招银国际：维持快
手-W“买 入”评级 目标价92港元

　　招银国际发布研报称，维持快手-W（01024）“买入(rù)”评级，目标价92港元。公司当前8倍2024财年预测Non-GAAP市盈率具(jù)备较高吸引(yǐn)力；广告及电商业务招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元持(chí)续维持快于
行业 收入增(zēng)长，同时释放杠杆(gān)效应，驱(qū)动盈利强(qiáng)劲增长(zhǎng)。

　　报告指出，快手用户生(shēng)态(tài)健康发展，公(gōng)司未来将透过提升活(huó)跃度、提高用户(hù)留(liú)存、以及加强内(nèi)容与(yǔ)商业(yè)化协同三方面驱动生态(tài)增长(zhǎng)；未来还(hái)将持续强化“好内容(róng)+好商品”的电商策(cè)略。商(shāng)业化方面，公司内循环(huán)广告商业化(huà)效率持续(xù)提升，外循环广(guǎng)告得益于短(duǎn)剧、小游戏、小说等(招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元děng)行 业的增量(liàng)需求，维持韧
性增长。财(cái)务(wù)端方面，得益于毛利率及销售费用率优化，公司未来经调整净(jìng)利(lì)润率有望
提升至20%以(yǐ)上。

责任编(biān)辑：史丽(lì)君

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