华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点

证(zhèng)券时报网讯，华鑫证券研报指出，截(jié)止8月31日，连锁药房上市公司(sī)2024年半年(nián)报已陆续发布，从归(guī)母净利来看，连锁药房普(pǔ)遍面临较 大的经营压力(lì)，仅益丰药房一家实现了(le)利(lì)润增长。连(lián)锁(suǒ)药店净利下滑背后有近年来(lái)药店数量的大幅(fú)增长，竞争加剧、也有政策端，医保 改(gǎi)革(gé)后，个人(rén)账(zhàng)号收支减少等(děng)多重因素(sù)。截至2023年底，全国(guó)药店(diàn)数量已达到666960家，门店增加背后市场总量却缩减。2024年一季度，关闭(bì)门店和新开门(mén)店已逐步靠近(jìn)，零(líng)售 药店行业扩(kuò)张转向收紧，竞争缓和，零售药店的单产盈利趋向回升。从(cóng)2024年一季度开始，行(xíng)业亏损面已开始扩 大(dà)，考虑单体(tǐ)和中小连锁的抗(kàng)风险能力较弱，华鑫证(zhèng)券认为到2024年四季度，零(líng)售行业将 达(dá)成新的平衡。政策方面，门诊统筹的覆盖面在逐步(bù)扩大，但相关品(pǐn)类(lèi)涉及到连锁药房的品种和收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)仍较小(华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点xiǎo)。长
期来看，门诊统(t华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点ǒng)筹的覆盖面增加，占公司收(shōu)入比例(lì)会扩大，但连锁药店仍是独立经营主(zhǔ)体，自主调(diào)配品种的权限(xiàn)大，同时门(mén)诊(zhěn)统筹也带来客流量
的增加。建议(yì)关注：益丰(fēng)药房、老百(bǎi)姓、一心堂等。

校对：冉燕青

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