美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来(lái)源：时间财经

　　8月30日，美年健康（002044.SZ）披露2024年半年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业总收入42.05亿元，同比下降5.53%；归母净(jìng)利(lì)润亏损(sǔn)2.16亿元，上年同期盈利(lì)522.64万元(yuán)；扣非净利润亏损2.25亿(yì)元，上年同期盈利428.45万元。

　　刚扭亏又遭亏(kuī)损(sǔn)，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今年以来，美年健康股(gǔ)价持续下行。8月28日，公司股价创下(xià)今年以来的最低值，同时(shí)也是近九年来(lái)的(de)最低值(zhí)。截至(zhì)8月30日收盘，美年(nián)健(jiàn)康报3.47元(yuán)/股，总市值(zhí)135.8亿元(yuán)，较(jiào)巅峰时期800亿元(yuán)市值，缩水超(chāo)8成。

　　谈及(jí)业绩变动的主(zhǔ)要原因，美年健康表示(shì)，一方面系去(qù)年(nián)一季(jì)度同期因外部环境影(yǐng)响营业收入基数较高，各个企业年度会议比过去两年明显增加，节假(jiǎ)日期间出游人(rén)次明显提升，影响已签单客(kè)户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

　　另一方面，公司参转控门店数(shù)量增加后在淡季营(yíng)收未有充分释(shì)放，而淡季(jì)的房租、人(rén)员工(gōng)资等为(wèi)固定支出；加之公司实施的员工持股计划计提与股份支付相关的(de)费用较上年同(tóng)期增加约(yuē)3000万元所致。

　　美年健康于2005年(nián)在A股上市(shì)，是国内规模显著的健康体检与医疗集团，总部位于上海。公(gōng)司(sī)拥有“美(měi)年大(dà)健康”“慈铭”“慈铭奥亚”“美(měi)兆”四大健(jiàn)康体(tǐ)检品牌。截至2023年底(dǐ)，美年健康在全国300余(yú)座城市(shì)布局600余家(jiā)体检中心，已实现中国(guó)内地版图(tú)全覆盖。

　　实控人高(gāo)比(bǐ)例质押

　　在业绩不佳、股价不振的同时，美年健康股东方仍频繁质押所持上(shàng)市公司股(gǔ)票。

　　7月20日，美年健康发布(bù)《关于(yú)股东部(bù)分股份解除质押(yā)及再质(zhì)押的(de)公告》称，上海天亿资产管理有限公司（简(jiǎn)称(chēng)“天亿资产”）为补充经营性流动资金，将(jiāng)持有公司(sī)的2742万股(gǔ)股票从深圳市平安德成(chéng)投资有(yǒu)限公司解除质押后，再度向长安国际信托股份有限公(gōng)司进行质押(yā)。

　　公告还显示，公司(sī)实际控制人俞熔及其一(yī)致行动人合计持有(yǒu)公司股份6.8亿股，累计质押股份为5.9亿(yì)股，累计质(zhì)押占其所持股份比(bǐ)例为 86.84%。

　　同时，公告(gào)还特别提(tí)示称，美年健康的(de)实际控制人俞熔及其一致行动人（包(bāo)括天亿资产、上(shàng)海维途企业发展中心(xīn)、上海天亿实业控股集团有限(xiàn)公司、世纪长河科技集团(tuán)有限(xiàn)公司等）累计质押(yā)股份数量占其所持美(měi)年健康股份数(shù)量(liàng)比例超过80%，请投资者注意(yì)相(xiāng)关风险。

　　财报数据显示，2020—2023年(nián)，美年健(jiàn)康分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元，同期归母净利润分别为 5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值得关注的是，近年来，美年健康机构持(chí)股比(bǐ)例持(chí)续下滑，从2023年(nián)中报55.98%的机构持股比例下降至2024年(nián)中报的2.64%，机构数量从2023年中报的(de)269家下降至如(rú)今的不足10家。

　　商誉问题仍未解

　　美年健康的盈利不稳定(dìng)与商(shāng)誉(yù)问题不无关系。截至2023年报告期(qī)末，美年健康(kāng)商誉账面(miàn)价值为 45.94 亿(yì)元(yuán)，是在历次收购中收购成本大于被购买方的购买日可辨认(rèn)净资(zī)产公(gōng)允价值份额(é)产生(shēng)的。

　　根据《企业会计准则》相关规定，商(shāng)誉不做摊(tān)销(xiāo)处理，但需要在未(wèi)来每年年度终(zhōng)了进行减值测(cè)试。美年(nián)健康在年报中表示，在未(wèi)来每年年报的编制过程中，公司将履行(xíng)商誉资产减值评估(gū)测试流程。在日常经(jīng)营中不排除(chú)被(bèi)收(shōu)购公司在收(shōu)购后未达收益(yì)预(yù)期，存在(zài)商誉减(jiǎn)值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少当期(qī)利润。

　　高昂的商誉无(wú)疑成为了悬(xuán)在美年健康头顶的“达摩克里(lǐ)斯之剑”，从2019年开始的完(wán)整(zhěng)四个自然年度中，公司的商(shāng)誉数值是逐年走高的。2023年年报(bào)显示，尽管计提商誉减值准备为13.96亿元，美年健(jiàn)康2023年45.94亿元的商(shāng)誉仍相当于同期公司净资产(chǎn)76.98亿元的59.68%。

　　美年健(jiàn)康大额商(shāng)誉减值与前期的扩张收购脱不(bù)开关系。2015年，美年健康以(yǐ)55.43亿成(chéng)功借(jiè)壳江苏三友进入A股市(shì)场，在这之后，公司(sī)便快速走上扩(kuò)张之路(lù)。

　　2016年，美年健康以26.97亿元(yuán)的价格收购慈铭(míng)体检72.22%的(de)股权，随后又以1.53亿元(yuán)收购(gòu)了西昌美(měi)年等7家公司相应股权。

　　2018年，美年健(jiàn)康以1.17亿元收(shōu)购了德阳美美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元(měi)年等5家公司相(xiāng)应股权(quán)后，又(yòu)以3.58亿元收购(gòu)了武汉美年等14家公司相应股权；2019年美年健(jiàn)康以3.47亿元收购了西(xī)宁美年等19家公司相应股(gǔ)权(quán)，又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等(děng)。

　　到2023年后，美年健康仍未停止扩张(zhāng)步伐。2023年年报显示(shì)，报告(gào)期新增(zēng)的子公司总共有27家，其中购买了16家子公司，新设立了11家子公司。对于当下的美年健康来说，更重(zhòng)要的或许是尽快解(jiě)决商誉问题。

　　慈铭体检(jiǎn)屡屡违(wéi)规

　　体检对预防疾病发生(shēng)发展、筛查(chá)疾病和促进早诊早治具有重要意义，但近年来，体检(jiǎn)机构抽检、漏检、错(cuò)检等问题(tí)频(pín)出(chū)，美年(nián)健康(kāng)作为体(tǐ)检行业的头部公司，也(yě)因为一些违规问题(tí)遭公众(zhòng)“口诛笔伐”。

　　最为典型事件的是(shì)，2018年美年健康深陷“假医(yī)门”。同年7月29日，一篇《美年大健(jiàn)康：如果人死了，你(nǐ)就只能挣一次钱了》文章在(zài)网络大量流(liú)传，一名(míng)自称(chēng)在广州美年富海门诊部办公室工作了(le)4年(nián)的前员工(gōng)在文中称，美年(nián)健康冒用(yòng)已经死亡(wáng)医生(shēng)的名义(yì)违规签发医检报告。

　　紧(jǐn)接着，三大违规行为被坐实(shí)，彼时美年健康(kāng)发布公告称，广州(zhōu)美(měi)年(nián)富海门(mén)诊(zhěn)部收到广州市天(tiān)河区卫生和计划生育局《责令整改(gǎi)通知书》显示，该门(mén)诊(zhěn)部存(cún)在如下问题：1．部分B超检查报告(gào)未(wèi)经医生陈飞雪审核，由(yóu)其他医生以(yǐ)陈(chén)飞雪名义发(fā)出报告；2．检(jiǎn)査报告(gào)无医师手写签(qiān)名；3．在(zài)未取得放射(shè)诊疗许可（金麒麟分析师）前擅自开展CT放射诊疗活动。放(fàng)射科使用未按规定进行职业健康体检复査的人员肖浩、卢玉萍从事放射诊疗(liáo)工(gōng)作。

　　自此之后，美年健康或许意识到合规的重要性，最近几(jǐ)年此类事件很(hěn)少见于报道(dào)，但公(gōng)司旗（金麒麟分析师）下体检机构“慈(cí)铭(míng)”却频频被监管处(chù)罚。

　　去年11月，慈铭健康体检管(guǎn)理集团有限(xiàn)公司因虚假宣传，被北京市市(shì)场监督管理局罚款40万元。处罚(fá)事由(yóu)显(xiǎn)示，此前，当事人为达到促销效果，在微信商城销售“双CT尊享中老年体检套餐(cān)”产品中使用了“百(bǎi)亿补贴”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容，上述内容均系虚假。

　　另查，大概(gài)在2014年至2015年期间，该公司(sī)工作人员在(zài)旗下北京奥亚医院悬挂了(le)王某某等17名医务人员的简介。其中(zhōng)，关(guān)于王某某的简介有“曾任国家首长私(sī)人保(bǎo)健(jiàn)医生”等内容。经询问，王某某没有担(dān)任过(guò)国家首(shǒu)长私人保健医(yī)生，该宣传内容为虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理集团有限公司北京(jīng)公(gōng)主坟门诊部因使用非卫生(shēng)技术人员从事医(yī)疗卫生技术工作(zuò)，受到北京市卫生健康委员会的罚款处(chù)罚。

　　此外，2023年(nián)第一季度，北京市卫生健康委行政(zhèng)执法检查(chá)结果显(xiǎn)示，慈铭(míng)健康体检管理集团有(yǒu)限(xiàn)公司北京公主坟门诊部、慈铭健(jiàn)康体检管理集团有限公司北京奥亚(yà)医院，检查结果为不合格。

　　此外，消费者对于美年健康及旗下“慈(cí)铭”投诉也不在少数。据第三方(fāng)平台黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户(hù)端】显示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉161条，美年(nián)健康累计投(tóu)诉量254条(tiáo)，投(tóu)诉内容涉及诱导消费、报告错(cuò)误(wù)、退款难、虚假宣(xuān)传等。

　　美年健康创始人俞熔在接(jiē)受媒(méi)体采(cǎi)访时曾公开(kāi)表示，“像我们规模这么庞(páng)大的企业，一年服务几千万(wàn)人，你说(shuō)服务上的瑕(xiá)疵(cī)一点没有，我(wǒ)觉得(dé)任何(hé)一家（机构）包括公立(lì)医院都做不到。”

　　据公(gōng)开资料(liào)，俞熔出生于1971年12月，父母是西(xī)安交大的教(jiào)授，出身于知(zhī)识分子家庭(tíng)的(de)俞熔后来考入上海交通大学(xué)通信(xìn)工程专业(yè)，于1993年毕业。在上海交大毕业(yè)后，俞熔没有选择国家分配的工作，而是进入一(yī)家房(fáng)地产策划公(gōng)司，在上海闵行、徐汇等地做(zuò)了一些项目。两美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元年后，他创办了属于自己的房地产公司，也由此赚(zhuàn)取(qǔ)了自己的第一桶金。

　　俞熔在房地产行业崭露头角(jiǎo)后，敏锐地发现了体检行业的巨(jù)大商机，他善于(yú)运用资本市场的(de)力(lì)量，通过并(bìng)购、注资(zī)等方式，使(shǐ)企业迅速扩大规模，身家也随之水涨船高。《2024胡润(rùn)全球富豪榜》显(xiǎn)示，53岁的俞熔最新身家为120亿元，排名第(dì)2038位。

责任编辑：杨红卜

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