日 赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会 ：净利大增近四成

　　转自：华夏时报

　　记者胡金华 上海(hǎi)摄影报道

　　基本(běn)面改善驱动的板块大涨行情，正在沪港两地保险板块演绎。

　　继日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成ong>中国太保、中(zhōng)国人保两家A+H股保险上市公司发(fā)布2024中期业(yè)绩净利润增幅出(chū)现双位数增长(zhǎng)之后(hòu)，8月30日，中国太保作为沪港伦三地上市(shì)公司，也交出了一份非常不俗的业绩报告，数据(jù)显示，截至今年6月30日，中国太(tài)保 实现(xiàn)营业总收入1946.34亿元(yuán)，同比增长10.9%；实现归母净利润251.32亿(yì)元(yuán)，同比增长37.1%，成为上市保(bǎo)险板块中利润增幅最(zuì)高的一家。

　　而值得(dé)关注的是，就在当日，在保险股(gǔ)业绩明显(xiǎn)改善的预期之下，A股保险板块(kuài)出现(xiàn)5.91%的整体涨幅，中国太保自身股价大涨6.81%报收29.64元/股(gǔ)，新华保(bǎo)险和天茂集团则出(chū)现接近10%的涨幅。

　　“2024年上半年，中(zhōng)国太保(bǎo)量质(zhì)并(bìng)举(jǔ)经营业绩再上新(xīn)台阶，寿险新业务价值(zhí)同比增长22.8%，新(xīn)业务价值率
同比提升5.3个百分点至(zhì)18.7%，保单(dān)继(jì)续率等品质指标持(chí)续向好；产险承保综合成本率同比优化0.8个百分(fēn)点(diǎn)至97.1%，保费收入保持较(jiào)快增长(zhǎng)；资产管理(lǐ)把握结(jié)构性(xìng)机会，投资业绩(jì)贡献占比上升，非年化集团投资资产综合投资收益率达(dá)3.0%，同比增长0.9个(gè)百分点；管理资产规模达3.26万亿元，较上年末增长11.7%。未(wèi)来公司也将进一步提升公司价值创造能力、客户经(jīng)营能力、资(zī)产负债联动管理能力、风险防(fáng)控能力，力争成为内涵式发(fā)展、特色化经营(yíng)和精细化管理标杆。”在当日(rì)业绩说(shuō)明会(huì)上，中国太保总裁赵永刚表(biǎo)示(shì)。

　　新管理层回应(yīng)热点话题

　　本次业绩说明(míng)会上，中国太保新(xīn)一届管理层集体对外亮相。上半年(nián)，中国(guó)太保经(jīng)历了多名高管的人事变更。具体而(ér)言，中国太保(bǎo)原总裁傅帆(fān)接棒到临退休的孔庆韦；“老太保人”海通(tōng)证券党委副(fù)书记回归担任总裁一职；太保寿险董事(shì)长
潘艳红也到临退休，该职位目前(qián)由赵永刚(gāng)兼任；太(tài)保寿险副总经理李劲松接任(rèn)总经理一职。

　　此外，也(yě)就在半年报发(fā)布之际，中国太(tài)保(bǎo)同时披露了集(jí)团董事会层面多名高管职务变动的公告：俞(yú)斌、马欣担任公司副总裁；张(zhāng)远瀚为公司财务负责人、总精算师；聘任苏少军担任公司
董事(shì)会秘(mì)书(shū)，苏(sū)罡为公司首席投资官（总经理助理）、聘 任(rèn)张毓华为公司市(shì)场发展总监（总经理(lǐ)助理）；张卫东替代周晓楠(nán)为(wèi)公司总审(shěn)计师(shī)、审计责任人、总法律顾问，陈巍接替张卫东任公司合(hé)规负责人
、首席风险官(guān)等。

　　除了靓(jìng)丽(lì)的财务数据外，今年 以来中国太保A股累计(jì)上涨约30%，涨幅位列A股上市(shì)保险(xiǎn)公司首位，业绩会上，股价的大涨以及国资上市公司市(shì)值管理成为最先 被关注的话题。

　　“上市(shì)公司市值很 大程度上是上市公司治理水平和经(jīng)营(yíng)业绩的重要(yào)标(biāo)尺。随着市值管(guǎn)理考(kǎo)核相关政策陆续出台，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度也在不断(duàn)提高
。中国太保长期以来(lái)高度重视市值(zhí)管理，高度关(guān)注投资者回报和基于公司可持续(xù)价值增
长的市值表现，注重提升资(zī)本的运(yùn)营效率和回报(bào)水平。下(xià)一步，公司将坚持做强(qiáng)公司经营基本(běn)面，通过科学(xué)清晰的战略规(guī)划(huà)和实施，推动企业(yè)内在价值的可持续增长，夯(hāng)实(shí)市值管(guǎn)理的基础。同时推动与公司长期发展(zhǎn)趋(qū)势相匹配的市值表现(xiàn)，保持(chí)稳健的分红水(shuǐ)平，积极与全球投资者共(gòng)享公司长期发展(zhǎn)潜力
，实 现公司与资本(běn)市(shì)场的双向赋能、相互成(chéng)就。”在回应(yīng)目前公(gōng)司市(shì)值(zhí)以及未来的发展目标时，中国太保董事长(zhǎng)傅帆在接受《华夏时报》记者采访时表示(shì)。

　　而(ér)根(gēn)据最(zuì)新数据(jù)显示，中国太保最新A股市值约2851亿元(yuán)，较年初也同(tóng)样有(yǒu)近三成的增幅。在业内人士看来，市值提(tí)升与基础(chǔ)业绩向好离(lí)日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成不开关系。

日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成cms-style="font-L">　　“太保上(shàng)半年归母净利润同比大幅增(zēng)长尤其二季度(dù)同比增长高达99.4%超出市场预期；NBV（新业务价值）也(yě)出现较快增长，价值银保战略成效逐(zhú)步显现，主要得(dé)益 于新业务价值(zhí)率(lǜ)的明显提升，其(qí)中个险/银保新业务价值率分(fēn)别提升2.8pt和5.6pt至30.6%和12.5%，产品定价(jià)利率下调、银保报行合一以及价值银保(bǎo)转型成效；产险端量价齐升推动承保利润27.12亿元，同比(bǐ)增长47.6%，也超出市场预(yù)期(qī)，主要得益于赔付率改善0.8pt至69.6%，预计为非车险贡献；投资端公司主要增加长(zhǎng)久期利(lì)率债、股(gǔ)息价值(zhí)股(gǔ)票和(hé)现金占比，资产久期较上年末提升0.8年至10.2年，投资(zī)收益表现亮眼。预计(jì)未来长航转(zhuǎn)型二(èr)期工程落
地推动改革成(chéng)效显现将成(chéng)为持续增长的催化剂，维持公司目标价34.31元/股的预期。”8月30日，国(guó)泰君安(ān)保(bǎo)险分析(xī)师刘欣琦也在受(shòu)访时点评称。

　　此(cǐ)外，太(tài)保寿险管理层变更对于其推(tuī)出的(de)长航计划二期的执行，以及当前(qián)寿险预定利率再次下(xià)调对于(yú)行业的影响(xiǎng)，也(yě)引发关注。

　　“寿险公司管理层变化，标 志(zhì)着管理团(tuán)队已平稳实现新老交替，新的(de)管理团队将坚持战略的一致性和延续性，坚定不移(yí)持续推动长航转(zhuǎn)型(xíng)，长航转型二期工程是聚焦(jiāo)多元渠道经营、全面运营(yíng)支撑与价值创造管理三大(dà)主线，着力打造与生产力相匹配的业务(wù)支(zhī)撑力，构(gòu)建(jiàn)业务、支(zhī)持 、服务的良性闭环，实现客户价值(zhí)、经济价值和(hé)社会价值的(de)最大化。”对此(cǐ)，中国太保总裁赵永刚也在受访 中表(biǎo)示。

　　中国太保总精算(suàn)师兼财务负责人张远瀚在业绩说明会(huì)上称，随着预定利率的下调、宏观环境的变化，原来(lái)的产品(pǐn)结构已经不太适合客户的需求，可以看(kàn)到的方向就是转向分(fēn)红险。长期来看，分红型产品未来占 比会超过(guò)50%。

　　在投资端，保险资金未来的投资策略方(fāng)向，中国太保首席投资官苏罡在说(shuō)明会上回应(yīng)指出，预计今年下半年，资本市场大概率会(huì)维持平稳(wěn)震荡的格局，同(tóng)时不排除
孕育(yù)一些新的结构性机会；市场 利率中枢会保持总体(tǐ)下行趋势，但也会伴随阶段性波动。

　　“我们(men)在行业配置和品种(zhǒng)选择上(shàng)一直保持适当多元化，通过分散投(tóu)资来降低组合的(de)波动，提升整体的(de)投资收益。我们的投资并不集中于某一个领(lǐng)域，更加不会押注个别资产。公(gōng)司的整体投资组合将取决于长期价值增长，而(ér)不是个别(bié)品种的短(duǎn)期涨跌，将持续对投资组合进行动态调整优化，以实现整体投资业绩持续稳健(jiàn)增(zēng)长，符合保险(xiǎn)资金长期投资收益目标和风险约(yuē)束要求。”苏罡指出。

　　投行“喊话”超(chāo)配保险股

　　值得(dé)一(yī)提的是，截(jié)至8月30日，A股五(wǔ)大上市险企均交出了半年度(dù)“成绩单”，受益于负
债端和资产端的良好(hǎo)表现，据本报记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保(bǎo)、新华保
险净利润合(hé)计超1700亿元，同比增长超10%，超(chāo)过2023年全年(nián)。得益于全行业的回暖(nuǎn)，一(yī)众投行(xíng)开始(shǐ)“喊(hǎn)话(huà)”超配保险股。

　　“负债端居民储(chǔ)蓄(xù)型保险(xiǎn)需求依然旺盛，预定利率下调长期利好防范(fàn)利差损风险；另一(yī)方面，资产端投资收(shōu)益同比改善，将会是保 险 板块估值回升的关键因素(sù)。”华创证券保险分析师徐康接受本报记者采 访时分析。

　　8月31日，东莞证券发布研报(bào)分析，展望2024年(nián)全年，保险业负债(zhài)端难成(chéng)拖累，未来估值修复的轨迹，核心仍聚 焦于(yú)资产端的修复情况与增长潜力，重点关(guān)注长(zhǎng)端利率与(yǔ)权益
市场的(de)表现，给予行业“超配”评(píng)级。

　　同日，海通(tōng)证券也发布研报称，保险股负债端资产端均有改善，低(dī)估值+低持仓，攻守兼(jiān)备，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引(yǐn)导(dǎo)险(xiǎn)企降低负债成本(běn)趋势下，保险(xiǎn)公司(sī)利差压力预计逐渐得到缓解；近期十年期(qī)国债收益率由低位回升至2.19%左右，预计未(wèi)来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行(xíng)，则(zé)保险公司新增固(gù)收类投资收益(yì)率(lǜ)压力将有所缓解。同时，地产(chǎn)相关利好政策的持续(xù)落(luò)地，也有利于险企投资资产质(zhì)量担忧(yōu)情绪的缓解。当前(qián)公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对(duì)负面因素反应较为充分(fēn)，2024年8月29日(rì)保险板块估值0.35-0.75倍2024E P/EV，处于历史低位，行业维持“优于大市”评级。

　　责任编辑(jí)：方凤娇 主编：公培佳

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