机构策略：A股即将踏
入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索

中信建投(tóu)指出，中国GDP数据一季度开局(jú)良好，但3月(yuè)有边际放缓迹象，A股即将逐渐(jiàn)踏入一季报密集披露期，业绩将成(chéng)为近期主要(yào)交易线索。布局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分领域中业绩具备韧性的方向有望(wàng)吸引(yǐn)短期资金流入。继(jì)续重点(diǎn)关
注方向及相关ETF：红利等，电力等、石油。关注出口订单改(gǎi)善和出海增量效应，如工程(chéng)机械、龙头家电等。逢低关注有色等。

华泰证券认(rèn)为(wèi)，上(shàng)周市(shì)场延续震荡，大盘、红利占(zhàn)优(yōu)，行业上家电(diàn)、银行领涨。多因素角力是近期行(xíng)情(qíng)底色：1）分子(zi)端，港股年报业绩增速回升，A股(gǔ)年报业绩或企稳、一季报预喜(xǐ)率较高，但(dàn)斜率可能相(xiāng)对较低；2）海外降(jiàng)息推后+地缘(yuán)风险+再通胀(zhàng)交易下美债利率、美元指数再度上行(xíng)，对(duì)A股估值修复形成制约(yuē)，结(jié)构上(shàng)红利和出口链或占(zhàn)优；结合日历效应(yīng)，A股风(fēng)险偏好修复进入平
台期，建议增配红利（银行、石化等红利内(nèi)部高低切换方向）基础上，把握(wò)出口和产(chǎn)能减压两大线索。

中金(jīn)公司指出，展望后市，A股市场自(zì)2月以来的修复(fù)行情虽斜率放缓但仍在(zài)延(yán)续(xù)。配(pèi)置方面，有科技(jì)进步预期驱动及新质(zhì)生产力相关政(zhèng)策催化下的TMT领域中期仍(réng)有望有(yǒu)相对表现(xiàn)，但短期需要关注创新领域相关进展及部分海外龙(lóng)头公司波动影响；外部因素及供(gōng)给出清带来上游资源品行业机 遇，继续关注黄金、石油石化、有(yǒu)色金(jīn)属等资(zī)源板块；资本市场
改革(gé)为高股息(xī)板块带来新催化(huà)，关注分红比例和意(yì)愿有望提升企 业。

中(zhōng)信建投(tóu)指出，中国GDP数据一季度开局良好，但3月有边际放缓迹(jì)象，A股即将逐渐踏(tà)入一季报(bào)密集披露期，业绩将成为(wèi)近期(qī)主要交易线索(suǒ)。布局业(yè)绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方(fāng)向。一季报各细分领域中业绩具备韧性的方向有望吸引短期资金流入。继续重点关(guān)注方向及相(xiāng)关ETF：红利等，电力等、石油。关注出口订单改善和出海增量效应，如工程机械、龙头家电等。逢低(dī)关注有色等。

华泰(tài)证券认(rèn)为，上(shàng)周(zhōu)市场延续震荡，大盘、红利(lì)占优，行业上家电、银行领涨。多(duō)因素角力是近(jìn)期行情底色：1）分子端(duān)，港股(gǔ)年报业 绩增速回升(shēng)，A股年报业绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率(lǜ)可能(néng)相对较低；2）海外降(jiàng)息推后(hòu)+地缘风(fēng)险+再(zài)通胀交易下美债(zhài)利(lì)率、美元(yuán)指数再(zài)度上行(xíng)，对A股估值修复形成制约，结构上红利和出口链或占(zhàn)优；结合日历效应，A股风险偏好修复进入(rù)平台期(qī)，建议增配(pèi)红利（银(yín)行、石化等红利内(nèi)部高(gāo)低(dī)切换方向）基础上，把握出口和产能减压两大线索。

中金公(gōng)司指出，展望(wàng)后市，A股市场自2月以来的修复行(xíng)情虽斜(xié)率放缓但仍(réng)在延续。配(pèi)置方面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策(cè)催化(huà)下的TMT领域中期仍有望有相对表(biǎo)现，但短期需(xū)要关注创新领域相关进展及部分海外(wài)龙头(tóu)公司波动影响；外部(bù)因素及供给(gěi)出清(qīng)带来上游资源机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索(yuán)品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等(děng)资源板块 ；资(zī)本市场改革为高股息板块带来新催化，关(guān)注分红比例和意愿有望提升(shēng)企(qǐ)业。

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