美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　来源：市场资(zī)讯

　　摩根大(dà)通预测美联储将在11月再度(dù)降息50基(jī)点，但取决于美国劳动力市场的疲软程度，美银认(rèn)为年内将再降息75基点。高盛和汇丰则预计，接下来的六次议息会议，每次降息25基点。

　　美(měi)联(lián)储隔夜以50基点开启了(le)全球瞩目的降息周期(qī)，虽符合市场的普遍预期(qī)，但对于瑞银、汇丰等(děng)众多高喊降息25基(jī)点(diǎn)的大行而言，无疑是(shì)“贴脸开大(dà)”。

　　如今“靴子”已经落地，华尔街开始将注意(yì)力转移(yí)到美联储接下来的动作(zuò)，关注接下来会继续放大招的可能性，投行们对(duì)此各执(zhí)一词。

　　隔夜公布的点阵图(tú)显示，年(nián)内(nèi)还有至(zhì)少50个基点(diǎn)的(de)降息空间，结合鲍威尔在货币政策新闻(wén)发布会上的“鹰派”表(biǎo)态，目前瑞银更倾向(xiàng)于，美联储接(jiē)下来将放慢降息节奏(zòu)，在(zài)年内(nèi)剩余的两次(cì)议(yì)息会议上(shàng)每次降(jiàng)息25基点。

　　而相较于谨慎的瑞(ruì)银，华尔街同行摩根大通和(hé)美国银行显得更加乐观和激进，摩根大通预测美联储将在11月(yuè)再度降(jiàng)息50基点，美银则预测年内将再降息(xī)75基点。

　　鉴于偏鸽派的点阵(zhèn)图(tú)，花旗认为(wèi)，很(hěn)难判断接下来是否还会有大幅降息。高盛和汇丰则预计，接下来(lái)的六次议息会议，美联储每次降息25基(jī)点(diǎn)，并(bìng)在明年(nián)年中到达利率(lǜ)终点。

　　摩根大(dà)通：再降50基(jī)点取决于劳动力市场，美银：年内还降75基点！

　　摩根大通首席美(měi)国经(jīng)济学家Michael Feroli坚(jiān)持(chí)认为，11月美联美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了储将再度降息50基点，但这将取决(jué)于美国劳动力市场的疲软程(chéng)度。

　　Feroli在最新公(gōng)布的报告中写道：

　　值得一(yī)提的是，Feroli正确预测了美联储本次降息幅度。自8月2日以来(lái)，他一直坚(jiān)称美联储将(jiāng)在9月降息50基点，即使在花旗的一个同行放(fàng)弃(qì)同样的押注后，他仍然坚持(chí)自己的预测。

　　就在摩根大通欢呼胜利的同时，其他华尔街大行开始调整接(jiē)下来(lái)的利(lì)率路径预测。

　　美银将美联储年内剩余时间降息幅(fú)度的预测上调至75个基点，此前的预期是(shì)50个基点。

　　该(gāi)机构(gòu)全球研究(jiū)部在周三公(gōng)布的一份报告(gào)中写道：

　　美银还表示，在大幅降息之后，“我(wǒ)们怀疑美联储是否会愿意带来鹰派惊喜”。

　　高盛、汇丰：利率到明年年中到达终点

　　高盛首席经(jīng)济(jì)学家Jan Hatzius预计，从今年11月到(dào)明年6月(yuè)的利率决议，美联储将连续降息25基点，到2025年年中利率(lǜ)将达(dá)到终点(diǎn)3.25%-3.50%。

　　不过，11月降息25基点还是继续降息50基点现(xiàn)在还“很(hěn)难说”，Hatzius指出，决定性因素将是接下来的(de)两(liǎng)份非农就业报告(gào)。根据CME美联储观察工具显示，11月降息50基点的可能性仅为31%。

　　汇丰目前同样预计，美联储在接下来的六次(cì)政策会(huì)议(yì)上，每次将(jiāng)降息25基点，到明年6月目标利率将降至3.25%-3.50%。不过，如果未来(lái)某(mǒu)个时候失业率稳定下来，这可能会为FOMC提供放缓甚至叫停降息(xī)的理由。

　　花旗：“接下来(lái)有没(méi)有(yǒu)大幅降息不好说(shuō)了”

　　截至目前，交易员(yuán)押注美(měi)联储今年将再降息70个基(jī)点。美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　花旗交易员 Akshay Singal在数周前就准确预(yù)测本次将降息50基点(diǎn)，然而，在看到美联(lián)储决议罕见反对票(piào)和不够鸽派的最新点阵(zhèn)图后，Singal表示(shì)难以判断后(hòu)续降息步(bù)伐。

　　目(mù)前仅略(lüè)微过半决策者预计今年(nián)至少(shǎo)还将共计降息50基点。对此，Singal认为，虽然鲍威尔(ěr)在推(tuī)动政(zhèng)策方面掌握着很大的权(quán)力，他本人的态度也明显比其他成(chéng)员更偏鸽派，但是(shì)由于内(nèi)部分歧的存在，后续降息幅度存疑：

　　周四(sì)公布的数(shù)据显示，美国9月(yuè)14日当(dāng)周首申人数不及预期，劳动力再(zài)一次凸显韧性，推动(dòng)十年期美债(zhài)收益率短线拉升4个基点(diǎn)至3.76%。

　　“未来几周，美债收益(yì)率曲线可能会进一步横幅波(bō)动，”Jay Barry等策略师(shī)写道(dào)，“在我们看(kàn)到9月就(jiù)业(yè)报告之前，货币(bì)市场不太可能预期降息是否加(jiā)快，或者中性利率是否会下降。”

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责任编(biān)辑：王许宁

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