅信号！

日本央行 行长植田(tián)和男在最(zuì)新的讲话中透露，日本货币政策(cè)将在一(yī)段时间内(nèi)保持(chí)宽松，但日本央行将在未来某个时间缩减购债规模。市场更(gèng)关心的是，日本央行会不会提前加息(xī)。植田和(hé)男近日表(biǎo)示(shì)，随着日本国内对日元急速贬值的担忧日(rì)益加剧(jù)，日本央行可能会(huì)提高利率。

很显然，日本央行当前面临(lín)的更大压力来(lái)自日元。本周以来(lái)，日元(yuán)汇率持续暴跌，现已跌破1美元兑154日元大关，这是自1990年6月以来的日元兑美元的最低(dī)水平。日本经济学家认为，在日元近期急速贬值的背景下，日(rì)本央行(xíng)应该提前加息。

日(rì)元急速贬 值(zhí)的一个重要原因(yīn)是，美元持续走强。受美国的通(tōng)胀数据超预期影(yǐng)响，美联(lián)储降息 时间点进一步(bù)延后。美联储
最新发布的半年度金融稳定性(xìng)报告称，持(chí)续的通胀被视作(zuò)金融(róng)稳定面临的头号(hào)风险。

日本央(yāng)行突(tū)发

4月20日消息，日本央行行长植田(tián)和(hé)男表示，日本货币政策将在一段时间内保持宽(kuān)松，政策(cè)制定者将继续购买政(zhèng)府债(zhài)券。

美东时间4月19日，植田和男在华盛顿彼 得(dé)森国际经济研究(jiū)所(suǒ)公开表示，日本央行(xíng)将
在未来(lái)某个时间缩减购债规模。

但植田(tián)和男补充称，日(rì)本央 行认为，在3月完全取(qǔ)消对债券市场的干预是“危险的”，当时(shí)日本央行进(jìn)行(xíng)了17年来的(de)首(shǒu)次(cì)加息(xī)，并结 束了收益率曲线控制计划。

植田和男(nán)表示，日本央行将谨慎行事，同时指出，如果基本(běn)价格趋(qū)势好转，它可能(néng)会进一步提高利率。

植田和(hé)男解释了日本央行3月的政策转变，称数十年来最(zuì)强劲的薪资上涨，帮助提高 了日本央行达到物价目(mù)标的可能性，足以证明政策转变是合(hé)理的。

本月早(zǎo)些(xiē)时候，植田和男在接受采访(fǎng)时(shí)强调了通胀趋势改善的可能性，暗(àn)示
今年(nián)下半(bàn)年(nián)有可能加息。经济(jì)学家认为，最近日元加速贬值可能会(huì)将这(zhè)一时间表提前。

核(hé)心(xīn)通胀率已经连续两年保持在或高于日本央行(xíng)设定的2%的目标，但(dàn)日本央行表(biǎo)示，它仍认为要以可持(chí)续的(de)方式实现这一目标还有(yǒu)一段距离。

但植田和男没有透露更多(duō)关于下次加息的时(shí)间表。

据彭博社的一(yī)项调查显示，接受调查的经济学家中，约41%的经济学家预计，日 本央行(xíng)将在今年10月份再次加息。除了一位经济学家外，54位经济
学(xué)家都预计，下周的(de)日(rì)本央行会议不会改变政策(cè)。

植田和男表(biǎo)示，日本央行的政策(cè)转变，以及近期外汇市(shì)场的发展，一直是他在
华盛(shèng)顿与其他官员讨论的热门话 题。

日(rì)本(běn)财务大臣铃木俊(jùn)一和日本外汇事务高级官员神田真人本周在华盛顿表达了
对日元(yuán)走(zǒu)弱的担忧，市场人士认为，这是为干预汇市奠(diàn)定(dìng)基(jī)础的一种方式。

日元的压力

当前，日本央行(xíng)所面临的更大压力或许来自日元。

本周以来，日元汇率持续暴跌，现已跌(diē)破1美元兑154日元大关，这是自(zì)1990年6月以来的(de)日元兑美
元的最低(dī)水平。

 

分析(xī)人士认为 ，主要因为(wèi)市场预期日本和美国之间(jiān)的利差将继续扩大，虽然日本政府官员加强口头警告，却无法(fǎ)阻止市场疯狂抛售日元的行动。

市场原本预期，一旦美(měi)元(yuán)兑日元汇率突破152关口，日本(běn)官员将下场进行干预
，但迄今为止(zhǐ)，并没有明确的迹象表明，日本监管当局有所行动。

这也使得，大量国际资本仍在持续(xù)提高对日元(yuán)的空头押注(zhù)，据最新报(bào)告，对冲基金已将做(zuò)空日元的押注提高至2018年1月以来的最高水平。

摩根大通和美国银(yín)行已经将日元汇率跌至160（即34年来最(zuì)低点）视为下一个里程碑。

三菱UFJ摩根(gēn)士丹利证券外(wài)汇策略师Daisaku Ueno表示(shì)，如果不干
预，日元
可(kě)能会(huì)跌(diē)至160.20，即1990年4月的水平。

对此(cǐ)，植田和男也发出警告称，弱势日元可能影响通胀趋势，如果这样可能导(dǎo)致(zhì)政策转(zhuǎn)变；日本央行3月政策变动引起了广泛关注。

日本经济学家认为，在日元(yuán)近期急速贬(biǎn)值的背景下，日本央行应(yīng)该提前加息。

当(dāng)地(dì)时间周四，植(zhí)田和男在(zài)华盛(shèng)顿(dùn)表示，随着日本国内对(duì)日元(yuán)急速贬值的担忧日益加剧，日本央(yāng)行可
能会提高利率，以(yǐ)遏制日元走软引发的通(tōng)胀(zhàng)。

但日本通胀却传来了不好的消息。

据(jù)日本总务省最新公(gōng)布的数据(jù)显示，随着非生(shēng)鲜食品和住宿价格(gé)的上涨放缓，日本3月份的通胀(zhàng)率较上月有所下(xià)降，这为日本央(yāng)行的加息前景设置了一些阻碍(ài)。

数据显示，日本3月(yuè)CPI同比(bǐ)增(zēng)长2.7%，略低于经济学家的预测中值2.8%和前(qián)值2.8%。

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强势的美元

日元急速(sù)贬(biǎn)值的一个重要原因是，美元持续走强。因为，美(měi)国的(de)通胀(zhàng)数据超(chāo)预期(qī)，使得(dé)美联储的降(jiàng)息行动可能进一步(bù)延后(hòu)，甚 至有美联储官员警告称(chēng)，如(rú)果数据显示，美联储需要(yào)加息，以实现目标(biāo)，那么美联储(chǔ)就(jiù)会加息。

关键时刻，美联储(chǔ)最(zuì)新发布的报告也释放了(le)危险信号。

当地(dì)时间4月(yuè)19日，美联(lián)储发布半年度(dù)金(jīn)融稳定性报告，称持续的通胀被视
作金融稳定面临的头号风险。

美联储认为，在市场参与者和观察(chá)人士看来，持续的通胀导致利率水(shuǐ)平高于预期(qī)，被视为对金融(róng)稳定构成的最大威胁。“持(chí)续(xù)的通胀压力导致货币(bì)政(zhèng)策立场比预期更加紧缩，这(zhè)仍(réng)然是最常被提及的风险。”

报告显示，美联储官员们开始对通胀下 行的进展持怀疑态度，并注意到降息(xī)的步伐可(kě)能不会像预(yù)期的那样快。

此外，报告还提到了，对
冲基金的杠(gāng)杆率至少创2013年
以来
新高、地缘政(zhèng)治(zhì)问(wèn)题、2024年(nián)美国总统大选等。

分析人士(shì)认为，种种迹象表明，美联储或将在更长时间内(nèi)保持高利率，美元的(de)强势也或将继续。这无疑对日元构成巨大的贬(biǎn)值(zhí)压力，可能会(huì)进一步施(shī)压日本央行，考虑提前加(jiā)息(xī)。

责编(biān)：杨喻程

校对(duì)：陶谦‍‍‍‍