迷你基金或去或留市场成为指挥棒

迷你基金生态近期出现新变化(hu迷你基金或去或留市场成为指挥棒à)。基金公司可自主承担迷你产品(pǐn)各类费用，若选(xuǎn)择不承担则需在规定(dìng)期限内改变产品的迷你状态或清盘(pán)。迷你基金的去留成为市场(chǎng)关注(zhù)的热点问(wèn)题。

中国证券报记者调研了解到，未来当产品进入迷你状态(tài)时，基金公司或不再用(yòng)力(lì)“保壳”，而是(shì)分类决定产(chǎn)品去留(liú)。对于“壳”资源稀缺或判(pàn)断未来仍有市场生命(mìng)力的产品，会(huì)选择阶段性付出成本保驾护航；而(ér)对于没有太多需求或市(shì)场风口已过的产(chǎn)品，基金公司会直接选择(zé)清盘。

在业内人士看来，将迷你(nǐ)基金的去留问题交给(gěi)市(shì)场解决，有助于提(tí)升基金(jīn)持有人的获得感，推动基金行业高质量发展。

迷你基金处置市场化

中国证(zhèng)券报记者从业内获(huò)悉，迷你基(jī)金近期(qī)迎(yíng)来新的监管要求，鼓励基金公司自主承(chéng)担迷你基金的(de)各类固定费(fèi)用(yòng)，不再(zài)从基金资产中列支。若基金公司选择不承担迷你(nǐ)基(jī)金固(gù)定(dìng)费(fèi)用(yòng)，需要给出解决方案，并于2024年(nián)年(nián)底前改变产品的迷你状态或清(qīng)盘。同时(shí)严禁借助“帮忙资金”等形式规(guī)避支付迷你(nǐ)基金固定费用(yòng)等违规情形。

根据相关规定，所谓迷你(nǐ)基金一般是指开放式基金合同生(shēng)效后的存续期内，连续60日基金资产净值低于5000万元或基金份额持有人(rén)数量未达到200人的(de)基金产品。

事实上，在(zài)此之前(qián)，迷你基金的处置一(yī)直受到各家基金公(gōng)司的重(zhòng)视。一位(wèi)资深业内人士介(jiè)绍，因为迷你基金的多少直接(jiē)关系到公司后(hòu)续(xù)产品(pǐn)的申(shēn)报和获批，因此，公(gōng)司每周(zhōu)都会召(zhào)集产品、市场、投研等(děng)条线召开例会，梳理目前有哪些基(jī)金处(chù)于迷你状态并讨论如何保住基(jī)金产品。

“随着市场(chǎng)环(huán)境的变化(huà)，‘保(bǎo)’住迷你基金的(de)成本已(yǐ)经(jīng)很高(gāo)，此(cǐ)次对迷(mí)你(nǐ)基金(jīn)的新(xīn)规定就是希望基金公司从业务发展(zhǎn)的角度(dù)，通过市场化的方式进行(xíng)决策和处理(lǐ)。”上述资深业内人士说。

基金(jīn)年报显示(shì)，基金的固定费用包括审(shěn)计费用、银行费用、账(zhàng)户维护费用等，通常这些费用(yòng)都从(cóng)基金(jīn)资产中列支。“但对于迷你基金(jīn)来说(shuō)，由(yóu)于规模小，持有(yǒu)人数少，而这些费用相对固定，不仅(jǐn)增加持有人(rén)的成本，甚至已经开始(shǐ)影响到基金净值。”一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示：“此次对迷你基金的新要(yào)求旨在基金(jīn)行业高质量发展，减轻了迷你(nǐ)基(jī)金持有人的负担，有助于提(tí)升基(jī)金(jīn)持有人的获得(dé)感。”

分类决定去留

一(yī)位(wèi)基(jī)金业内人(rén)士介绍，此前基金公司(sī)对迷你产品的处置一般采用“保壳”的(de)方式。公司会先分析是什么原因造成产品规模下滑，对于业绩(jì)较(jiào)差的产品(pǐn)，一般会责成投研条(tiáo)线或变更投资策略，或更换基金经(jīng)理；对于业绩较好，但规模难以做大(dà)的产(chǎn)品，则(zé)会用公司固有(yǒu)资金或请外部资金帮忙，增加产品规模。

“但基金公司的固有资金有限，外部帮忙资金(jīn)则需(xū)要一定的对价，有(yǒu)些甚至要(yào)求保本，且帮忙资金不会长期留在迷你产品中，一旦帮忙资金撤走，产品又会变成迷(mí)你类型。”某(mǒu)大型基金公司市场人(rén)士李华（化(huà)名）介绍，“在(zài)基金公司降本增效的大背景下，‘保壳’这种方式的成本越来越高，基金公司的负担也越来越重(zhòng)。”

“在新要求下，公司内部对(duì)于(yú)迷你(nǐ)产品的讨(tǎo)论首(shǒu)先会从各个(gè)维度考虑要不要‘保’，比如，产(chǎn)品市场需求是不是大，接下来的产品业绩是否(fǒu)会(huì迷你基金或去或留市场成为指挥棒)好转等(d迷你基金或去或留市场成为指挥棒ěng)，不需要‘保’的(de)直接清盘，对于那些需要‘保’的产品，才会去(qù)讨论如何处(chù)置。”李华直言，迷你基金生(shēng)态将发生很大变化。

对于哪些产品需要“保”，一(yī)位中型基金公司的基金经(jīng)理表示，对于那些(xiē)“壳”有价值的产品，公司才会去“保”。比如灵活配置型基金这类(lèi)不会再批(pī)的产品，公司会选择“保”；或者公司认为某个品种未来会有生命力，可以发展起来，公司愿意阶段(duàn)性付出成本去‘养(yǎng)’这只产品，而对于那些(xiē)没有太多市场(chǎng)需求，或者是已经(jīng)过了风口的产品(pǐn)，则会选(xuǎn)择清盘。

清盘进入(rù)快车道(dào)

中国证券报记者调研了解到，不少基金公司内部已经召集产品、投研、营(yíng)销条线开会讨论，对迷你产品的“去留”做出判断(duàn)。

Wind数据显示，截至今年3月底，全市场共有超(chāo)过1400只迷你基金。其中，权益类迷你基(jī)金(jīn)的数量超过1000只，占比超75%。

一些基(jī)金公司已经开始行动，召(zhào)开持有人大会决定产品去留。4月19日，新华基金(jīn)发布了(le)新(xīn)华精(jīng)选成长主题(tí)3个月(yuè)持有期混合型基金(jīn)中基金（FOF）以通讯方(fāng)式召开基金份额持有人大(dà)会的第二次提示性(xìng)公告(gào)，审议事项(xiàng)包括关于终止基金(jīn)合(hé)同的(de)议案。

该FOF成立于2020年4月，截至3月(yuè)31日的规模为3500万(wàn)元。该(gāi)FOF近3年回报为-15.41%，在全(quán)市场62只同类(lèi)产(chǎn)品中排名59名。

4月19日，国金基金也发布关于以通(tōng)讯方式召(zhào)开(kāi)国金鑫瑞灵活配(pèi)置混合型(xíng)证券投资基金基金份额持(chí)有人(rén)大(dà)会的公告(gào)，审议事项同样为终(zhōng)止基金合同有关事项。公(gōng)开资料显示，该基金成立于2017年9月(yuè)，是一只灵活配置型基金，但连续多年业绩不佳，近三(sān)年回报为-39.14%，截至 3月31日，规模仅有(yǒu)不到(dào)105万元(yuán)。

不过，也有基金公司通过召开持有(yǒu)人大(dà)会，对旗下迷你产品进行“保壳”运作。4月20日，浦(pǔ)银安盛基金发(fā)布了(le)关于浦银安盛景气优选混合型证券投资基金以通讯方式召开基金份额持有人大会的(de)第二次提示性公告，公告显示，拟召开持(chí)有人大会，表决关于(yú)持续运作该基金的议案，议案显(xiǎn)示，该基(jī)金于2023年(nián)6月14日成立，已连续60个工作日出现(xiàn)基金资产净值低于5000万元的情形。

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