嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受(shòu)了IGWT Investment投资公司、博时基金管理有限公司等近70家机构调研。在(zài)8月30日晚披(pī)露的调研(yán)纪(jì)要中，嘉必(bì)优表示，从近两三年(nián)看，海外市
场的拓(tuò)展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱(qū)动力。

嘉必优主要为全球营养与健康领域的(de)客户提供(gōng)功能性原(yuán)料与(yǔ)创新的解决方案，主营(yíng)业务(wù)包括多不饱和脂肪酸ARA、藻(zǎo)油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个系列产品的(de)研发、生产与销售(shòu)。目前，婴(yīng)幼儿(ér)配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉必优实现营(yíng)收净利(lì)双增长，公司表示(shì)，业 绩的增长主要来自于两方面。首(shǒu)先，随(suí)着2023年新国 标的正式(shì)实施(shī)及注册(cè)批文(wén)的陆续发放，市场上老国标产品(pǐn)逐渐退出，新国标实施(shī)的红利(lì)正在逐步释放。

其次，公司紧(jǐn)抓帝斯曼专利到(dào)期、国(guó)际市场开(kāi)放的重要机(jī)遇，国际化进程加快。今(jīn)年嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力上半年公司海外业务销(xiāo)售(shòu)收入为(wèi)1.08亿元，占主营业务收(shōu)入的比例(lì)达到42.50%，海(hǎi)外客户(hù)较高的毛利率水平(píng)为公司业绩增长做出(chū)重(zhòng)要贡(gòng)献(xiàn)。

对(duì)于投资者
较为关心的ARA和DHA的增(zēng)量预期，嘉必优表示，在婴配领(lǐng)域，DHA因其(qí)不饱和 程度更高，过去在添加(jiā)量上受(shòu)到一定限制，随(suí)着新国标(biāo)的实施，技术进步(bù)为DHA的增量提供了支持；从近两三年看，海外市场的(de)拓展(zhǎn)仍然是公司ARA和 DHA增(zēng)长的主要驱动(dòng)力。公司已完成海外部分大(dà)客户的多(duō)个工厂准入工作，未来将逐(zhú)步实现商业化成交(jiāo)。

此外，藻油DHA逐渐(jiàn)展现出替代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带来新的(de)增长(zhǎng)机遇。在大健康领域，公(gōng)司生(shēng)产的DHA产品为婴配级(jí)别，已与达因等(děng)多家知(zhī)名客(kè)户建(jiàn)立合作关系，大健康市场的崛起为(wèi)DHA的增量开辟了新途径。

目前，ARA与DHA产品采用共线生产方式。嘉 必优表 示，平均(jūn)来看ARA与DHA各自拥有600吨以(yǐ)上的油(yóu)剂产能。对于SA产品(pǐn)的(de)产(chǎn)能，未来SA产能可与HMO产(chǎn)品共线生(shēng)产，以实现资源的优化配置和市场的协同拓展。

合成生物学行(xíng)业当前正处于高速成(chéng)长阶段，嘉必优具有以合成生物学为底层技术的研发创新能力。随着(zhe)募投项目新产能落地，嘉必优 表示，公(gōng)司正积极验证连续发酵(jiào)、排产流程的(de)优(yōu)化，同时计划增加后续配套(tào)设备以支持产能进(jìn)一步提升。此(cǐ)外，公司还将通过提升菌种的EPA产量来扩大应用场景。

在菌种研发方面，嘉必优表示，公(gōng)司深入到基因层面研究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机理，通过不断优化培养(yǎng)基提升DHA和ARA的(de)产(chǎn)量，进一步(bù)降(jiàng)低单位产品的成本，从(cóng)而对毛利率的(de)提升产生积极影响。

8月21日，嘉必(bì)优正式获得了2'-岩藻糖基乳糖的食品生产许(xǔ)可(kě)证。对(duì)此，公(gōng)司表示，从供应端来看，已建(jiàn)成200至300吨的中试产能，目(mù)前正(zhèng)在进行试生产。自2023年 HMO获得法规批准，下游客户开始启
动配方注(zhù)册，目前正(zhèng)在进行中。

在研发(fā)创新方面，公司在开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多(duō)种HMO的研发工作，进一步丰富公司在婴幼(yòu)儿配方(fāng)食品领域的HMO产品线(xiàn)。

近日，嘉必优(688089)接(jiē)受了
IGWT Investment投资公司、博(bó)时(shí)基金管理有限公司(sī)等(děng)近70家机(jī)构调研。在8月30日(rì)晚披露的调研纪(jì)要中，嘉必优表(biǎo)示，从(cóng)近两三年看，海(hǎi)外市场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的(de)主要驱动力。

嘉必优主要(yào)为全球(qiú)营养(yǎng)与健康领(lǐng)域的客户提供功能性原(yuán)料与创新 的解(jiě)决方案，主营业务包括多不饱和脂肪(fáng)酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡(hú)萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售。目前，婴幼儿配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉必优实现营收净利双增长，公司表示(shì)，业绩的增长主要来自于两方面。首先，随着2023年新国标的正式实施及注册批文的陆续(xù)发放，市场(chǎng)上老国标产品逐渐退出，新国标实施的红利正在逐步释(shì)放。

其次，公(gōng)司紧(jǐn)抓帝斯曼专利到期、国际市场开(kāi)放的重要机遇，国际化进程(chéng)加快。今年上(shàng)半年公司海外(wài)业务销售收入为(wèi)1.08亿元，占(zhàn)主营(yíng)业务收入的比
例达到42.50%，海外客(kè)户较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平为公司业(yè)绩
增(zēng)长做出重要贡献。

对于投资(zī)者嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力(zhě)较为关心的ARA和DHA的增量预期，嘉必优(yōu)表示，在(zài)婴配领 域，DHA因其不饱和程度更高，过去在(zài)添加量上(shàng)受到(dào)一定限制，随着(zhe)新国标的实施，技术进(jìn)步为DHA的增量
提供了支持；从近两三年看(kàn)，海(hǎi)外市场的拓展仍然是(shì)公司ARA和(hé)DHA增长的主要驱动力。公司已完成海外部分大客(kè)户的多个工
厂准(zhǔn)入工作，未(wèi)来将逐(zhú)步实现商(shāng)业化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现(xiàn)出(chū)替代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带(dài)来新的增长机遇。在大健康领域，公司生产的(de)DHA产品为婴配级别，已与达因等多家知名客(kè)户建立合作(zuò)关(guān)系，大健康市场的崛起为DHA的增量开辟了新途径。

目前(qián)，ARA与DHA产(chǎn)品(pǐn)采用(yòng)共线生产方式。嘉必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能(néng)，未来SA产能可与HMO产品共线(xiàn)生产，以实现资(zī)源的优(yōu)化配置和市场的协同(tóng)拓(tuò)展。

合成生物学行业当前正处于高速(sù)成长阶段，嘉必优具(jù)有以合成生物学为底层技(jì)术的研发创新能力。随着募投项目新产能落地，嘉必优表示，公司正积极(jí)验(yàn)证连续发酵(jiào)、排产流程的优化，同时计划增加后续配 套设备以支持产能进一(yī)步(bù)提升。此(cǐ)外，公司还将通过提升(shēng)菌(jūn)种(zhǒng)的EPA产量
来扩大(dà)应用场景。

在(zài)菌种研发方面，嘉必优表示，公司深(shēn)入(rù)到基(jī)因层面研究分析微生物代谢过程(chéng)中ARA与DHA的合成 机理，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量，进一步降低单位产品的成本，从而对(duì)毛利率的提(tí)升产生积极影(yǐng)响。

8月21日，嘉必优正(zhèng)式获得了2'-岩藻糖基乳糖的食品生产许可证。对(duì)此，公司表示，从
供(gōng)应端(duān)来看，已建成200至(zhì)300吨的中试产能，目前正(zhèng)在进行试生产。自2023年HMO获得法规批准，下游客(kè)户开始启(qǐ)动配方注册，目前正在进行中。

在研发创新(xīn)方面，公司(sī)在开发2'-FL的同时，还(hái)同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及(jí)6'-SL等多(duō)种
HMO的研发(fā)工作，进一步丰富公(gōng)司在婴幼儿配方(fāng)食品领域的HMO产品线(xiàn)。

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