中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银行系LP正加大在股(gǔ)权投资行业的布局。

近日，中国银行发布
消息称，已经成功设立了目(mù)标总规模300亿的科创母基金。据了解，该(gāi)母(mǔ)基金由中国银行(xíng)旗下中银证券(quàn)担任发起单位(wèi)和(中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温hé)管 理(lǐ)人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将(jiāng)引导更
多市场资源(yuán)投早、投(tóu)小、投长期、投硬科技。

母基金将聚焦人工(gōng)智能、量子技术(shù)、生物技术等重点领域，在国家重要(yào)科技创新区域和节点城市快速布局，积极助力重大科研实力提升，有效服(fú)务关键核心技术转化应用，切实推(tuī)动科技创新产业化发展。

同时，21世纪(jì)经济报(bào)道记者(zhě)梳理发现，除了此次成立的中银(yín)科创母基金，近年
来，工商银行、建设银行(xíng)等银行系 正纷纷出资设立(lì)股权(quán)投资(zī)基金，加大对科技创新的支持力度，为创投 行业带来源头活水。

一位来自股权(quán)投资行业的业内人士对(duì)21世纪(jì)经济报道分析称，银行系参与股权投资的优势在于，商(shāng)业银行本身有强大的网点体系和丰富的对公客户资源，它跟科创企业间本身就存在基础金融业务的联(lián)系。对银(yín)行来说，除了给科创企业提供债权资金，进(jìn)一(yī)步提供(gōng)股权资金支持，是银行愿意探索的新业务方向。对科创企业来说，也是拓宽资金来(lái)源的方式。

“但银行(xíng)需要在监管允许的框(kuāng)架内，合规地去做股权投资、科(kē)创投资。尤其是在资管新规之后，合规地做(zuò)这件事(shì)变得(dé)更加重要。同时，相比传统放贷业务，股(gǔ)权投资业务的风险性
更高。银行自(zì)身的风控体系需要(yào)对股(gǔ)权投资业务的风险性和(hé)投资回报(bào)特点，有更清晰的认知和更高的耐心。”他说。

银(yín)行系(xì)股权投资布局升温

一位(wèi)接近中国银行的知情人士对21世纪经济报道透(tòu)露，此(cǐ)次设立的中银科创母基金筹(chóu)备有(yǒu)两三年时间，中国银行联合的地方政府包括苏州、珠海等(děng)地。在中银系(xì)LP方面，除了中国银行以自有资(zī)金(jīn)出资，出资主(zhǔ)体(tǐ)至少(shǎo)还包括中银(yín)三星人寿、中银证券。

对(duì)于此次设立中银科创母基(jī)金，中(zhō中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温ng)国(guó)银行方面指出，这(zhè)将(jiāng)进一步提升中国银行覆盖(gài)科技企(qǐ)业全生(shēng)命周期(qī)的多元化(huà)、接力式金融服(fú)务能力。中(zhōng)国银(yín)行将以母基金设立为(wèi)契(qì)机(jī)，依托全(quán)球化优势和(hé)综合化特(tè)色(sè)，更好(hǎo)发挥国有大型商(shāng)业银行“头雁效应”，持续为科技创新(xīn)和产业转化提供一体化“商行+投 行+跨境
”“融(róng)资+融智+融商”的全生命周期、全链条金融服务支持。

银行系设立科创投资基金其实(shí)早有先例(lì)。比如2019年(nián)3月(yuè)，建信领航战新产业基金正式成(chéng)立。据了解，该基金由建设(shè)银行与国家(jiā)发改委共同发起设立，建信股权(quán)投(tóu)资负责管理，这只基金通过母(mǔ)基金+直投的运作(zuò)方式(shì)，主(zhǔ)要投(tóu)资于战略性新兴产业。

工商信息显示，建信领(lǐng)航战新产业(yè)基(jī)金注册规模243.45亿元。基金的出(chū)资人方面，建(jiàn)行系合计认缴出(chū)资40.3亿(yì)元（建信人寿认缴出(chū)资30亿(yì)元，建银国际认缴(jiǎo)出(chū)资10亿元，建信股权认缴出资3000万(wàn)元(yuán)），深圳市(shì)政府引导(dǎo)基金作为基(jī)金最大外(wài)部机(jī)构投资者，认缴73.04亿元。

今年以来，银(yín)行系对股权投资、科创投资的热(rè)度明显升温。5月(yuè)27日，中行、农(nóng)行、工行、建(jiàn)行、交行(xíng)、邮储等六大行相继(jì)发布公(gōng)告，拟(nǐ)以(yǐ)自有资金向国家集成电路
产业投资基金三期股份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“国 家大基(jī)金三期 ”）进行投资(zī)，这也是(shì)国有六大行首次参与集(jí)成电路国家大基金投资，在业内轰动(dòng)一时。

据了解，国家(jiā)大基(jī)金三期(qī)注册资本达3440亿元(yuán)人民币，其中(zhōng)上(shàng)述六(liù)大行合计出资1140亿元，占比(bǐ)33.14%。中行、农(nóng)行、工行、建行均投资215亿元、交行投(tóu)资200亿元、邮储投资80亿元
。六大行投资(zī)预计在基金(jīn)注册成立之(zhī)日起(qǐ)10年内完成资金实缴。

7月，千亿规模的上(shàng)海三大先导产业母基金发布，浦发银行(xíng)作为(wèi)出资单位参与签约；近期，工行系旗下工银投资接连设(shè)立了三
只基金(jīn)，分别为绿工融金投(tóu)绿能股权投资合(hé)伙企业、北京国能工融(róng)强链股权投资基金、新疆工融双碳股权投资基金，三(sān)只(zhǐ)基金共计规模约260亿。

在(zài)选择GP时，银(yín)行系母基金有怎样的偏好？上述知情(qíng)人士对21世纪经(jīng)济报道表(biǎo)示，银行系母基金跟(gēn)市(shì)场化母基金的筛选标准其实大同小异，管理规模(mó)较大、存续时间较长、过(guò)往业绩实力突出的VC/PE机(jī)构，更容易获得青睐。

“同时，银(yín)行系母基金(jīn)会希望GP能够加强跟银行(xíng)客户(hù)、银行业务的互动，加强投贷联动。就像政府引导(dǎo)基(jī)金有返投诉求那样，银行系资金有这样的额外(wài)诉求也是相对合理的。”他说。

严控(kòng)风险前提下支(zhī)持创投，银行系LP潜(qián)力可期

从股权投资行(xíng)业角度(dù)来看，目前(qián)市场的出(chū)资主力(lì)军仍是政府引(yǐn)导(dǎo)基金这样的政策型LP。上市公司为代(dài)表(biǎo)的产业资本CVC，也(yě)在逐渐增多(duō)。拥有体量大、来源稳(wěn)、期限长等特点的金融机构LP，是(shì)创投机构募资是孜孜(zī)以求的对(duì)象。

FOFWEEKLY编制的《2023年 LP全景报告》显示，金融机构LP可以拆分为保险、券商、银行、信托和AMC五小类。其中(zhōng)，2023年出资最活跃的金融机构(gòu)为(wèi)保险，银行(xíng)系出资频次则相对较低。

但其实可以明显感受到，银行(xíng)系在股权投资市(shì)场的参与度正越来(lái)越高，这离不开政策的鼓励和支持。

今年6月26日，国家(jiā)发展和改革委员会副主任李春临在(zài)国新办
发布(bù)会(huì)上指 出，我国是银行(xíng)主导(dǎo)型的金融体(tǐ)系，银行业资产 占金融(róng)机构总资产的比重超过了90%，在严控风险的前提下，引导银行加大对科技创新和创业投资的(de)支(zhī)持力(lì)度，可以(yǐ)说还有很大的潜力。

当时，金融监管(guǎn)总局政研司时任司长李明肖在国(guó)新办(bàn)发布会上表示(shì)，金融监管总局深入梳理总(zǒng)结前期上海试点开展的 直接股权投资经验，研究扩大试点地区范围(wéi)，充分发挥金融资产投资公司在创 业投资、股权投资和企业重组等方面的专业优(yōu)势，加大(dà)对科技创新的支持力度。

同时，积(jī)极支(zhī)持相关银行与金(jīn)融(róng)资产投资(zī)公司开展业务合作，促进项(xiàng)目信
息共享交流，充分发挥好股权融资和债权融资的两种机制、两类(lèi)优势，积(jī)极探索多(duō)样化的科(kē)技(jì)创新金融服务模(mó)式，鼓励银行(xíng)与创业
投资基金等加强(qiáng)对接，规范发(fā)展“贷款+外部(bù)直投”的业务(wù)，切实解决初创企业融资(zī)难点和痛点，促进企业“资金—资本—资产”三资良性(xìng)循环。

据了解，目(mù)前，我国共有五家(jiā)金融资(zī)产投资公司（AIC），分别是工银金融资产投资有限公(gōng)司、农银金融资产投(tóu)资有限公司、中银金融(róng)资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司(sī)。

这些(xiē)公司是在(zài)2017年左右由(yóu)五大行成立(lì)，2021年，金融(róng)资产投资公司在上海开(kāi)展股权投资试点。2021年12月，原银保(bǎo)监会曾发布《关于银行业保
险(xiǎn)业支持高水(shuǐ)平(píng)科技自(zì)立自强的指导意见》提出，鼓(gǔ)励金(jīn)融 资产
投资公司在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为(wèi)目的的科技企业股权投资业务，并在股权投资业务中建(jiàn)立(lì)符合早中(zhōng)期科创企业投资特点的容错和激励约束机制。

今年8月29日，北京市联合国家发展改革委、金融
监(jiān)管总局召开金融资产(chǎn)投资公司股权投资扩大试点(diǎn)推进座谈会，央地共同启动金(jīn)融资产投资公司股权投资试点。

可以(yǐ)预见，随着(zhe)政策支持(chí)力(lì)度的加大，银行系LP未来将在股(gǔ)权投资(zī)市场扮演愈发重(zhòng)要的角色(sè)。

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