以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创资讯(xùn)分析师盖晴雯）

　　【导语】进入9月(yuè)份，传统(tǒng)的消费旺季“金九银十”到来，但近(jìn)年来(lái)，旺季不旺(wàng)，淡季不淡的(de)表(biǎo)现，使得市场消费表现多不符合预期，那(nà)么2024年“金九银十”市场表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)如(rú)何，能否顺利开启(qǐ)？

　　所谓“金九(jiǔ)银十”，即是产品(pǐn)销售(shòu)和生产的旺季。一般来说，企业会加大生产力度以以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？满(mǎn)足市场需求，而市场销售也会(huì)在此季节出现明(míng)显的增加，不论(lùn)是生产还是销售，在该季节都会出现冲刺年度目标的情况，因此，9-10月被称为“金(jīn)九银十”。那么在需求旺盛的带动下，价格多能够得到支撑上涨，从而实现“金九银十(shí)”的(de)旺季表现。那(nà)么2024年1-8月来看，锌市场需求表现(xiàn)整体不及预期，以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？ong>锌价(jià)走(zǒu)势也偏离季节性规律，在年内最后(hòu)一个季节性旺(wàng)季(jì)，市场需求有望在(zài)政策端的加持下，进一步释(shì)放，叠加供应收紧的支撑，或能助推(tuī)锌价(jià)上涨，顺利开启“金(jīn)九银十(shí)”。

　　历史规律出发，“金九银十“特征明显

　　根据卓创资讯监测现货锌月(yuè)均价(jià)来看，2024-2023年(nián)的9月和10月份(fèn)价(jià)格环比上涨行情居多，根据下表，9月价(jià)格环比上涨占比在70%，10月环比上涨占比在60%，“金九银(yín)十“上涨(zhǎng)月份占比(bǐ)达到65%，因此，从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看，金九银十的特征相对明显。

　　9-10月行(xíng)情上涨居多，与(yǔ)需求影响息(xī)息相关。按照正常规律来看，9-10月结束了夏季的高温天气(qì)和梅雨季节，下游以及终端(duān)产品的(de)生产、销售(shòu)以及使(shǐ)用所受天气影响减小，尤其是终端项目集中赶工(gōng)情况出现；直接下游镀锌、氧化锌等企(qǐ)业陆续(xù)提高开工，带动锌需求回温。而供应端，虽然9-10月(yuè)也有积极复产情(qíng)况，但整体产出也在预期之内，对市场影响弱化。

　　基本面支撑或助推价格回归季节性表现

　以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？　结合季节(jié)性指数来看，根据季(jì)节性规律来看9-10月上涨概率较大，但仅根据季节性规律判断价格走势并(bìng)不严谨，因此，“金九银十“能否顺利开启(qǐ)，还需重(zhòng)点关注市(shì)场不同(tóng)往年的基本面表现。

　　9-10月市场基本面来看(kàn)，支撑因素较多。首(shǒu)先，原(yuán)料供应紧张下，8月(yuè)底的CZSPT季度会议上，与(yǔ)会的14家锌冶炼厂计划(huà)联合减产近100万金属吨原料，那么(me)9-10月冶(yě)炼厂联合(hé)减(jiǎn)产计划或(huò)逐步落地；而且(qiě)目前冶炼厂炼锌利润(rùn)亏损近2000元/吨，企业整(zhěng)体开工积极性偏低(dī)，未来产出下滑或对价格仍有支撑。其次，需求缓慢回温，在“以旧换新”等(děng)促消费的诸多举措不断落地的(de)情况(kuàng)下，锌下(xià)游消(xiāo)费或(huò)在9-10月不断回升(shēng)，带动锌消耗，给到价格利多影响。此外，除了基本面的支撑，美联储9月大概率降息，市场宏观情绪也有(yǒu)望给到价格(gé)利多支撑(chēng)。因此，预计9-10月，在(zài)主多利多(duō)影响下，市场价格(gé)有望回归季节性表现。

　　“金九(jiǔ)银十”有望开启(qǐ)，价格仍有上涨预期

　　综合来看，9-10月(yuè)行情走(zǒu)势有望上行，预计锌(xīn)价格走势呈现出先跌后涨再震荡的表现。9月上旬，受季节性需求(qiú)恢复缓慢及宏观数据不及预期，市场情绪偏弱影响，锌价可(kě)能经历短暂回调；随后，随着下游行业复(fù)苏加(jiā)快，尤其是基(jī)建、汽车制造等(děng)领域对锌需求的稳步增长，锌价或迎来反(fǎn)弹；进入中后期，市场供需格(gé)局趋(qū)于平衡，叠(dié)加利多因素(sù)的(de)支撑，价(jià)格或(huò)延续反弹维(wéi)持高位，预计9-10月(yuè)整(zhěng)体价格震(zhèn)荡区间或在22500-25000元/吨。

责任编辑：李铁民

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