上海财大发布一季度宏观经济数据分析报告服务业维持较高增速支撑经济回升向好

近日，上海(hǎi)财经大(dà)学召开2024年一季度(dù)宏观经济数据分析研讨会，发(fā)布了专题报告，并围绕宏观经济形(xíng)势(shì)进行专项研讨。

《上海财经大学2024年第一(yī)季度宏(hóng)观经(jīng)济数据分析报告》从(cóng)中国经济运行的主要(yào)特征(zhēng)及消费、投资(zī)、外贸、价格、金融等方面进行了系统分析，并提出了针对(duì)性建议。总体而言，一季度经济增长取得(dé)较好结果，主要源于工(gōng)业生产活动(dòng)加快带动第二(èr)产业增长持(chí)续改善，以及第三产业服务业维持较高增速增长支撑(chēng)经济回升向好。

从各个维度来看，消费增速回落，服(fú)务消费(fèi)增长较(jiào)快；固定资产投资增速(sù)继续提升，制造业(yè)投资进一步(bù)加快；货(huò)物(wù)贸易稳中向好，服务贸易增速持(chí)续回升(shēng)；CPI同比增速转正，PPI增速低位徘徊；金(jīn)融数据整体表(biǎo)现偏弱(ruò)，信贷需求有(yǒu)待提振。

上海财经大学宏(hóng)观团队(duì)成(chéng)员、经济学院副教授李双建对一(yī)季度全国消费、投资(zī)、金融数(shù)据进行点评(píng)。他(tā)认为，数据说明当前整体经济延续温和修复态势，全年经济目标有望顺利达成。具体来(lái)看(kàn)，消费需求相对(duì)低迷，消(xiāo)费增速回落主要源于居民收入(rù)不佳，消费类型中(zhōng)商品零售和餐饮消费增速回落导致整体消(xiāo)费增速放缓，但网上消费依(yī)然表现强劲。固定资产(chǎn)投资增速继续提升，但民间上海财大发布一季度宏观经济数据分析报告服务业维持较高增速支撑经济回升向好投资整体(tǐ)偏(piān)弱，“不敢投”“不愿投”现象依然突出，且在三大(dà)投资领域中呈现出“制造业(yè)引领回升、基建支撑平稳、地产拖累(lèi)加剧”的(de)分化特征。货币(bì)供应和社会(huì)融资双双降温，居(jū)民和(hé)企业信贷需求均偏弱。

针对一季度全国贸易(yì)数据，上海财经大学宏(hóng)观团队成员(yuán)、经济学院讲师赵琳分析，内外部需求仍然处于较低水平。外部较高的利率水(shuǐ)平和贸易保护(hù)等因素均显著抑制外部需求，出口增长空(kōng)间被压缩。进口需求方(fāng)面，国内生产需求(qiú)仍处于较低水平，经济活动景气度不高，收入制约消费增(zēng)速。与此(cǐ)同时，作为国民支(zhī)柱行业的房地(dì)产业也(yě)处于下行周期并面临较多困难，这都极大制约了国内需求。赵琳预计，2024年全年进出口增速将继续呈现微弱正增长态势。

与会嘉宾还围绕第一季度经济运行情况、全年(nián)经济增长目标、外贸(mào)形势等进行交流。申银万国期货研究所所长薛鹤翔立足于商品期货(huò)市(shì)场，从海外(wài)经(jīng)济形势、国内经济(jì)形势、大类资产价格走势(shì)、商品总量与结构等方面分析一季度宏观经济形(xíng)势(shì)发展(zhǎn)。他表示，国际层面，由于(yú)美国通货膨胀依旧(jiù)偏高，市场对美(měi)联储降息(xī)预(yù)期减弱；国内层面，地(dì)产行业与宏观经济之间逻辑发生转(zhuǎn)变，“总体(tǐ)上，中国一季度5.3%的GDP增速符合预期，未来政策或可适度关(guān)注名义(yì)GDP增速和通胀(zhàng)水平，实现总体价(jià)格水平温和上升有利(lì)于经济复苏和微观主(zhǔ)体景气改善”。

中信建投证券周期组组长、房地产行业首席分析师竺劲则(zé)以中国房地产市场(chǎng)为研(yán)究对象，详细分析了当(dāng)前中国房地产现状和未来(lái)走向。在他看(kàn)来，经历了三轮房地产周(zhōu)期后，房地产供求关系(xì)发生了重大变化。房地产销售在2021年达到顶峰后由正转负，过去货币化棚改带来的(de)正面影响正逐(zhú)渐消退。

在竺劲看来，中国房地产旧发展(zhǎn)模式存在重需求管理而(ér)轻供给调节、重短期(qī)调(diào)控而轻建立长效机制等诸多弊病，同时，在货币(bì)金融、土地、税(shuì)收、住房保障等方面也存在诸多(duō)不足。建(jiàn)议(yì)未来房地产(chǎn)新发展模式的政策规划应充分考虑(lǜ)上述因素，如积极防范风险，稳定信贷制度；供地更多向保障性住房倾斜，价格上(shàng)商品房定价更(gèng)为灵活(huó)，形成多渠道土地供应；积极稳妥推进房产税立法，打击投机行为；发展保障房，完善预售制度，畅(chàng)通二手房交易，逐步向租售同权过(guò)渡。

近日，上海财经大学召开2024年一季度宏观经济数据分析研(yán)讨(tǎo)会，发布了(le)专题报告，并围绕宏观经济形势进行专项研讨。

《上海(hǎi)财(cái)经(jīng)大(dà)学2024年第一季度宏观经济数据(jù)分析报告》从中国经济运行(xíng)的主要(yào)特征及消费、投资、外贸、价格、金融等方面进行了系统分析，并提出(chū)了针对性(xìng)建议。总(zǒng)体而言，一季度经(jīng)济增长取得较好结果(guǒ)，主要源于工(gōng)业生产(chǎn)活动(dòng)加快带动第二产业增长持续改善，以及第三产业服务业维持较(jiào)高增速(sù)增长支撑经济回升(shēng)向好。

从各个维度来看，消(xiāo)费(fèi)增速回落，服务消费增长较快；固定资产(chǎn)投资增速继续提升，制造业投资进一步加快；货物贸易稳(wěn)中向好，服务贸易增速持续(xù)回升；CPI同比增速(sù)转(zhuǎn)正，PPI增速低位徘徊(huái)；金融(róng)数据整体表现偏(piān)弱(ruò)，信贷需求有待提振(zhèn)。

上海财经(jīng)大(dà)学宏(hóng)观团队成员、经济学院副(fù)教授李双(shuāng)建(jiàn)对一季度全国消费、投资、金融数据进行点评(píng)。他认为，数据说明当前整体经济延续(xù)温和修复态(tài)势，全年经济目(mù)标(biāo)有望(wàng)顺利达成。具体来看，消费需求相对(duì)低(dī)迷，消(xiāo)费增速回(huí)落主(zhǔ)要源于居民收(shōu)入不佳，消费类型中商品零售和餐饮消费增速回落导致整体消费增速放缓，但网上(shàng)消费依然表现强劲。固定资产(chǎn)投资增速继(jì)续提升，但民间投资整(zhěng)体偏弱，“不敢(gǎn)投”“不愿投”现象依然突出，且(qiě)在三大投资领(lǐng)域中呈现(xiàn)出“制造业引领回升(shēng)、基建支撑平稳、地产(chǎn)拖累加剧”的分化特征。货币供应和社会融资双双降温，居(jū)民(mín)和企业信贷需求均偏弱。

针对一季度全国贸(mào)易数据，上海财经(jīng)大(dà)学宏观团队(duì)成员、经济学院(yuàn)讲师赵琳分析，内(nèi)外部需求仍然处于较低水平。外部较高(gāo)的(de)利率水平和贸(mào)易(yì)保护等因素均显著(zhù)抑制外部(bù)需求，出口增长空间被压缩。进口需求(qiú)方面，国内生产需求(qiú)仍处于较低水(shuǐ)平，经济活动景气度不高，收(shōu)入制约消费增速。与此同时，作为国民支柱行业的房地产业也处于下行(xíng)周期并面(miàn)临较多困难，这都极大制约了国内需(xū)求。赵琳预计，2024年全年进出口增速将继续呈现微弱正增长态(tài)势。

与会嘉宾还围绕第一季度(dù)经济运行情况、全年经济增长目标、外贸形势等(děng)进行交流。申银万国期货(huò)研究(jiū)所所长(zhǎng)薛鹤翔立足于(yú)商品期货市场，从海外经济形势、国内经济形势、大类资产价格走势、商品总量与结构等方面分析一季(jì)度宏观经济形势发展。他(tā)表示(shì)，国际层(céng)面，由于美国通货膨胀依旧偏高(gāo)，市场对美联储降息预期减弱；国内层面，地产行业与宏观经济之间逻(luó)辑发生转变，“总体上(shàng)，中(zhōng)国一季度5.3%的GDP增(zēng)速符合预期(qī)，未来政策或(huò)可(kě)适度关注名(míng)义GDP增速和通胀水(shuǐ)平(píng)，实现总体价格水平温和上升有利于经济复苏(sū)和微观主体景气改善”。

中信建投证券周期组组长(zhǎng)、房地产行业首席分析师(shī)竺劲则(zé)以中国房地产市场为研究对象，详细分析(xī)了当前中国房地(dì)产现状和未来(lái)走向。在他看来，经(jīng)历(lì)了三轮房地产周期后，房地产供求关(guān)系发生了重大变化。房地(dì)产销售在2021年达到顶峰后由正转负，过去货币化棚改带来的正面影(yǐng)响正逐渐消退。

在竺劲看来，中国房地(dì)产旧发展模式存在(zài)重需求管理(lǐ)而轻供给(gěi)调节、重短期调控而轻建立长效机制等诸多弊病，同时，在货币金(jīn)融、土(tǔ)地、税收、住房(fáng)保障(zhàng)等方(fāng)面也存在诸多(duō)不(bù)足。建议未来房地(dì)产新发展模式的政策规划应充分考(kǎo)虑(lǜ)上述因(yīn)素，如积极防范风险，稳定信(xìn)贷制度；供地更多向保障性(xìng)住房(fáng)倾斜，价格上商品房定价更为灵活(huó)，形成(chéng)多渠道土地供(gōng)应(yīng)；积极稳妥推进房(fáng)产税立法，打击投机(jī)行为；发展保障(zhà上海财大发布一季度宏观经济数据分析报告服务业维上海财大发布一季度宏观经济数据分析报告服务业维持较高增速支撑经济回升向好持较高增速支撑经济回升向好ng)房，完善预售制度，畅通(tōng)二手房交易，逐步向租(zū)售同权过渡。

校对：高源

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