太和水跨界算力大单被上交所盯上

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　　来源：北京商报

　　披露(lù)签订3.43亿元算(suàn)力大
单(dān)后，太和(hé)水（维权(quán)）（605081）9月11日股价大幅收涨8%。不过，股价大涨背后，太和水此次签订订单(dān)却有不少疑点。从订单交易内容到订单交易双方，监管以及太和水投资者也都对这笔AI算力服务大单充满疑问。由于可能存在财务类退市风险(xiǎn)，上交所更是直指太和水是否是为规(guī)避财务类退市风险临时构造(zào)的(de)贸易类合同。而这笔交易究竟是否存在猫腻，还需要(yào)监管(guǎn)仔(zǎi)细核查(chá)。

　　3.43亿元大单(dān)

　　9月10日，太和水披露公告(gào)称(chēng)，公司全资子公司上海(hǎi)微瑆科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“上(shàng)海微瑆”）与客 户上海嘉唐信息科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称(chēng)“上海嘉唐(táng)”）签订《2024年(nián)高性能(néng)算力设备采购合同》，约定上海微瑆向上海嘉唐提供(gōng)人工智能(néng)高(gāo)性能算力服务 器，并提供安装调试(shì)等服务，合同总价(jià)（含税）约为3.43亿元。

　　公告显示，本次交易属于太和水及子公司上海微瑆的日常经营活动相关(guān)合同，总金(jīn)额约占公司2023年度(dù)经审(shěn)计营(yíng)业收入的187%。若相关合同顺利履行(xíng)，将会对(duì)公司2024年度经营业绩(jì)产生积极(jí)影响，有利于拓展公司及子公司在算力服务器的(de)市场竞争力，并提(tí)升公司的盈利能力。

　　值得注意的是，财务数据(jù)显示，2024年上半年，太和水实现营业收入约为7514.54万元，对应实现归属净利(lì)润约为-1996.44万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润亏损(sǔn)且(qiě)收入远低于3亿元，可能存在(zài)财务类退市风(fēng)险。

　　头顶退市风险签下大(dà)额(é)合同，太和水遭到上(shàng)交(jiāo)所质疑。当日晚间(jiān)，上交(jiāo)所便出具问询(xún)函，要求太和水结合公司在相关领域的资质、人员安(ān)排、场地设施、技术储备情况，说明公司是否具备实施相(xiāng)关交易的能力，是否(fǒu)为规避(bì)财务类退市风险临时构造(zào)的贸易类合同。

　　另外，太和水专注于深化水生态修(xiū)复领域(yù)的专业(yè)能力(lì)与大健康消(xiāo)费(fèi)市场的精细化布局(jú)，而此次重大(dà)合同所(suǒ)涉交易内(nèi)容与上市公司主营业务不具相(xiāng)关性。

　　对此，上(shàng)交所要求太和(hé)水结合有(yǒu)关规定，逐条对照并(bìng)说明公司(sī)所开展的上述业务(wù)是否属于与主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务无关的业务或不具备商业实质(zhì)的业务，是(shì)否属于需进行营(yíng)业收入扣除的业 务类型。

　　中国企业(yè)资本联盟副理事长柏文喜表示，通常
来说，上市公(gōng)司(sī)在面临退市(shì)风(fēng)险时，其经营和财务状况可能较为紧(jǐn)张，此时签订与主营业务无相关(guān)性的重大合(hé)同，可能反映了公司管理层在当前困难局面下(xià)，为了缓(huǎn)解当前的财务压(yā)力或(huò)业务困境而(ér)作出的决(jué)策，不(bù)过，这样的决策(cè)缺乏对公司(sī)长远发展的考虑，可能导致公司(sī)陷入(rù)更深的困境，同时，这样的合
同也可能反(fǎn)映出公司对法规和(hé)监管环境的不熟悉或忽视，可能(néng)导致公司面临法律风险和监管压力。

　　是否存在潜(qián)在利益安排(pái)

　　北京商报记者注意到，除前(qián)述(shù)内容(róng)之(zhī)外，太和水此次签订(dìng)的(de)重大合同仍(réng)有多个疑点。

　　公(gōng)告显 示(shì)，本(běn)次交易由太和水新设立仅3个月的(de)子公司上海微瑆实施，而(ér)就在8月底(dǐ)，太和水曾披(pī)露公告称(chēng)，上海微瑆总经理李伟刚被太和水控股股东、实际控制(zhì)人何文辉提名为公司第三届董事会非独立(lì)董事候选人。

　　从交易对方来看，公告及工商(shāng)信息显示，本次交(jiāo)易涉及 金额较大，但交易对方(fāng)上海嘉唐
成立于2021年11月，注册资本8000万元，未实缴出资，参保人数为0。

　　河南泽槿律(lǜ)师事务所
主任付建认为，由(yóu)于合同金额巨大，公司通常需(xū)要充分考虑合同执(zhí)行过程中(zhōng)的资金、人员、技术(shù)等
方面的保障(zhàng)措施，并(bìng)考虑合同执行过程中的市(shì)场风险、政策风险等 因素
，避免因合同执行不力而导致的经济损失。而若交易双方都(dōu)是新成立的公司，本(běn)身便存在(zài)不少风险点，比如，双方公司(sī)的信誉和信用(yòng)状况可能存(cún)在不确定(dìng)性，也可(kě)能缺乏足够的经验和实力来执行重大合同，这可能(néng)会影响合同的履行质量和效率，增加公(gōng)司的经(jīng)营风(fēng)险。

　　针对相关情况，上交所也要求(qiú)太和水披露上海嘉唐股权结构、穿透出(chū)资情况(kuàng)、主要管理(lǐ)人员情况，并核实上(shàng)海嘉(jiā)唐及有(yǒu)关(guān)人员与公司是否存在关(guān)联关系，与公司董事候选人李伟刚、公(gōng)司控股股东是否存在资金业务往来或潜在利益安排。

　　上(shàng)市后业绩“变脸”

　　遭(zāo)到上交所连番质疑的太和水，此前已释(shì)放出不合常规(guī)的信号。

　　北京商(shāng)报记者注意到，太和水于2021年(nián)2月上市，然而上市次年公司便(biàn)出现业绩“变(biàn)脸”。财务数据(jù)显示，2021—2023年，公司实现营业(yè)收入分别约(yuē)为4.6亿元、2.05亿元、1.83亿元，对(duì)应实现归属净利润分(fēn)别约为9240.83万元、-1.6亿元、-2.87亿(yì)元。

　　不难看出，上市(shì)次年(nián)，太和水净(jìng)利便由 盈转(zhuǎn)亏。

　　值得(dé)一提(tí)的是，2023年7月，因涉嫌信息披露违法(fǎ)违规，太和水遭证监会立案。之后，公(gōng)司(sī)于今年2月收到《行政处罚决定书(shū)》，其中(zhōng)显(xiǎn)示，2017年起，太和水在江西(xī)省(shěng)抚 州市承(chéng)做梦湖及凤(fèng)岗河水生态治理项目，太和水未(wèi)审慎考虑凤岗河项目的治理争议对收入确认的(de)影响(xiǎng)，未按照相关规定恰当估计凤岗河项目的完工进(jìn)度(dù)，虚增2018年(nián)收入798.96万元(yuán)，同 时太和水跨界算力大单被上交所盯上，太(tài)和水2018年虚增收入形成的应收账款一直存续 并每年计提(tí)坏账准备，导致公司公开披露的2018年、2019年年度财务报表以及2020年、2021年、2022年年度财务报告中的坏账准备、利润总额不准确。

　　业绩表现不理想，太和水的(de)股价也一路走低。交易行情显示，上市以来，公司股价累计跌幅六成左右，同(tóng)时，公司曾于今年2月7日盘中触及7.96元/股(gǔ)的历史(shǐ)低点。截至9月11日收盘，太和(hé)水股(gǔ)价报11.74元(yuán)/股，总市值为13.3亿元。

　　另外，北京商报记者注意到，太和水年内已遭股东连
续减持。今年4月，太和水披露公告称(chēng)，上(shàng)海诚 毅新(xīn)能源创业投资有限公司(sī)（以下(xià)简称“上海诚毅”）及其(qí)一致(zhì)行动人上海陟毅企业管理咨询有限公司（以下简称“上海(hǎi)陟毅”）拟(nǐ)通过集中竞价(jià)交易方式和(hé)大宗交(jiāo)易(yì)方(fāng)式减持不(bù)超3%公司股(gǔ)份，彼时，上海诚毅(yì)和上海陟毅合计持有太和水约(yuē)4.76%股(gǔ)份。今年7月，上海(hǎi)诚毅及上海陟毅累计(jì)减(jiǎn)持2.99%股份后，又紧(jǐn)接着于8月宣布继续减持不超(chāo)1.77%公司股(gǔ)份，截(jié)至(zhì)公告 披露日(rì)，上海诚毅及上(shàng)海陟毅二者(zhě)合计持有太和水约1.77%股份。

　　针太和水跨界算力大单被上交所盯上对相关问题，北京商报记者向太和(hé)水方面发去采访(fǎng)函进行采(cǎi)访(fǎng)，但截至记(jì)者发稿(gǎo)未收到回复。

　　北(běi)京(jīng)商报记者 马换换 冉(rǎn)黎黎

责任编辑(jí)：李桐

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