茅台“散花飞天”价格暴跌？经销商回应：没那么夸张！或将增加供应量

近(jìn)日，贵(guì)州茅台(tái)2023年底推(tuī)出的飞天文化系列之(zhī)“散花飞天”价格大幅下跌引起关注。

近日，证券时报记者(zhě)从某平台看到(dào)，贵州茅台2023年底推出(chū)的飞(fēi)天(tiān)文化系(xì)列之“散花飞天”批发参考价出现显著下跌，价格(gé)从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。

对此，记者向有关经(jīng)销商进行了求证，江苏某经销商向记者表(biǎo)示，因近期“散花飞天”供(gōng)应量将增加，批发参考价有所下降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还有经销商(shāng)向记者表示，“散花飞天”目前(qián)的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需(xū)要观察市场供求情况。

多位酒商和业内人士表示，网传(chuán)3800元的酒价并非实际成交价，“要(yào)真是(shì)这个价格有多少(shǎo)我们收多少，新到(dào)货的散(sàn)花基(jī)本没有(yǒu)到烟酒(jiǔ)店终端，实质性交易都(dōu)谈不上”。

价格波动引发关注

作(zuò)为贵州茅台(tái)推出的飞天文(wén)化系列酒，“散花飞(fēi)天”融合茅台文(wén)化与敦煌艺术，于(yú)2023年最后一天在三亚发布后迅速成为业界焦点，曾(céng)在i茅台创造了两天时间吸引6650万人(rén)次的访问量(liàng)。首批(pī)供应量(liàng)为9999瓶(píng)，价格(gé)为2699元/瓶。由于首批供应量较少，该产品推出后一度被爆炒。

近日，证券时报记者从某(mǒu)平台看到，“散花飞(fēi)天”批发参考(kǎo)价出现显著下(xià)跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江苏某经(jīng)销(xiāo)商向(xiàng)记者表示，批发参考价有(yǒu)所下降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还有经销商向记者表示，“散花飞天”目前的(de)批(pī)发价格为6800元/瓶，后续价(jià)格如何(hé)还需要(yào)观(guān)察(chá)市场供求情况。

记(jì)者从淘宝、京东(dōng)等(děng)平台了解(jiě)到，目前，“散(sàn)花飞天”每瓶的价(jià)格均在7000元(yuán)以上。

而(ér)对于“散花飞天”价格下跌的原因，多数经销商向记者透露，“散(sàn)花飞天”将增加供应(yīng)量。据了解，贵州茅(máo)台即将在敦(dūn)煌(huáng)等地(dì)举行(xíng)全新品牌文化(huà)活动。

除了 “散花飞天”外(wài)，散装飞天茅台以及(jí)巽风酒等(děng)产品价格的波动同样引(yǐn)起市场的关注。在当前消费水平下，市场(chǎng)对茅台酒价格的稳(wěn)定高度关注，茅台酒(jiǔ)的市场表现(xiàn)对整个白酒板块(kuài)具有(yǒu)重要影响。

飞天(tiān)茅台批价(jià)从(cóng)3月下旬正常回落。值得一提的是，清(qīng)明节(jié)后375ml巽风酒(jiǔ)开启提货，首批投放20万瓶，一度放大市场(chǎng)担忧情绪，加剧飞天茅台(tái)批(pī)价下行压力。

不过，中国酒(jiǔ)业分析师肖(xiào)竹青此前曾(céng)表示，传统(tǒng)春节旺季(jì)过(guò)后就是白酒行业传(chuán)统的淡季，淡季需求有减少也(yě)是正常现象。部分网络(luò)博主为吸引流量，发表一些有关茅台酒价格(gé)耸人听闻的不实解读，也影响了终端门店经营者的价格预期。长期来看，市(shì)场价格由供求关系(xì)决定，贵(guì)州茅台酒因为(wèi)产能受限将在很长时期内都处(chù)于供不应求的状态。目前飞天茅台批价已回升至良性稳态区间。

尽管飞天茅台(tái)的批(pī)价回归至良性稳态区间(jiān)，但市场关于巽(xùn)风酒的讨论(lùn)和分(fēn)歧仍在继续。

据悉，巽风平(píng)台是茅(máo)台继(jì)i茅台之(zhī)后的渠道(dào)创新与升级(jí)，通过异业合(hé)作、游(yóu)戏引流等方(fāng)式创造增量(liàng)，完善数(shù)字生态(tài)体系。为了吸引年轻(qīng)群(qún)体，满足更(gèng)多元的需求，巽风上线(xiàn)的茅台酒产品仅在该平台销售、与(yǔ)原有体系做区隔。

茅台在巽风(fēng)数字世界新推出的巽风酒规格为375毫升，定价为1498元/瓶。华创证券认为，375毫升(shēng)巽风酒降低尝试与消费成(chéng)本，易吸引更多客群，提高开瓶率。

至于巽(xùn)风酒对飞天茅台等白(bái)酒价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，华(huá)创(chuàng)证券认为(wèi)，巽风酒不会对飞天批价(jià)带来实质剧烈(liè)冲击。同时(shí)，“传统文化+数字化”数实融合，有(yǒu)助(zhù)于丰富品牌文化内涵(hán)，拓宽(kuān)消费群体(tǐ)。

与i茅台不同，巽风上线的文化酒、巽(xùn)风酒均为新品(pǐn)，是(shì)茅台发(fā)力文化的重要途径。用户参与数字化活动可了解茅台酒酿造(zào)的时令、原料、工艺等要求，更好地将茅台(tái)酒产(chǎn)品与中国传统文化和茅台(tái)文(wén)化相(xiāng)融合，提升产品文化属性，丰富茅台品牌(pái)内涵，进(jìn)一步提(tí)升品牌价值。

消费淡季影响价格走势

实际(jì)上，由(yóu)于当(dāng)前正处消费淡季，类(lèi)比往(wǎng)年看，白(bái)酒价格在此阶段也有回落迹象(xiàng)。

申港证(zhèng)券认为，当前为白酒消费淡季，供给量的细微波(bō)动对(duì)批价影(yǐng)响加大，春节后销售快(kuài)速(sù)放缓，批价会出(chū)现阶段性低点。另外巽风酒开启提货、该产品对普飞(fēi)在规格层面有更强(qiáng)的替代性，渠(qú)道担心该部分增(zēng)量(liàng)较大、持续放量(liàng)对散(sàn)飞现有产品销售(shòu)构成压力、引发渠道囤货和未来预期的走弱。

展望后(hòu)期(qī)，申港证券(quàn)预计(jì)，目前行业进入(rù)淡季做(zuò)市场(chǎng)提价格阶段，优势地产酒和次高端龙头(tóu)企业仍有余力进行产品小幅提价，库(kù)存和批(pī)价两个重(zhòng)要(yào)的观察指标有望在五一等节(jié)日密集情况下进一步转好。全年来看，商务和个人(rén)大众消费有望弥(mí)补婚宴等(děng)需求场景变化，整体预计2024年报表端回归渠道动销增速，地产酒、次高端库存高于同期，竞争格(gé)局变化和酒企(qǐ)细分价格带成长是地产酒业绩值得关注(zhù)的(de)一(yī)条主线，今(jīn)世缘等势能有望延续。

国泰君(jūn)安认为，此(cǐ)轮茅台酒批价经过调整(zhěng)修正，将走向新均(jūn)衡(héng)，交易结构开始优化(huà)，预计后续茅(máo)台酒(jiǔ)批价将(jiāng)与经济更为匹配、重新进(jìn)入相对稳定的状态。考虑到茅台(tái)对行业影响边际强化，茅台酒批(pī)价形成新均衡后，利于行业中长期发展，行(xíng)业价值将(jiāng)进一步凸显。当前白酒行业集中趋势进一步加强(qiáng)，分价(jià)位带各龙头是配置重点，同时随着主流公司分红率抬升，优(yōu)势商业模(mó)式(shì)下绝对收益(yì)价值将更凸显。

国联证券表示，短(duǎn)期看，头部品(pǐn)牌春节开门红回款正常(cháng)，旺季动销平稳，高端和区域龙头品牌报表韧(rèn)性强，次高端白酒业绩的市场(chǎng)预(yù)期也有所修正，当前淡季控量挺价效果(guǒ)良(liáng)好，有望对板块形(xíng)成一定支(zhī)撑。中长期看，当前板块处于底部调整阶段，未来除总需求扩张之外，供给端加(jiā)速集中(zhōng)有望成为下一轮白酒(jiǔ)牛市的主要驱动力量。

近日，贵州茅台2023年底推出的飞(fēi)天文化系(xì)列之“散花飞天(tiān)”价格大幅下跌引起关(guān)注。

近日，证券时报记者从某平台看(kàn)到，贵州茅台2023年底推出的飞天(tiān)文化系列之“散花飞天(tiān)”批(pī)发参(cān)考价出现显著下跌，价格从约7200元(yuán)/瓶大幅下降至4500元(yuán)/瓶(píng)。

对此，记(jì)者向有关经(jīng)销商进行了求证，江苏某经销商向记者表示，因近期“散花飞天”供应量将增加(jiā)，批发(fā)参考(kǎo)价有(yǒu)所下降(jiàng)，但没有(yǒu)一步(bù)跌至(zhì)3800元/瓶这么夸张。还有经销商向记者表示，“散花飞天”目前(qián)的批(pī)发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供(gōng)求情况(kuàng)。

多位(wèi)酒商和业内人士(shì)表(biǎo)示，网传3800元的酒价并非实(shí)际成(chéng)交价，“要真是这个价(jià)格有多少我们收多少，新到货的散花(huā)基本没有到烟(yān)酒店终端，实质性交易都谈不上”。

价格(gé)波(bō)动引发关(guān)注

作为贵州茅台推出的(de)飞(fēi)天(tiān)文化系列酒，“散花飞天(tiān)”融合茅台文化与敦煌艺术，于2023年最后一天在三亚发布后迅速成为业界焦点(diǎn)，曾在(zài)i茅台创造(zào)了(le)两天时间吸引6650万人次的访问(wèn)量。首批供应(yīng)量为9999瓶，价(jià)格为2699元/瓶。由(yóu)于首批供(gōng)应量(liàng)较少(shǎo)，该产品推出后一度(dù)被爆(bào)炒。

近日，证券时报记者从某平台看到，“散花飞天”批发(fā)参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江苏某经销商向记者表示，批发参考(kǎo)价有所下降，但没(méi)有一(yī)步跌至3800元/瓶这么夸张。还有经销商向记者(zhě)表示(shì)，“散花飞天”目前的批发(fā)价格为6800元/瓶，后续价格如(rú)何还需要(yào)观(guān)察市场供求(qiú)情况。

记者从淘宝、京(jīng)东等平台了解到，目前，“散花飞(fēi)天”每瓶(píng)的价格均在7000元(yuán)以上。

而对于“散花飞天”价格下跌的原因，多数经销商向记者透露，“散花飞天”将增(zēng)加供应量。据了(le)解，贵州茅台即将(jiāng)在敦煌(huáng)等地举行(xíng)全新品牌文化活动。

除了“散花飞天”外，散装飞(fēi)天(tiān)茅台以及(jí)巽风酒等产品价格的波动同样引(yǐn)起市场的关(guān)注。在当前消费水(shuǐ)平下，市场对茅台(tái)酒价(jià)格(gé)的稳定高度关注(zhù)，茅台酒的市场表现对(duì)整个白酒(jiǔ)板块具有(yǒu)重要影响。

飞天茅台批价从3月下(xià)旬正常回落。值得一提的是，清明节后375ml巽风酒(jiǔ)开启提货，首批投放20万瓶，一度放大市场担忧(yōu)情绪，加剧(jù)飞天茅台批(pī)价下(xià)行压力。

不过，中国酒业分析(xī)师(shī)肖竹青此前(qián)曾表示(shì)，传统春节旺季过后就是白(bái)酒行业传统的(de)淡(dàn)季，淡季需求有减少也(yě)是(shì)正(zhèng)常现象。部分网络博主为吸引流量，发表一些有关茅台酒价格耸人听闻的不实解读，也影响了终端门店经(jīng)营者的价格预(yù)期。长期来(lái)看，市场价格由(yóu)供求关系决定，贵州茅台酒因为(wèi)产能受限将在很长时期内(nèi)都处于(yú)供不应求的状态。目前飞天茅(máo)台批价(jià)已回升至良性稳态区间。

尽管(guǎn)飞(fēi)天茅台的批价(jià)回归(guī)至(zhì)良性稳(wěn)态区间，但市场关于巽风酒的讨论和分歧仍在继续。

据悉，巽(xùn)风平(píng)台是茅(máo)台(tái)继i茅台之后的渠道创新与升级，通过异业合作、游戏引流等方式创(chuàng)造增(zēng)量，完善数字生态体(tǐ)系。为了吸引年轻群体，满足(zú)更多元的需求，巽(xùn)风上线(xiàn)的茅(máo)台酒产品仅(jǐn)在该平台销售、与原有体系做区隔。

茅(máo)台在巽(xùn)风数字世界(jiè)新推出(chū)的巽风酒规格为375毫升，定价为1498元 /瓶。华创(chuàng)证券认为，375毫升巽风酒降低尝试与消费成本，易吸引更多客群(qún)，提(tí)高开瓶率(lǜ)。

至于巽风酒对飞天茅台等白(bái)酒价格的影响，华创证券认为，巽风酒不会对飞天批价带来实(shí)质剧烈冲击。同(tóng)时，“传(chuán)统文化+数字化”数实融合(hé)，有助(zhù)于丰富品牌文化内涵，拓宽(kuān)消费群体。

与i茅台不(bù)同，巽风上线的文(wén)化酒、巽风酒均为新(xīn)品(pǐn)，是茅台发(fā)力文化的重要途径。用户参与数(shù)字化活动可了解(jiě)茅台酒酿造的时令(lìng)、原(yuán)料、工艺等要求，更(gèng)好地(dì)将(jiāng)茅台(tái)酒产品与中国传统文化和茅台文化相融合，提(tí)升产品文化属性，丰富茅台品牌内涵，进一步提升品牌价(jià)值。

消费淡季影响价格走(zǒu)势

实际(jì)上，由于当前正处消费淡季，类(lèi)比往年看，白酒价格在此阶(jiē)段也有回落迹象。

申(shēn)港证券认为(wèi)，当前为白酒消费(fèi)淡季，供给量的(de)细微波动对批价影(yǐng)响加大，春节后销(xiāo)售快速放缓，批价会出现阶段性低点。另外巽风酒开启提货、该产品对普飞在规格层(céng)面有更强的替代(dài)性(xìng)，渠道担心(xīn)该部(bù)分增(zēng)量较大、持续放量对(duì)散飞现有产品销(xiāo)售(shòu)构成压力、引发渠(qú)道囤货和未来预期的走弱。

展望后期，申港证券预计，目前行业进(jìn)入淡季做市(shì)场提价格阶段，优势地(dì)产酒和次(cì)高端龙头企业仍有余(yú)力进行产品小幅提价，库存和(hé)批价两个重要的观察指(zhǐ)标有望在五一等节日密集情况下进一步转好。全年来看，商务和个人(rén)大(dà)众消费有望弥补(bǔ)婚(hūn)宴等(děng)需求场景变化，整体预计2024年报表端回归渠道动(dòng)销增速，地产酒、次高端库存高于(yú)同期，竞争(zhēng)格局变化和酒企(qǐ)细分价格带成长是地产酒业绩值得关注的一条主线，今世(shì)缘等势能有望延续。

国泰君安认为，此轮茅台酒批价经过调(diào)整(zhěng)修正，将走向新均衡，交易结构开始优化，预(yù)计后续茅(máo)台酒批价将(jiāng)与(yǔ)经济更为匹配、重新进入相对稳定(dìng)的状态。考虑(lǜ)到茅台对行业影响边际强化，茅台酒批价形成新均(jūn)衡后，利于行业中长期发展(zhǎn)，行业价值将进一步凸显(xiǎn)。当前白酒行(xíng)业集中趋势进一步(bù)加强，分价位带各龙(lóng)头是配置重(zhòng)点，同时随着主流公司分红率抬升，优势商业模式下绝对收益(yì)价值将更凸显。

国联证券表(biǎo)示，短(duǎn)期看，头部品牌春节开(kāi)门红回款(kuǎn)正常，旺季(jì)动销平稳，高端和(hé)区域龙头品牌报表(biǎo)韧性强(qiáng)，次高端白酒业绩的市场预期也有所修正，当前淡季控量(liàng)挺价效果良好，有望对板块形成一定支撑(chēng)。中长期看，当前板块处于底部调整阶段，未来除(chú)总需求(qiú)扩(kuò)张之外，供给端加速集中有望成为下一轮白酒牛市(shì)的主要驱动力(lì)量。