集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我国首个航运(yùn)期(qī)货品种——集运指数（欧线）期(qī)货即将迎来首次交割(gē)。作为(wèi)国内首个服务类衍生产品、首(shǒu)个在商品期货交易所(suǒ)上(shàng)市的现金交割品种，交易者应该如何参与交(jiāo)割？有什么需要注意(yì)的事项？小编收集了市集运指数（欧线）期货首次交割Q&A场(chǎng)广(guǎng)泛关注的问题并进行(xíng)汇总(zǒng)解答。

集运指数（欧线(xiàn)）期(qī)货首(shǒu)次交割的是哪个(gè)合约(yuē)？

答：2023年8月18日，集运指数（欧线）期货在上海期货交易所全资子公司上海国际 能源交易中心(xīn)（下称上期能源）正式挂牌交易。这是全球首个依托我国(guó)指数开发的航运期货(huò)品种，也是我国(guó)期货市场(chǎng)首个服务类现金交割的(de)期货品种。上市首日，共挂牌5个合约，依次(cì)是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是(shì)集运指数（欧线）期货(huò)最早交割、到(dào)期需要(yào)摘(zhāi)牌(pái)的合约。

首次交割对品种而言有什(shén)么意义？集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

答(dá)：交割是期货合约生(shēng)命(mìng)周期(qī)的最后一(yī)个环(huán)节，交割将(jiāng)期货市场和现货市场连接起来，通过交割(gē)，期货价格(gé)和现货价格逐步收敛、趋于一致，期货市场价格发现和套期保值功能逐步(bù)发挥。首次交割顺利完成后，集运指数（欧线）期货首行合约将(jiāng)走(zǒu)完挂(guà)牌上市、交易、结(jié)算、交割等完整流程，市场(chǎng)对集运指数（欧线）期货(huò)运行情(qíng)况、功能发挥等的理解和认识将更加深入全面。

首次交割日(rì)是哪天？

答：根据(jù)合(hé)约(yuē)表，集运指数（欧线）期货合约最后交易日(rì)为合约交割(gē)月份最(zuì)后一个(gè)开展期货交易(yì)的周一（上(shàng)海国际能源交易中心可以根据
国(guó)家法定(dìng)节假日等调整(zhěng)最后交易日(rì)），交(jiāo)割日同最后交易日，EC2404的(de)交割(gē)日为2024年4月29日(rì)。

交割方(fāng)式和单位是什么？

答：集运指数（欧线）期货采用(yòng)现金交割，在(zài)合约最后交易日，交易双方依照上期能源的规则和程序，按照交割结算价进行现(xiàn)金差价结算，了结到期 未平仓合约。交割单位为1手，交割数(shù)量是交割单位的整数倍。

交(jiāo)割价格如(rú)何计算？

答：根据业务规则，EC2404的交割结算价是上海航运交易所(suǒ)在4月15日、22日、29日发布的三个上海出口集装箱
结算(suàn)运价(jià)指(zhǐ)数（欧洲(zhōu)航线）(下称标的(de)指数)的算术平均值(zhí)。用(yòng)公式(shì)表示如下：

PT：为EC2404合约(yuē)的交割结算价

P1：为上(shàng)海航 运交易所在4月15日(rì)发布的标的指(zhǐ)数(shù)

P2：为上海航运交易所(suǒ)在4月22日发布的标的指数

P3：为上海航运交易所在4月29日发布(bù)的标的指数

交割手续费如何计算(suàn)？

答：在(zài)EC2404合约最后交易日（4月29日）收(shōu)市后，上期(qī)能源以(yǐ)交
割结(jié)算价为(wèi)基准，划付合约持仓双方的盈亏，了结到期未平(píng)仓期货合约。进行现金(jīn)交(jiāo)割的买方(fāng)、卖方应当分别向(xiàng)上期能(néng)源支付交(jiāo)割手(shǒu)续(xù)费，交割手(shǒu)续费(fèi)为成交金额的万分之(zhī)0.2。

临近交割，品种参(cān)数是否有变(biàn)化？

答：有的。按照上(shàng)期能源业务规则，集运指(zhǐ)数（欧线）期货合约临近交割，涨跌停板幅度扩大、保(bǎo)证金比例提高、持(chí)仓(cāng)限额变小(xiǎo)。

1.涨跌停板幅度

EC2404合(hé)约目前(qián)的涨跌停板幅度是20%，与业务规则规定的最后交易日涨跌停板幅度20%一致，因此20%的涨跌停板幅(fú)度将维持(chí)到(dào)合(hé)约摘牌。

2.保证金比例

EC2404合约目前的(de)保证金比例是22%，大于业务(wù)规则规定(dìng)的最后交(jiāo)易日前第
七个交易日起至最(zuì)后交易日前第三(sān)个交易日（即4月(yuè)18日(rì)—24日）20%的比例，因此4月18日—24日EC2404合约的保证金比例维持22%，最后交易日前第二个交易日起至最(zuì)后交易日（4月25日—29日(rì)）保证(zhèng)金比例提高为30%。

3.持仓限额

4月18日—24日，非(fēi)期货公司会员、境外(wài)特(tè)殊非经纪参与者、客户为360手(shǒu)（单边），4月25日—29日，非(fēi)期货(huò)公司(sī)会员(yuán)、境外特殊非经纪参(cān)与者、客户为120手（单边
）。

参 与交割还需要注意(yì)哪些风险？

答：海(hǎi)运集运(yùn)欧线市场价格波动较大，在EC2404合约最后交易日，如果当日标的指数出现极端波动(dòng)，可(kě)能导致交(jiāo)割盈亏放(fàng)大，提醒参与集运指数（欧(ōu)线）期货合(hé)约现金(jīn)交割(gē)的各方提(tí)前做好风险管理工作，加强风险测算与(yǔ)评估，有效
避(bì)免因交割引发资金风险。市场参与者在进行集运指数（欧线
）期货交易和交割时，应(yīng)充分了解相关(guān)规则和风险，根据自身交易目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力做出理性决策。

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