海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元

　　海通证券发布(bù)研究报告称，首次覆盖中国(guó)食品（00506），给予“优于(yú)大市”评(píng)级，预计2024-2026年公(gōng)司营业总收入(rù)分别为 205.84/218.13/228.97亿(yì)元(yuán)，归(guī)母(mǔ)净利润分别为8.38/9.32/10.40亿元，对应EPS分别为0.30/0.33/0.37元/股。合(hé)理价值 区间3.63-4.62港元/股。

　　报告中称，公(gōng)司(sī)24H1实现总营业收入113.79亿元（YOY-8.9%），实(shí)现主(zhǔ)营(yíng)业收入113.35亿元（YOY-9.00%），实(shí)现归母净利润5.65亿元（YOY-5.89%）。展望下(xià)半(bàn)年，预计主要原材料价格保持平稳，公司将持续积(jī)极(jí)推动(dòng)产品结构升级、业务组合优化等重点战略(lüè)，以(yǐ)改善毛利(lì)率，进一步提升整(zhěng)体利 润率(lǜ)，并推动实现“高(gāo)质量(liàng)、可持(chí)续”的发展目标。

　　该行表示，24年上半年公司智能零售业务规模（设备(bèi)台(tái)数）进一步扩大，设备台(tái)数稳固行业前列(liè)，实现全国布局31个省份，覆盖逾280个城(chéng)市，同比收入保(bǎo)持(chí)高速增(zēng)长。未来公司除了会持续扩大业务规模外，海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元还会积极丰富商品种类，在现有的规模优势(shì)基础
上(shàng)继续打造盈利能力优势。此外公司创新业务
“中粮悦
享会”上半年(nián)收入同比亦有(yǒu)所提升，毛利率
持续改(gǎi)善，其中D2C业务更(gèng)实现(xiàn)了逾倍增长。该行认为，未来公司(sī)零售(shòu)创新(xīn)业务持续(xù)丰富壮大将(jiāng)助力公司进一步迈(mài)向世(shì)界一流食品饮料集团愿(yuàn)景。

责任编辑(jí)：史(shǐ)丽君(jūn)

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