贷款利率保持不变，人民币汇率创16个月新高

美(měi)联储大幅降息后，中国出人意料地保持基准贷款利率不变。

中国人民币汇率(lǜ)升至16个月高点，国有银行介入抑制涨(zhǎng)幅。

主要基准贷款利率维持不变

周五，中国将主要基准贷款利(lì)率维持在(zài)每月固定利率不(bù)变。

此前(qián)市场(chǎng)观察人士(shì)预计，美联储(chǔ)降息50个(gè)基点，为中国降低国内(nèi)借贷成本提供了更多(duō)空(kōng)间(jiān)，而不会导致人民币大幅下跌，但出乎意料，因此资本(běn)市场有所回落。

中(zhōng)国人民银行（PBOC）表示，将把一年期贷款最优惠利率（LPR）保持在3.35%，五年期(qī)LPR保持在3.85%。

一年期(qī)LPR影响中国的企业和大多数家庭贷款，而(ér)五年期LPR则是抵押贷款利率的基准。

美国方面的降息为中国提(tí)供了更大的货币(bì)灵活性，使其能够专注于减(jiǎn)轻消费者和企业的债务负担，同时寻求提振投资和(hé)支出。

中(zhōng)国7月份大幅下调短期和长期贷款利率，以重振经济增长，令市场感到意外。中国经济正面临(lín)长期房地产危机，消费者和商业情绪减(jiǎn)弱。

8月份，中国的(de)零售额、工业(yè)生产(chǎn)和(hé)城市投资增长均低于预期，低于路透社调查的经(jīng)济学家的预期。城市失业率升至六个月高点，而房价同比下跌(diē)速度为九年来(lái)最快。

令人失望(wàng)的经济数据突显了(le)经(jīng)济的(de)疲软势头，并再(zài)次呼吁政府推出更多的(de)财政和货(huò)币(bì)刺激措施。

然而，也有专家表示，宽松的(de)货币政策和较低(dī)的利率可能不足以扭转(zhuǎn)中国的经(jīng)济衰退。

KraneShares首席投资官Brendan Ahern表示：“中国的问题不是供应问题，而(ér)是需求问题。”他强(qiáng)调，需要更多(duō)的财政支持来(lái)提振消费者(zhě)信心和提高房(fáng)地产(chǎn)价格。

Bleakley Financial Group首席投(tóu)资官(guān)Peter Boockvar表示：“他们可以将利率降至零(líng)，但这不一定会(huì)加速房地(dì)产市场正在消退的复苏。”。

只有当房价停(tíng)止(zhǐ)下跌时，才(cái)会看到(dào)更富有成(chéng)效的经济反弹。

一些大银行将中国全年(nián)GDP增长预(yù)测下调至低(dī)于政府5%的官方目标。美国(guó)银行将(jiāng)中国2024年GDP增长预测下(xià)调至4.8%，花旗集团将(jiāng)预(yù)测下调至4.7%。

人民币汇率走强

周五，由于押(yā)注北京将(jiāng)在美国大幅降息后推(tuī)出新的经(jīng)济刺激措施，人民(mín)币(bì)升(shēng)至近16个月来的最高水平，尽管涨幅受到中国国有银行买入美元的限制。

在岸人民(mín)币兑美(měi)元汇(huì)率升至7.0420，为2023年5月24日以来的最坚挺水(shuǐ)平，有望连续六(liù)个交(jiāo)易日上(shàng)涨(zhǎng)。

尽管(guǎn)中国周五保持基准贷款利率稳定，令降息预期落空，但市场观(guān)察人士认为，很快(kuài)将推出更贷款利率保持不变，人民币汇率创16个月新高多支持(chí)措施来支撑陷入困境的中(zhōng)国(guó)经济，美联(lián)储的宽松政策为(wèi)北京提供了在不过(guò)度损害人(rén)民币的(de)情(qíng)况(kuàng)下放松政策的余地。

自(zì)7月下(xià)旬以(yǐ)来，人民币兑美(měi)元汇率已上涨约3%，弥补了上半年的损失(shī)。

Pinpoint Asset Management首席经济学家张志伟表示：“我仍然预计中国(guó)人民银行将在未来(lái)几个月降(jiàng)息(xī)，因为(wèi)有必要解决经济中的通缩压力。”。

中国较低的利率可能会对人民币造成压力，但许(xǔ)多人(rén)认为，北京的(de)降息将比美国的举措温和，如果(guǒ)北京推出更大的刺激措施，其负(fù)面影响将(jiāng)被潜(qián)在的更强(qiáng)劲的经济所抵消。

随着越(yuè)来越(yuè)多的出口商结算外(wài)汇收入，企业需求增加的(de)迹象也在支撑(chēng)人民币，这(zhè)一趋势可能会加(jiā)速。

周五，中国主要国有银行在境内市场(chǎng)购买美元，以防(fáng)止人民(mín)币升值过(guò)快。

中信证券首席宏观分析师杨帆(fān)在一份报告中表示：“出口商(shāng)集中进行美元结算可(kě)能会(huì)增加外汇波(bō)动性，使人民币兑(duì)美元汇率接近7.0。”。

但她表示，人民币不(bù)太可能在7.0以上走强，因为(wèi)中国央行(xíng)希望保持人民币稳定，不希望看到人民币在任何一个方向上过度贷款利率保持不变，人民币汇率创16个月新高升值。

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