服饰半
年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：珊

　　截至2023年8月(yuè)31日服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿，绝大(dà)多数服饰服装(zhuāng)上市公(gōng)司已(yǐ)完成2024年度半年报告的披露，对此(cǐ)我们挑选了23家具有代表性的上市公司进(jìn)行业绩比(bǐ)对分析。

　　报告期内，仅有少数几家服饰服装上市公司实现了营收、净利润双增，其他(tā)企业则要么营收下滑、要(yào)么归母净利润下滑，业绩双增的上市(shì)公司中 ，就包含行业(yè)龙头安踏体育。2024年上半年，安踏体育(yù)共实现营收337.35亿元(yuán)，同比增长13.8%；共实现归母净利润77.21亿元，同比增长62.6%。

　　但是，在安踏业绩双增背后，我们还看到了以下(xià)几个问题：（1）公司(sī)存货规模较(jiào)大幅度增长、存货占比也随之进一步增长；（2）营销费用(yòng)飙升。

　　安踏体育存货规模及存货占(zhàn)比同步增长 存货规模超80亿

　　首先，从公司库存状况角度(dù)看，安踏体育(yù)的存货规(guī)模高达80.13亿元，位居我们(men)所选(xuǎn)取23家上市公司的第二位，仅次于(yú)海(hǎi)澜之家。同时，公司的存货规模(mó)在(zài)2024年上半年进一步增(zēng)长23.52%。

　　从存货占总资产的比例来看，在(zài)所选的23家(jiā)上市公司中(zhōng)，有11家上市公(gōng)司(sī)存货占总资产(chǎn)的(de)比例有所提升，其中也包含(hán)安踏体育(yù)，公司(sī)存货占(zhàn)比由去年同期的7.75%增长至8.25%，存货(huò)占比增(zēng)长0.49个百分(fēn)点。

　　业(yè)绩(jì)双增背后：半年营销开支超(chāo)百亿 销售费用率增至34.15%

　　从销售费(fèi)用的规模来看(kàn)，安
踏(tà)体(tǐ)育、李(lǐ)宁、海(hǎi)澜之家3家上(shàng)市公司的销售费用支出 位居前列，2024年上半(bàn)年的销售费用支出分
别为117.96亿元、43.27亿元服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿、23.88亿元，其中安踏体育半年营销开支超百亿居首(shǒu)。

　　从销售费用(yòng)的增速来(lái)看，2024年上半年九牧王、361度、安踏体育的销售费用增长较多，其中九牧王的销售费用为6.55亿元，同比增长36.15%；361度的销售费用(yòng)未9.16亿元，同比增长20.93%；安踏体育的(de)销售费用为(wèi)117.96亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)17.09%。

责任编辑：公司观察

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