突然，飙涨！

一家数据(jù)中心(xīn)运营商，被(bèi)“网红”英伟(wěi)达看上了。

当地时间9月5日，美(měi)国数据中(zhōng)心(xīn)运营商Applied Digital的股价突然大涨超65%。稍早(zǎo)之前，Applied Digital宣布，公司获得了(le)1.6亿美元的新融资，投资方包括知名AI企业英伟达等。

Applied Digital，到底(dǐ)有 何来头？

股价飙涨

当地时间(jiān)周四，数(shù)据中心(xīn)运营商Applied Digital股
价大(dà)幅飙升，盘中涨幅(fú)一度超过(guò)76%，最终收涨65.74%报5.37美元/股，市值攀升(shēng)至(zhì)8.5亿美元。周五盘前，股价略(lüè)有回调。

当天，Applied Digital在其官网宣(xuān)布(bù)，公司将从包括芯片巨头英伟达(dá)在内的投资者中获得1.6亿美元的新融资，该交易(yì)的投资者还(hái)将包括私营(yíng)房地产公司Related Companies等。

此次私募融资(zī)交易的定价为每股3.24美元（9月4日的(de)收盘价），Applied Digital向包(bāo)括英伟达在内(nèi)的(de)机(jī)构和合格投(tóu)资(zī)者发行了4938万股。

Applied Digital设计和运营数据中心，主要为希(xī)望采用生成式AI技术的企业(yè)提(tí)供数字(zì)基础设施解决方(fāng)案。Applied Digital表示，“这
项战略融资突显了(le)公司作为加速计算领域值得信赖(lài)的先驱地位。”有(yǒu)了这笔额外的资金，该公司(sī)正在进一步加强其财务状况，将(jiāng)变革性的数据中心和GPU云解决方案大规模推向(xiàng)市场(chǎng)。该公(gōng)司表(biǎo)示，筹集的1.6亿美元中(zhōng)的(de)一部分将用于资助建设世界上最(zuì)大的数据
中(zhōng)心之一，并帮助建设价值300兆瓦的(de)数据中心的额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英(yīng)伟达云的首选合作伙伴，在数据中心和(hé)云计算方面仍处于领先地位。公司首席执行官Wes Cummins表示，“我们与英伟达合作很(hěn)多，我们的独特之处在于既有(yǒu)云业务，又有数据中心建设。我们的团(tuán)队渴望将重要容量和(hé)连续的液冷IT环境推向市场，这些环境是(shì)为AI、HPC和其他加(jiā)速计(jì)算 工作负载(zài)量身定(dìng)制(zhì)的。”

此前3月中旬，英伟达举(jǔ)办了2024年GTC大会，英伟达CEO黄仁勋宣布推(tuī)出新一代GPU Blackwell。第一款Blackwell芯片名(míng)为GB200，将于今(jīn)年晚些时候上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶(jīng)体(tǐ)管，采用台积(jī)电4nm制程(chéng)。英伟达称，亚(yà)马逊云AWS、谷歌云、微软云Azure和甲骨文云基(jī)础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提供Blackwell支持实例(lì)的云服(fú)务提 供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)云合作(zuò)伙伴计划的成员公(gōng)司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其官网发布(bù)新闻称，公(gōng)司成为首批(pī)使用(yòng)全新英伟达Blackwell平台(tái)的云服务(wù)提(tí)供商之一。Applied Digital称，此举将(jiāng)为客户提供无与(yǔ)伦比的计算(suàn)能力，以处理AI、机器学习(xí)和(hé)图形渲(xuàn)染等(děng)密集型任务。Applied Digital的下一(yī)代数据中心园区旨在托管高性能计算（HPC）/AI应用(yòng)程序，并(bìng)为(wèi)传统数据中心提供低成本、高效率的替代方案(àn)。此(cǐ)次合(hé)作证明了公司对技术创(chuàng)新的承 诺，为(wèi)其用户(hù)提供最先进的硬件，并加速不同行业的(de)数(shù)字化转型。

有何来头(tóu)？

总(zǒng)部位于美国得 克萨斯州达(dá)拉斯的Applied Digital，主要为(wèi)HPC和AI行业(yè)提 供(gōng)数字基础设施解决方案和云服务。该(gāi)公司在三个不
同的业务领 域运营，包括区块(kuài)链数据中心(xīn)托管（“数(shù)据中心托(tuō)管业务”）、通过全资子公司提供云服务（“云服务业务”）和高性(xìng)能计算数(shù)据中心托管(guǎn)（“高性能计算托管业务”）。

Applied Digital建立(lì)了针对(duì)AI工作负(fù)载进行优化的数据中心。该公司 没有为(wèi)其设施配备(bèi)最(zuì)常见的风扇(shàn)，而是使用液体冷却设备(bèi)。这种技术在AI集群中(zhōng)得到了广(guǎng)泛应用，因为它比空(kōng)气更有效地散热(rè)。

除了冷却设(shè)备，Applied Digital还(hái)为其客户构建的数据(jù)中突然，飙涨！心配备了网络硬件和相关组(zǔ)件。该(gāi)公司表示，其数据中心(xīn)的几个系(xì)统都采用了备份。如果其中一个系(xì)统发生故障
，其(qí)备份组件可以联机以避(bì)免停机。

8月，Applied Digital透(tòu)露，已(yǐ)经签署了一份谅解书，为一家美国云提供(gōng)商建设价值400兆瓦(wǎ)的(de)数据中心容量。一兆瓦相当于几百(bǎi)户家庭的(de)用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了目前在北达科他(tā)州埃伦代(dài)尔正在建设的100兆瓦数据中心和两个即将建成的设施。

该公司的另一个收入来源是向客户租(zū)赁图(tú)形卡集群的云业务。其为AI工作负载提供了英(yīng)伟达的高端H200加(jiā)速器(qì)，以及该芯片制造商的其他几个处理器。该业
务包括主要面向数据可视化和渲染任务的图形卡，如A40。

8月底(dǐ)披露的数据显(xiǎn)示，在截至(zhì)5月31日(rì)的2024财年，Applied Digital的总收入为1.656亿美元，同比增长199%；公司在2024财年确(què)认了(le)2900万美元(yuán)的云业务收入。

2024财(cái)年，Applied Digital的净亏损为1.497亿美元，而2023年为4560万美元；2024财年调整后净亏损为(wèi)7750万美元，而2023财年为(wèi)790万美元。

公(gōng)司首席(xí)执行官Wes Cummins表示，“到6月底，我们成功(gōng)解决了Ellendale数据中心托管设施的(de)所有变压(yā)器问题，将其恢复到满(mǎn)负荷(hé)运行。尽管存在这(zhè)些短期挫折，但我们在关键增长计划方(fāng)面取得了重大进展，特(tè)别是在(zài)扩展云服务业务和与美国超大(dà)规模公司签订400 MW容量的意向书(shū)方面，其中包括目前正在建设(shè)的100 MW设施(shī)和两(liǎng)座未来的建筑。我们最(zuì)先进的(de)369000平(píng)方英尺设施专为AI等HPC应用(yòng)而设计(jì)。我(wǒ)们相(xiāng)信超大规模公司（一家(jiā)美国云提供商）已经完成了(le)对该设(shè)施的技术尽职调查，我们(men)现在正在努力敲定租(zū)赁的细节。然后，我们将努力为这个(gè)投资级租户敲定项目(mù)级融资。”

值得注意的是(shì)，4个月前，另(lìng)外(wài)一(yī)家AI数据中(zhōng)心建设商(shāng)Core Weave以190亿美元的估值，成功完成11亿美(měi)元的融(róng)资。几天后，Core Weave宣布计划(huà)在英(yīng)国(guó)开设两个(gè)云设施，作为12.5亿美元(yuán)基础设施扩张计(jì)划的一部分。该公司已设(shè)定目(mù)标，到年底将其数据(jù)中心网络扩(kuò)展(zhǎn)到28个设施。Core Weave也是由英伟达支(zhī)持的云计算初创公司。

当(dāng)地时间(jiān)8月29日(rì)，英伟达发布公司最新财季的财报。财报显示，截至6月28日的 2025财年第二财季，英伟达公司数 据中心业务收入达到了263亿美元，同比增长154%，环比增长16%。公司数据中心业(yè)务表现强劲，主要是因为，公司Hopper架构GPU计算平台(tái)被用于大模型、推荐引擎和生成(chéng)式AI应(yīng)用的训练和推理(lǐ)，市场需求强劲。其中(zhōng)，云服(fú)务商贡献了数据中心(xīn)业务约45%的收入。

平安证券指(zhǐ)出，当前，全球范(fàn)围内大模型领域的竞争依然白热化，我国大模型厂商持续迭代升(shēng)级算法(fǎ)能力，2023年底国产大(dà)模型(xíng)发展迈入爆发期，根据SuperCLUE 2024年上(shàng)半年(nián)最新的评(píng)测 结果，国内绝大部分闭源模型(xíng)已(yǐ)超过GPT-3.5Turbo，将有望加(jiā)速国产大模(mó)型在各场景的(de)应用落地。同(tóng)时，大模型的持续迭代升级将为AI算力(lì)市场 发展(zhǎn)提供强劲动力，坚定看好AI主题的(de)投资机会。

中(zhōng)信证券表示，GPU/CPU单卡功率和服(fú)务器功率密度增(zēng)加，将(jiāng)推动液冷在AI中加速渗(shèn)透。冷板式(shì)液冷具备生(shēng)态相(xiāng)对成熟、易于工程化和 成本较低
的(de)优势，该(gāi)市场有望实现高速增长。预(yù)计2027年全球液冷(lěng)市场将达(dá)到(dào)约858亿元，中国液冷市场将超过百亿(yì)元。推荐(jiàn)具(jù)有全链条能力的液 冷系统厂商，并建议关(guān)注冷(lěng)板、管路、快插接头等零部
件供应商。

责(zé)编：王璐璐

一家数据中心运营商，被“网红”英伟达看(kàn)上了。

当地时间9月5日，美 国数据中心运营商(shāng)Applied Digital的股 价突然大涨超65%。稍(shāo)早之前(qián)，Applied Digital宣布，公(gōng)司获得了1.6亿美元的新(xīn)融 资，投资(zī)方包括知(zhī)名AI企业英伟(wěi)达(dá)等(děng)。

Applied Digital，到 底有何(hé)来头？

股价飙涨

当地时间周四，数据中心运营商Applied Digital股价大幅飙升，盘(pán)中涨幅一度超过76%，最终收涨65.74%报5.37美元/股，市(shì)值攀升至8.5亿(yì)美元(yuán)。周五盘前，股价略有回调。

当天，Applied Digital在(zài)其官网宣布，公司将从包括芯片巨头英(yīng)伟达在内(nèi)的(de)投资(zī)者中获得1.6亿美元的新
融资，该交易的投资者(zhě)还将包括私营房(fáng)地产公司Related Companies等。

此次私募融资交易的定(dìng)价为(wèi)每股3.24美元（9月4日的收盘价），Applied Digital向包括英伟达在内的机(jī)构和合格投资者发行了(le)4938万股。

Applied Digital设计和运营数据中(zhōng)心，主要为希望采用生成式AI技术(shù)的企业提供数(shù)字基础(chǔ)设施(shī)解决(jué)方案。Applied Digital表示，“这项战(zhàn)略融(róng)资突显了公司作(zuò)为加速计算领(lǐng)域值得信赖的先驱地位(wèi)。”有(yǒu)了这笔额外的资金，该公司正在进一步加强其财务状况，将变(biàn)革性
的(de)数(shù)据中心和GPU云解决方案大(dà)规模推向市场。该公(gōng)司表示，筹集的1.6亿美元中的一部(bù)分(fēn)将用(yòng)于资(zī)助建设世界上最大的数据(jù)中心之(zhī)一，并帮助建(jiàn)设价值300兆瓦的(de)数据中心的额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英伟达云的首(shǒu)选合(hé)作(zuò)伙伴，在数据中心(xīn)和云计(jì)算(suàn)方(fāng)面仍处于领先地位(wèi)。公司首(shǒu)席执行官Wes Cummins表示，“我们与英伟达合作很多(duō)，我们的独特之处在于既有云业务，又有(yǒu)数(shù)据中心建(jiàn)设。我们的团(tuán)队(duì)渴望将重要容量 和连续的液冷(lěng)IT环境推向市场，这(zhè)些环(huán)境是为AI、HPC和其他加速计算工作负载量身定制的。”

此前3月中旬，英伟达举办了2024年GTC大会，英伟达CEO黄仁勋宣布推出新一代GPU Blackwell。第(dì)一款Blackwell芯片(piàn)名为GB200，将于今年晚些时候上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。英伟达称，亚马逊云AWS、谷歌云、微软云Azure和甲骨文云(yún)基础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提供Blackwell支(zhī)持实(shí)例的云服务提供商，英伟达云合作伙伴计划的成员(yuán)公司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也(yě)在其官网发布新闻称，公司成(chéng)为首批使用全新英(yīng)伟达Blackwell平台的云服务提供商之一。Applied Digital称，此举将为客户提供无(wú)与(yǔ)伦比的计算能(néng)力，以处理AI、机器学习和图形(xíng)渲染等密集型任(rèn)务
。Applied Digital的下一代数据中心园区旨在托(tuō)管高性能计算（HPC）/AI应用程序，并为(wèi)传统数据中心提供低成本、高效率的 替(tì)代方案。此次合(hé)作(zuò)证明(míng)了公司(sī)对
技术创(chuàng)新的承诺，为其用户提供最先(xiān)进(jìn)的硬件，并(bìng)加速(sù)不同行业的数(shù)字化转型。

有何来头？

总部位于美国得克萨(sà)斯州达(dá)拉斯的Applied Digital，主要为HPC和(hé)AI行业提供(gōng)数字(zì)基础设施解决方案和云服务。该公司在三(sān)个不同的业务领域运营(yíng)，包括区块链数据中心托管（“数据中心托管业务”）、通过全资子公司提供云服务（“云(yún)服务业务
”）和高性 能计算数(shù)据中心托管（“高性能计算托管(guǎn)业(yè)务”）。

Applied Digital建立了针对AI工作负载进行优化的数据中心。该公司没有为其设施(shī)配备最常见的风扇，而是使用液体冷却 设备。这种技术在AI集群(qún)中得到(dào)了广泛应用，因为它比空气更有效地散热。

除了冷却设备，Applied Digital还为其客户构建的(de)数据(jù)中心配备(bèi)了网络硬件和相关组件。该公司表示，其数据中心的几个系统都采用了备份。如(rú)果其中一(yī)个系统发生故障(zhàng)，其备份组件可以联机以避免停机。

8月，Applied Digital透露，已(yǐ)经签署了一份谅解书，为一家美(měi)国云(yún)提供(gōng)商建设价值400兆瓦的数据中心容量。一兆瓦相当于几百户家庭的(de)用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了目前在北达科他(tā)州(zhōu)埃伦代尔正在建设的100兆瓦数据中心和两个(gè)即将(jiāng)建成的设施(shī)。

该公司的另一个(gè)收(shōu)入来(lái)源是向(xiàng)客(kè)户租赁图形卡集群的(de)云业务。其为AI工(gōng)作负载提供了(le)英伟达的高端H200加(jiā)速器，以及该芯片制造商的其他几个处理器。该业(yè)务包括主要面向数据可视化(huà)和渲染任 务的图形卡，如(rú)A40。

8月底披露的数据显示，在截至5月31日的2024财年(nián)，Applied Digital的总收入为1.656亿美元，同比增长199%；公司在2024财年确认了2900万美元(yuán)的云业务(wù)收入。

突然，飙涨！="font-L">2024财年，Applied Digital的净亏损为1.497亿美元，而2023年为4560万美元；2024财年调
整后净亏损为(wèi)7750万美元，而(ér)2023财年为790万美元。

公司首席执行官Wes Cummins表示，“到6月(yuè)底，我们(men)成功解(jiě)决了Ellendale数据中
心托管设施的所有变压 器问(wèn)题，将其恢复到满负(fù)荷运行。尽(jǐn)管(guǎn)存(cún)在这些(xiē)短期挫折，但我们(men)在关键(jiàn)增长计划(huà)方面取得了重大(dà)进展，特别是在扩展云服务(wù)业务和与美国超大规模公司(sī)签订400 MW容量的意向书(shū)方面，其中包括目前正在建设的100 MW设施和两座未来 的建筑。我们最先进的369000平方(fāng)英尺设施专为AI等HPC应用而设计。我们(men)相信(xìn)超大规(guī)模 公司（一家美国(guó)云提供商）已经完成了对该设施的技术尽职(zhí)调查，我们现在正在(zài)努力敲定租(zū)赁的细节。然(rán)后(hòu)，我们将努力为这个投资级租户敲(qiāo)定项目级融资。”

值得注意的(de)是，4个月前(qián)，另外一家AI数据中心建设商(shāng)Core Weave以190亿美(měi)元(yuán)的(de)估值，成功完成11亿美元的融资。几
天后，Core Weave宣布计划在英国开设两个云设(shè)施，作为12.5亿美元基(jī)础设施扩
张计划的一部分。该(gāi)公司已设定目标，到年底将(jiāng)其数据中心网络(luò)扩展到28个设施。Core Weave也(yě)是由英伟达支持的 云计算初创公司。

当地时间8月29日，英伟达发布(bù)公司最(zuì)新(xīn)财季的财报。财报显示(shì)，截至6月28日的2025财年第二财季，英伟达公(gōng)司数(shù)据中(zhōng)心业务收入达到了(le)263亿美元，同比增长154%，环比增长16%。公司数据中心(xīn)业务表现强劲，主要(yào)是因(yīn)为，公司Hopper架(jià)构GPU计算平台被用于大模型、推荐引擎和生成式AI应(yīng)用的训练(liàn)和推理，市(shì)场(chǎng)需求(qiú)强劲。其(qí)中，云服(fú)务商贡献了数据中心业务约45%的收入。

平安(ān)证券(quàn)指出，当前，全球(qiú)范围内大模(mó)型领域的(de)竞争依然白热
化，我(wǒ)国大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023年底(dǐ)国产大模型(xíng)发展迈入(rù)爆发期，根据SuperCLUE 2024年上半(bàn)年最新的评测结果，国内绝大部(bù)分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速
国产大模型在各场景的应用(yòng)落地。同时，大模型的持续迭代升级将为(wèi)AI算力市场发展提供(gōng)强劲动力，坚(jiān)定看好AI主题的投(tóu)资机会(huì)。

中信证券表示，GPU/CPU单卡功率和服务器功率 密度增加，将推动液冷(lěng)在AI中加速渗(shèn)透。冷板式液冷具备生态(tài)相对(duì)成熟、易于工程(chéng)化和成本较低的优势，该市场有望 实现高速增长。预计2027年全球液冷(lěng)市场将达到约858亿元
，中国液(yè)冷市场将超过百亿元。推荐具(jù)有全链条(tiáo)能力(lì)的液冷(lěng)系统厂商，并(bìng)建议关注冷板、管路、快插(chā)接(jiē)头(tóu)等零部件供应商。

责编：王(wáng)璐璐(lù)

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