高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力

　　今(jīn)日（9月6日），大盘又陷回调，高股息再度出手护盘。聚焦“高(gāo)股(gǔ)息+低估(gū)值”大盘蓝(lán)筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度上探0.71%，无奈(nài)午后难敌抛压，随市下行(xíng)，截至收盘，场内价格微跌0.24%，但仍(réng)跑(pǎo)赢上证指数（-0.81%）、沪深300指数(shù)（-0.81%）等A股主要指数。

　　值得注意的是，年内，高(gāo)股息风格表现持(chí)续占优。数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)日收盘，价值ETF（510030）标的(de)指数180价值指数(shù)年内累(lèi)计涨幅已达6.65%，大幅跑赢同期上证指数（-7.03%）、沪深300（-5.82%）等A股主要指数。

　　注：180价值指数近(jìn)5个完整年度涨跌幅分别为(wèi)：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%；2023年：-4.13%。

　　成份股方面，非银行(xíng)金融(róng)、银行等板块部分(fēn)个(gè)股表现亮眼。中国太保(bǎo)、邮储银行双双收涨(zhǎng)超2%，华泰证(zhèng)券、浦发银行(xíng)等收涨超1%，兴业(yè)银行、招商证券等多股亦小幅收红。下跌方面，航运、能源等板块部分个股跌幅居(jū)前(qián)，陕(shǎn)西煤业收跌5.28%，招商轮船收跌3.47%，拖累板块走势。

　　资金(jīn)面上，今日，非银行金融(róng)及银行板块获主力(lì)资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，非银行金融及(jí)银行板块获主力资金净流入额(é)分(fēn)别达到21.37亿元及9.39亿元，净流入额均在30个中(zhōng)信一级行业中高居前5。

　　值得注(zhù)意的是，银行、非银行金融为中信一级(jí)行业分类下180价值指数前两大权重行业，截至2024年9月末，权重占比合(hé)计57.34%。

　　消息面上，昨日晚间，国泰君安宣布即将与(yǔ)海通证券合并(bìng)。数据显示，国泰君(jūn)安和海通证券合(hé)并后，新(xīn)公司总(zǒng)资产、净资产规模等指标将超过中信证券成为行业第一。

　　有分析人士表示，此次合并(bìng)整体(tǐ)对行业还是利好；还有(yǒu)市场人士认为，上述两家券商合并的(de)消息(xī)，对其他同样有合并预期(qī)的券商可能构成一定的催化(huà)作用。预计未来还会有(yǒu)其他头部券(quàn)商之间的合并发生。

　　Wind数据显示，180价值指数成份股包含多只证券(quàn)行业龙头个股，国泰君安亦为180价(jià)值指数重要成份股。

　　从(cóng)估值角度来看，当前亦或为180价值指数较(jiào)好配(pèi)置时(shí)机。Wind数据显(xiǎn)示，截至昨日收盘，180价值指数市净率为0.8倍，位于近10年(nián)来15.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望(wàng)后市，东方证券表示，三季度建议关注财政节(jié)奏(zòu)提速的(de)可能性，同时考虑(lǜ)到防(fáng)空转(zhuǎn)和手工补(bǔ)息(xī)监管等影响边际(jì)减弱，预计社融信贷数据有望企(qǐ)稳回升，预计(jì)全年银行业(yè)绩基本面稳定维持分红(hóng)无虞(yú)。同(tóng)时考虑到美(měi)联(lián)储9月降息预期，以及国内经济(jì)运行的压力，预计10月降息政策有(yǒu)望推出，全社会广谱利率或仍(réng)将下行，银行股有望再度跑出超(chāo)额收益。全社会预期回报率和广(guǎng)谱利(lì)率下行背景(jǐng)下(xià)，高股息红利策略或(huò)仍将具备(bèi)吸引力。

　　申万宏源表示，短期稳定资本市(shì)场预期政策力(lì)度偏弱，但风格相对均衡(héng)。这使得小盘成长风格性价比并不(bù)突出，而高股息(xī)调整进程更快，先(xiān)回到了(le)高性价比区域（2021年以来资金浮盈的低位区域）。长期，配置类(lèi)资金和被(bèi)动资金，或将逐步成为底仓配置高股息资产的定(dìng)价资金。各(gè)类高股息资产调整后(hòu)，有中期配置机(jī)会。所以，A股美联储降息交(jiāo)易，顺周期高股息资产或也(yě)是重要的(de)绝对收(shōu)益方向。

　　招商证券非(fēi)银金(jīn)融首席分(fēn)析师郑积沙表示，“利率下行+结构性资产荒”使得传统高息资产或收益率降低或规模减小，兼具稳定收益和风险相对可(kě)控的高股息股票成为险资博取超额收益的重要标的之一；高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力>尤其在当(dāng)前(qián)市场点位附(fù)近，股票资产长期配置价值进一步凸显(xiǎn)，相当一(yī)部分上市公司股息率已远高于10年期(qī)国债收益率和保险资金负债成本。

　　价值投(tóu)资，选择“价值(zhí)”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证(zhèng)180价值指数，该(gāi)指数以(yǐ)上证180指(zhǐ)数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指(zhǐ)数成份股均为“低估值(zhí)+高股息”大盘蓝(lán)筹股，包括中国平安、招商银行、工(gōng)商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块(kuài)龙头股，成(chéng)份股股息率高，在波动行情中具(jù)有较好的防御属性。

　　本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基(jī)金等，截至2024.9.6。风(fēng)险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数(shù)，该指数基日(rì)为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指(zhǐ)数成份股构成根据该(gāi)指数编制规(guī)则适时调整，其回测历史业绩不预示指数(shù)未来表现(xiàn)。180价(jià)值指数近5个完整(zhěng)年度的涨跌幅为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中提及个股仅为指数(shù)成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基(jī)金投资方(fāng)向。任何在本文出现的(de)信息（包(bāo)括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何(hé)形式(shì)的表述(shù)等）均(jūn)只作为参(cān)考，投资人须(xū)对(duì)任何自主决定的投资行为负责。另(lìng)，本文中的任何观点、分析及(jí)预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华(huá)宝基(jī)金亦(yì)不(bù)对因使用本文(wén)内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投(tóu)资人应当(dāng)认真阅读《基金合(hé)同》、《招募说明书》、《基金产品资(zī)料概要》等基金(jīn)法律文件，了解基金的风险收益(yì)特征，选择与自身(shēn)风险承(chéng)受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，根据(jù)基金管理人的评估，价值ETF的风险(xiǎn)等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡(héng)型）及以上投资者。销售(shòu)机构（包括(kuò)基金管理人直销机构和其他销售机构）根(gēn)据相关(guān)法律法(fǎ)规对以上基金进行风险评价(jià)，投资者应及时(shí)关注基金管理人出(chū)具的适当性意见，各销售机构关于适(shì)当(dāng)性的意见不(bù)必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风(fēng)险等级评价结果不得低于基金(jīn)管理人作出(chū)的(de)风险等级评价结果。基金合(hé)同中关于基(jī)金(jīn)风险(xiǎn)收益特(tè)征与(yǔ)基金(jīn)风险等级因(yīn)考(kǎo)虑因素不同而存在差异。投资(zī)者(zhě)应了解基金的风险(xiǎn)收益情况，结合自身投资(zī)目的、期限、投(tóu)资经验及风险承受能力谨慎选择基金(jīn)产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判(pàn)断或保证。基金投(tóu)资须谨(jǐn)慎。

责(zé)任编辑：杨赐

　　今日（9月(yuè)6日），大盘又陷(xiàn)回调，高股息(xī)再(zài)度出手护盘。聚焦“高(gāo)股息+低估值”大盘(pán)蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度上探0.71%，无奈午后难敌抛压(yā)，随市下行，截至收盘，场内(nèi)价格(gé)微跌0.24%，但仍(réng)跑赢(yíng)上证指数（-0.81%）、沪深300指数(shù)（-0.81%）等A股主要指数。

　　值得注意的是，年(nián)内，高股(gǔ)息风格表现持续(xù)占优。数据显示，截至今日(rì)收盘，价值ETF（510030）标(biāo)的指数180价(jià)值指数(shù)年内(nèi)累计涨(zhǎng)幅已达6.65%，大幅(fú)跑赢同期上证指数（-7.03%）、沪深300（-5.82%）等A股主要指数。

　　注：180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别(bié)为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年(nián)：-11.74%；2023年：-4.13%。

　　成(chéng)份股方面，非银行金(jīn)融、银行等板块部分个股表现亮眼。中国(guó)太保、邮储银行双双收涨超2%，华泰证券、浦发(fā)银行等收涨(zhǎng)超1%，兴业银行、招商证券等多股亦小幅(fú)收红。下跌方面，航运、能(néng)源等板块部分个股跌(diē)幅(fú)居前，陕(shǎn)西煤业收跌5.28%，招商轮船收跌3.47%，拖累板块走势。

　　资金面上，今日，非银行金(jīn)融及银行板块获主力资金大举加码。Wind数(shù)据显示，截至收(shōu)盘，非(fēi)银行金(jīn)融及(jí)银行板块获主力资金净(jìng)流入额分别达到21.37亿元及9.39亿元，净流(liú)入额均在(zài)30个中信一级行业中高居前5。

　　值得注(zhù)意的是，银行、非银(yín)行金融为中(zhōng)信一级行(xíng)业(yè)分类下(xià)180价值指数(shù)前两大权重行业，截至(zhì)2024年9月末(mò)，权重占比合计57.34%。

　　消息面上，昨日晚间，国泰君(jūn)安(ān)宣布即将与高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力海通证(zhèng)券合并(bìng)。数据显示，国泰君安和海(hǎi)通证(zhèng)券合并(bìng)后，新公司总资产、净资产规(guī)模等指标将超过中信证券成为行业第一。

　　有分析人士表示，此(cǐ)次合并整体对行业还(hái)是利好；还有市场人(rén)士认为，上述两家券商合并(bìng)的消息，对其他同样有合并(bìng)预期的券商可能构成一(yī)定的催化作用。预计未来还会有其他头部券商之间的合并发生。

　　Wind数据显示，180价值指(zhǐ)数成份股包含多只证券行业龙头个股，国泰君安亦为180价值指数重(zhòng)要成份股。

　　从估值角度来看，当(dāng)前亦或为180价值指数较好配(pèi)置(zhì)时(shí)机。Wind数据(jù)显示(shì)，截至昨日收盘，180价值指数(shù)市净率(lǜ)为0.8倍，位于近10年(nián)来15.88%分位(wèi)点的(de)低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，东方证(zhèng)券表示，三季度建(jiàn)议关注财政节奏(zòu)提速的可能性，同时考虑到防空转和手工补(bǔ)息监(jiān)管等影响边际减弱，预计社融信(xìn)贷数据有望(wàng)企稳回升，预(yù)计全年银(yín)行业绩基本(běn)面稳定维持分红无(wú)虞。同时考虑到美联储9月(yuè)降息预期，以及国内经济运行(xíng)的压力(lì)，预计10月降息政策有望推出(chū)，全社会广谱利率或仍将下行，银行股有望再度跑出超(chāo)额收益(yì)。全社会(huì)预期回报(bào)率和广(guǎng)谱利率下行(xíng)背景下，高股息红利策略或仍将具备吸引力。

　　申万宏源表示，短期稳定资本市场预期政(zhèng)策(cè)力度偏弱，但风格相对均(jūn)衡。这使得小盘(pán)成长(zhǎng)风(fēng)格性价(jià)比并不(bù)突出(chū)，而高(gāo)股息调整进程更快，先回到了高(gāo)性价比区域（2021年(nián)以来资金浮盈的低位区域(yù)）。长期(qī)，配置类(lèi)资金和被动资(zī)金，或将逐步成为底(dǐ)仓配置(zhì)高股息资产的定价(jià)资(zī)金。各类高股息资产调(diào)整后，有中期配置机会。所以，A股美联储降息交易，顺周期高股息资产(chǎn)或也是重要(yào)的绝对收益方向。

　　招商证券(quàn)非银(yín)金融首席分析师郑积沙表示，“利率下行+结构性资产荒”使得传统高息资(zī)产或收益率降低或规模减小(xiǎo)，兼具稳定收益和风险相对可控的高股息股(gǔ)票(piào)成为险(xiǎn)资博取超额收益的重(zhòng)要(yào)标的之一；尤其在当前市场点位附近(jìn)，股票(piào)资产长期配置价值进一步凸显，相当一部分上市公(gōng)司股息率已远高于(yú)10年(nián)期国债收益(yì)率和保险资金负债成本。

　　价值投资(zī)，选择“价值”！价值ETF（510030）紧(jǐn)密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为(wèi)样本空间，从中选取价值因子评分最高的(de)60只股票作为样本股(gǔ)，覆盖24只“中字(zì)头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值(zhí)+高股息”大盘蓝筹股(gǔ)，包(bāo)括中国平安、招(zhāo)商银行、工商银行等金融(róng)板块龙头股，以及基建、资(zī)源(yuán)等板块龙头股，成份股股息率高，在波(bō)动行情(qíng)中具有较(jiào)好的防(fáng)御属性。

　　本文图片、数据来源于Wind、沪深(shēn)交易所、华宝基金等，截至2024.9.6。风险提示：价值ETF被动(dòng)跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根(gēn)据该指(zhǐ)数编制规(guī)则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。180价值指数近(jìn)5个完(wán)整年(nián)度的涨跌幅为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中(zhōng)提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不(bù)作为任(rèn)何个股推(tuī)荐，不代表基金管理人和基金(jīn)投资方向。任何在本文出现的信息（包括但(dàn)不限于个股、评论(lùn)、预测、图表、指标(biāo)、高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力理论、任何形式的表述等）均(jūn)只作为(wèi)参考，投资人须对任何自主决(jué)定(dìng)的(de)投资行为负责。另，本文中的任何观点(diǎn)、分析及预测不构成对阅(yuè)读者任何形式的投资(zī)建议，华宝基(jī)金亦不对因使(shǐ)用(yòng)本文内(nèi)容所引发(fā)的(de)直接或间(jiān)接损失(shī)负任何责任。投资(zī)人应当认真阅读《基金合同(tóng)》、《招募说明书》、《基金产品资料(liào)概要》等基金法(fǎ)律(lǜ)文件，了解基金的风险收益特征，选(xuǎn)择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过(guò)往业绩并不代表其未来表现(xiàn)，基金管理人管理的(de)其他基金的业绩并不构成基金业绩表现(xiàn)的保证，根据基金管理人(rén)的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。销售机构（包括基金管理人直(zhí)销机构和其他销售机构）根据相(xiāng)关(guān)法律(lǜ)法规对以上基金(jīn)进(jìn)行风险评价，投资者应及(jí)时关注基金管理人出具的适当(dāng)性意见，各销售机构关于适当(dāng)性的意(yì)见不(bù)必然一致(zhì)，且基(jī)金销售机构所出具的基金(jīn)产品风(fēng)险等级评(píng)价结(jié)果不得低于基金管理人作出的风险等级评(píng)价结果。基金(jīn)合同中(zhōng)关于基金风险收益特征与(yǔ)基金风险等(děng)级因考虑因素(sù)不同(tóng)而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨(jǐn)慎(shèn)选择基(jī)金产品并自行承担风险。中国证监会对以上(shàng)基金的注册，并(bìng)不表明其对该基金的投(tóu)资(zī)价(jià)值、市场前景和收益做出实质性判断或保证(zhèng)。基金投资须谨慎。

责任编辑：杨赐

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