NCE澳联:OPEC+决定暂停增产

9月6日，原油期货已跌至今年的(de)最(zuì)低水平，市场对全球需求疲软(ruǎn)的担忧成为主因，尤其是OPEC+可能在(zài)10月份增产的预期。9月4日，11月布伦特原油期货(huò)价格(gé)下跌4.91美元(yuán)/桶，收于73.75美元/桶，创下了(le)72.63美元/桶(tǒng)的年(nián)内新(xīn)低(dī)。NCE澳联表示与此同(tóng)时，WTI原油期货也创下今年以来的新低，跌至69.19美元/桶。根据道琼斯的报道，StoneX分析师FawadRazaqzada表示，近期数据显示，全球主要市场的(de)进口需求没有明显加(jiā)速迹象，这表明石(shí)油市场的紧张程度低于几个月前的预期。

　　与此(cǐ)同时，OPEC+的匿名消息(xī)人士透露，OPEC+已决定推(tuī)迟原定于10月解除的减产计划(huà)，计划从12月开始逐步放松减产措施。尽管EIA原油库存数据和OPEC+的消息一度推(tuī)动(dòng)了油价盘中上涨，但油价(jià)随后回落，WTI原油回落至每桶(tǒng)69.30美元，布伦特原油则跌至72.70美元。NCE澳(ào)联指出(chū)，OPEC+目前面临的困境在于市场份额逐(zhú)渐被非OPEC产油国抢占(zhàn)，导致(zhì)主要OPEC产油国(guó)在(zài)较低的油价环(huán)境中面临预算压力(lì)和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳联指出(chū)，近期石(shí)油市场受(shòu)顺势交(jiāo)易策略(lüè)的影响较(jiào)大，这些策略结合了对美国宏观经济前景和地缘政治发展的不稳定看法。分(fēn)析(xī)师表示，近期的油价下跌被顺势算法商品交易顾问（CTA）的策略放大，尽管空头(tóu)回补可能为NCE澳联:OPEC+决定暂停增产市场反弹留下了一定空间。然而，由于CTA策略对油价的看(kàn)跌态(tài)度十分坚定，即(jí)使市场反(fǎn)弹，这类(lèi)交(jiāo)易者可能会再次做空(kōng)。

　　利比亚石油的回归也未能提(tí)振油价，因为双方就解决争端的谈判取得了一(yī)些进展。此前，由于利比亚政局动荡，导致该(gāi)国原(yuán)油(yóu)供应每天(tiān)减(jiǎn)少约70万桶(tǒng)。不过(guò)，渣打银行对利比亚(yà)局势持较为谨慎的乐观态度，认为谈判的(de)实(shí)际情况比外(wài)界预期的要(yào)复杂得多。

　　NCE澳(ào)联(lián)预计，本季度全球原油库存将减(jiǎn)少约50万桶/天，而美国(guó)能源信息署（EIA）和国(guó)际能源(yuán)署（IEA）的模(mó)型(xíng)预测与这一数据一致，分别预计库存将减少50万到70万(wàn)桶/天。尽(jǐn)管这些(xiē)库存减少(shǎo)的幅(fú)度不大，但相较于去年同期的库存(cún)增加，仍然是一个显著(zhù)的改善(shàn)。

　　此外，铜价也受到全球经济放缓的影响，连续六(liù)个交易日下跌，价格跌至每吨9000美元以下，创下两周半以来的新低。伦(lún)敦金属交易所的库存大幅增加，尽管近期有所下降，但仍接近2019年9月以来的最高水平。相比(bǐ)之下(xià)，上海期货交易所的铜库存持续下(xià)降，降至(zhì)3月(yuè)以来的最低水平。尽管如此，部分分析师仍对铜价持乐观态度，认为全球需求增(zēng)长和供应受(shòu)限将推动中期铜价上涨。NCE澳联预计，未来几年铜价将大幅攀(pān)升，2024年铜价平均为每磅4.40美元(yuán)，2025年则将升至每磅4.83美元(yuán)。

责任编辑：陈平

9月6日，NCE澳联:OPEC+决定暂停增产>原油期(qī)货已跌至今年的最低水平，市(shì)场对(duì)全球需求疲软的担忧成为(wèi)主因，尤其是OPEC+可能在10月份增产的(de)预期(qī)。9月4日，11月布伦特原油期货价格下跌4.91美元(yuán)/桶，收于73.75美(měi)元/桶，创下了72.63美元/桶(tǒng)的年内新(xīn)低。NCE澳联(lián)表(biǎo)示与此(cǐ)同时，WTI原油(yóu)期货也创下今年以来的新(xīn)低，跌至69.19美元/桶(tǒng)。根(gēn)据道琼(qióng)斯的报道，StoneX分析师FawadRazaqzada表示，近期数据显示，全球主要市场的(de)进口需求没(méi)有明显加(jiā)速迹(jì)象，这表明(míng)石油市场的紧张程度低于几个月前的预期。

　　与此同时，OPEC+的(de)匿名(míng)消息人士透露，OPEC+已(yǐ)决(jué)定推迟原定于10月解除的减产计划，计划(huà)从12月开始逐步(bù)放松减产措施。尽管EIA原油库存数据和OPEC+的(de)消息一度推动了油价盘中上涨，但油(yóu)价随(suí)后回落，WTI原油回落至每桶69.30美元，布伦特原油则(zé)跌至(zhì)72.70美(měi)元。NCE澳联指(zhǐ)出，OPEC+目前(qián)面临的困境在于市场份额逐渐被非OPEC产油国抢占，导致(zhì)主要(yào)OPEC产油国在(zài)较低的油价(jià)环境中面临预算压力和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳(ào)联指出，近期(qī)石油(yóu)市场受顺势交易策略的影响较大，这些(xiē)策略结合了对美国宏(hóng)观经济前景和(hé)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)发展的(de)不稳(wěn)定看法。分析师表示，近期的油价下跌被顺势算法商(shāng)品交易顾问（CTA）的策略放大，尽管空头回补可能为(wèi)市场反弹留下了一定空间。然(rán)而，由(yóu)于CTA策略对油价的看跌态度十分坚定，即使市场反弹，这类交易(yì)者可(kě)能会再次做空。

　　利比亚石油的(de)回归也未能提振油(yóu)价(jià)，因为双方就解决争端(duān)的谈判(pàn)取得了一(yī)些进展。此前，由于利比(bǐ)亚政(zhèng)局动荡，导致该国原油供应每天减少约70万桶。不过，渣打银行对利比亚局势(shì)持较为(wèi)谨慎的乐观态度，认(rèn)为谈判的实际情况比外界(jiè)预期的要复杂(zá)得多(duō)。

　　NCE澳联预计，本季度全球原油库(kù)存将减(jiǎn)少(shǎo)约50万桶(tǒng)/天，而美国(guó)能源信息署（EIA）和国际能源(yuán)署（IEA）的模型预测与这一(yī)数据一(yī)致(zhì)，分别预计库存将减少50万到70万桶/天。尽管这些库存减少的幅度不大，但相较于去年同期的(de)库存增加，仍然是一个显著的改善。

　　此外，铜价(jià)也受(shòu)到(dào)全球(qiú)经济放缓的(de)影响，连续(xù)六个交(jiāo)易(yì)日下跌，价格跌至每吨9000美(měi)元以下，创下两(liǎng)周半以(yǐ)来的新低。伦敦金属交易所的库存大(dà)幅增加，尽管近期有所下降，但仍(réng)接近2019年9月以来的(de)最高水平。相(xiāng)比之下，上海期货交(jiāo)易所的铜库存持续下(xià)降，降至3月以来的最低水平。尽管如此，部分分析师仍对铜价持乐观态度，认为全球(qiú)需求(qiú)增长和供应受限将推动中期铜价上涨。NCE澳联预计，未来几年铜价将大(dà)幅(fú)攀升(shēng)，2024年铜价平(píng)均为每磅4.40美(měi)元，2025年则将升至(zhì)每磅4.83美元。

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