互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地

当下，投(tóu)资者分散风险、全球配置的需求不断升温，但由于额度受限，不少QDII基金处于限购或(huò)“闭门谢客”状态。在(zài)此背(bèi)景下，作为(wèi)跨境投资的补充产品，互认基金受到越来越多投资者(zhě)的关注。

据悉，互认基金优化措施或(huò)于四季度落地，相(xiāng)关政策(cè)出台后，香港互认基(jī)金的内地销售额度有望大幅提升。受此鼓舞(wǔ)，包(bāo)括(kuò)摩(mó)根资(zī)产管理、瑞士百(bǎi)达在内的许(xǔ)多外资机构纷纷表示，香港互认基金可以(yǐ)作为其进军内地市场的重要抓手，正为发行更多新(xīn)基(jī)金积极“备战”。

跨(kuà)境(jìng)投资需(xū)求与日俱(jù)增(zēng)

近年来，伴随市场的持续(xù)震荡，投资者对全球配置资产的需求不断增加。在QDII额度持续吃紧的(de)情况(kuàng)下，互(hù)认基(jī)金受到越来越多投资者的关注。

摩根资(zī)产管理中国区副总经(jīng)理郭鹏表示，从2006年开始，不少内地基金公(gōng)司发行了(le)可投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII产品，这(zhè)类产(chǎn)品募集门槛很(hěn)低，且产品种类丰富。不过，当前大(dà)部分 QDII产品都处于(yú)“限购”状态。作为QDII的补充产(chǎn)品(pǐn)，互认(rèn)基金从2016年开始推出，目前已经运行了很多年。

在郭鹏看来，相(xiāng)较于由内(nèi)地团队管理(lǐ)的QDII基(jī)金，互认(rèn)基金属于“原装进口”，因为机构可以把海外的产品(pǐn)直接(jiē)引(yǐn)入境内市场，投资者可以买到在海外运作多年且有长期历史追(zhuī)踪业绩(jì)的产品，而且这些产品直接由海(hǎi)外的基金经理管理。

“近期，我们观察到中(zhōng)互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地国境内投资者对于全(quán)球资产配置理念的认可度与日俱(jù)增。伴随(suí)投资者对互(hù)认基金关注度提升，2023年以(yǐ)来(lái)这类可以(yǐ)作为(wèi)跨境投资工具有力(lì)补充的产品规模稳步增(zēng)长。”摩根资(zī)产管理（中国）国际业务部总监张昕称。

财信证券研报显示，截至6月底，香港互认基金规模占比最(zuì)大的5家基金管理人分别是易方达(dá)香港、摩根(gēn)基金（亚洲）有限公司、惠理基金管(guǎn)理香港有限公司、恒生投资管理有限公司以及汇丰投资管理。

互认基金优化(huà)措(cuò)施有望(wàng)出台

不过，根据现行规定，香港互认基金在(zài)内地的销售(shòu)规模占基金总资产的比例须不高于50%，因此当前不少互认基金(jīn)处于“关闭状态”。

近日，易方达（香港）精选(xuǎn)债券基金、华夏精(jīng)选固定收益配置基金(jīn)宣(xuān)布在8月28日(rì)放开内地申购一日，于8月29日(rì)再度暂停内地申购。公告显示，截(jié)至8月(yuè)28日，华(huá)夏精选固定收(shōu)益配置基金内地销售规模占基金总资产的比例已达(dá)到45%，基金管理人决定8月29日起暂停接受内地投资(zī)者的申购申请；根据对易方达（香港）精选债券基(jī)金内地销售规模的监控情况，决定自(zì)8月29日起暂停(tíng)接(jiē)受内地投资者的申购申请。

据(jù)知情人士透露，优化基金(jīn)互认安排征求意见结(jié)束，相(xiāng)关优化(huà)安(ān)排措(cuò)施已在走相关流程。优化基金互认“新规”有两大调整方向：一是将互(hù)认基金客地销售占基金总资产的比例限制由50%放(fàng)宽至(zhì)80%，相当于大幅提高了内地投资跨境产品的额度；二是允(yǔn)许香港互认基金投资管理职能在管理人(rén)集团内转委托，有利于纳入更多类型产品，进一步(bù)丰富内地投资(zī)者的跨(kuà)境投资产(chǎn)品。

“香港互认(rèn)基金在内地销售(shòu)相当可观。”香港某资深业内人士(shì)表示(shì)，各家香港互认基金(jīn)的销售对象各不相同，分别面向内地机构客户、内(nèi)地零(líng)售客户(hù)。对于面向内地机构客户的产品，香港互认基金只(zhǐ)要放开申购，很(hěn)快便达到申购上限，使得(dé)香港(gǎng)互认基金快速关闭申购通道；针对内(nèi)地零售客户的产品，香港机构持续扩大销售渠道，在券(quàn)商、银行私行部获得(dé)广泛认可，掀(xiān)起(qǐ)了(le)申购潮。

据(jù)统计，截至5月末，香(xiāng)港互认基金在香港地区的销售规(guī)模为1050.48亿元人民币，内地销(xiāo)售规模仅有273亿元人民币，内地(dì)剩余销售额度为(wèi)777.48亿元。待“新规”落(luò)地后，香港互认基金的内地销售额度有望扩(kuò)大至(zhì)3000亿元人民币。

外资机(jī)构积(jī)极备战

受到互认基金优化措施即将出台(tái)的鼓舞(wǔ)，不少外(wài)资机构(gòu)将(jiāng)香港(gǎng)互认基金视为(wèi)进军中国(guó)境内市场的重(zhòng)要抓手，正摩(mó)拳擦掌积极备战。

张昕表示，香(xiāng)港互认基金具有可选基(jī)金份(fèn)额多样、申赎(shú)便利、投资策略(lüè)多样等特点。本(běn)次新(xīn)规(guī)的修改意见体(tǐ)现出监管部门对于市场多年发展过程中所遇到的痛点给予(yǔ)精准(zhǔn)的政策优化，公司团队已积极(jí)着手甄选符合新规要求、可纳入香港互认基金范(fàn)畴的基(jī)金策略。

“新规(guī)出台后，部(bù)分销售比例(lì)达50%的香(xiāng)港互认基金有(yǒu)望重新向(xiàng)内地(dì)投资者开放申购(gòu)，有助于进(jìn)一步提升(shēng)互认基金规模(mó)、扩展互认基(jī)金业(yè)务发(fā)展空间，更好地满(mǎn)足(zú)内(nèi)地(dì)投资者跨境理财需求。我们将加大布局力度，不断丰富基金互(hù)认(rèn)的产品线(xiàn)。”易(yì)方达香港称。

南方东英表示，将继续深(shēn)耕固定收益市场，加强境内外投(tóu)资者教育，满(mǎn)足(zú)境内外客(kè)户的全球配置需求。

“据我所知，很多外资机构以后会选择发行(xíng)更多香港注册基金。以往很多大型基金公司由于在香港没有足够(gòu)的投研人员支持，较难发行香(xiāng)港注册基金，但未来随(suí)着(zhe)政策放开，这些机构会加大在香互认基金关注度上升机构热盼优化措施落地港的投研力量，并且发行更(gèng)多新基金(jīn)。”瑞士(shì)百达资产管理亚(yà)洲（日本除外）基金分(fēn)销主(zhǔ)管(guǎn)曾劭科称。

曾劭(shào)科(kē)进(jìn)一(yī)步表示，瑞士百达从去年开始便增(zēng)加了(le)在香港的投研人员。“我们目前已经有两只(zhǐ)香港注册基金，分别是环球多(duō)元策略和亚洲美元债策略，我们计划未(wèi)来将这两只产品纳入互认基金范围，同(tóng)时(shí)也(yě)会考虑继(jì)续增加香港(gǎng)注册基金的数量。”

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