大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至8月30日，全市(shì)场已有60多(duō)家(jiā)基金公司披露(lù)上半年经营业绩。在基金业降本增(zēng)效(xiào)趋(qū)势(shì)下，60多家基金公司营业收入和净利润分别只有470亿元(yuán)和160亿元出头(tóu)，和去年同期相比降幅均超过10%。

从结构(gòu)分析来看，公募经营(yíng)业绩呈(chéng)现三大特(tè)点：一是经营业绩(jì)的“头部”效应依然显著，营收和盈利排名的前15家公司(sī)，规(guī)模占比均超过了50%；二是个别主打固收或(huò)指数基金(jīn)的非头部基金(jīn)公司，通过顺应市(shì)场趋势发展，上半年经营业绩实现了逾30%的(de)逆势增长；三是基金综合费(fèi)率改革初见成效，成为基金公司经营表象之下的“内在原因”。从刚披露完毕(bì)的基金中(zhōng)报看，上半年近七成基金公司(sī)的管理费收入同(tóng)比下滑。

“头部”效应依然(rán)突出

基金公司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及营(yíng)业收入、净利润等简单财务数据，虽(suī)不能全(quán)面反映基金公司整体财务状况，但能体现出基金公司乃至基金(jīn)业发展大势。

上半年经营情况最突出的(de)特点，是“头部(bù)”效(xiào)应持(chí)续显著。以(yǐ)营收(shōu)排名(míng)前15家(jiā)公司为例，他们(men)上半年的收入(rù)规模(mó)为246.36亿(yì)元，在整体基金公(gōng)司营收占比中超过50%。此外，盈利排名前15名的基金公(gōng)司净利润(rùn)合计82.03亿元，占比同样超过50%。

其中，易方达基金以53.74亿元的(de)营(yíng)收(shōu)排名(míng)第一，紧跟其后的华夏基金、南方(fāng)基金和广(guǎng)发基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富(fù)国基金(jīn)、天弘基金(jīn)、招商基金、汇添富基金、博时基(jī)金(jīn)的营收也(yě)在20亿元以上。鹏(péng)华(huá)基金、景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金、兴证全球基金、华安基金、银华基金、华泰柏瑞基金6家公司营收则(zé)在10亿元以上。

但与2023年同期相比，头(tóu)部(bù)公司营(yíng)收大多有所下降(jiàng)，广发基金、富国基金的下降幅度均超过20%。此(cǐ)外，由于近30%降幅(fú)拖累，兴(xīng)证全球基(jī)金上半年的营收只(zhǐ)有(yǒu)15.02亿元，2023年同期(qī)规模为20.91亿元。此外(wài)，易(yì)方达基(jī)金、汇添富基金、景顺长城基(jī)金、鹏华基金等公(gōng)募上半年营(yíng)收降幅均在10%以(yǐ)上。但也有基金公司在逆势创(chuàng)收，华泰柏瑞基金营收同比增长22.70%上升(shēng)至(zhì)10.02亿元。

和营收(shōu)类(lèi)似，头部公募的盈利同样(yàng)有所下降。广发基金、富国基金、兴证全球基金、景(jǐng)顺长城基金(jīn)、交银施罗德基金、建信(xìn)基金的盈利(lì)降幅，均在20%以上。华泰柏瑞基金的净利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司(sī)。

易方达基金以15.16亿元的净利润排名第一(yī)，工银瑞信基金(jīn)、华夏基金和南方基(jī)金半年净利润均在10亿元以上。此外，还有17家(jiā)基金(jīn)公司上半年盈(yíng)利过亿元。天弘基(jī)金、招商基金、广发基金(jīn)、富国基金、博(bó)时基金(jīn)净利润分别为9.36亿(yì)元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元(yuán)、7.62亿元。

中(zhōng)小公募亏损(sǔn)明(míng)显

北方一位基金业分析人士对券商中国记者表示，头部公(gōng)司上半年经营业绩持续(xù)稳固了行(xíng大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%)业头部地位。在(zài)基金业降本增效大(dà)趋势(shì)下，营收和盈利普(pǔ)遍下降(jiàng)，这是符合市场预期的。但能体现出业务差异化发(fā)展趋(qū)势的，很可能是一些非头部公司(sī)，他们体量(liàng)中(zhōng)等，通过顺应市场趋势发力固收等业务，实现了经营逆势(shì)增长。

比如(rú)，长盛(shèng)基金上半(bàn)年实现营(yíng)业收入2.45亿元，同比增(zēng)长7.03%；净利(lì)润0.34亿元(yuán)，同比增长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家(jiā)“双增长”公司。长盛基(jī)金的股东国元(yuán)证券在(zài)半年报中写道，2024年上半年长(zhǎng)盛基金按照“做好产品定位布局、提升(shēng)资产管理(lǐ)能力、提高客(kè)户收益水平”的总体思路稳(wěn)健开展各项工作，形成固收(shōu)领跑、权益紧(jǐn)随的良(liáng)好发(fā)展局面。

此外，作为宁波(bō)银行子公司的永赢基金实(shí)现营业收入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元大关(guān)，为1.01亿元(yuán)。宁波银行在半年报中提及，其聚焦大零售和(hé)轻资本业务(wù)拓展，盈利结构不断优化。其中，永赢基金和宁银理财等利(lì)润中心协同推进。另外，上半年抓住了固收和指数基金(jīn)大发展的东(dōng)兴基金、国金基金、中海(hǎi)基金、安信基金等公募，净利润增幅基本超(chāo)过了30%。

但这仅是中小公募的一小部分，其他大部(bù)分中小公募出现明显亏损，近15家基金公司盈利缩水逾30%，更有5家(jiā)基金公司盈利(lì)降幅超过50%。其中，中邮基金营业收入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润(rùn)1249.84万元，同比下降78.79%。财通基金营业(yè)收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年同期的1.13亿元同比下(xià)降54.89%。此外，诺安基金和创金合信基金今年(nián)上半年盈利降幅均超过30%，盈利规(guī)模(mó)均跌破(pò)1亿元。

综(zōng)合费率改革是重要影响(xiǎng)因素

实际(jì)上(shàng)，基金公司的财务指标和自(zì)身的资产管理情(qíng)况互为(wèi)表里。无(wú)论是基金公司整体性的营收和利润下行，还(hái)是个别公司的逆势增长，都有着对应的资管基(jī)本面。

2024年上半年，影响基(jī)金公司最大的(de)因素，是始于2023年下半年的基金费(fèi)率下调，特(tè)别是基金管理费、托管费(fèi)、交易(yì)佣(yōng)金等成(chéng)本项。从刚于(yú)8月30日披露完毕的基金产品2024年中期报告数据来看，改革已见成效。

天相投顾8月(yuè)31日公布的数据显示，2024年上半年基金(jīn)管理人收取的(de)管理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿(yì)元下降13.84%。其中，近七成基金公司的管理费收入同比下滑，部分头部固(gù)收(shōu)同比(bǐ)降幅超20%。从产品类型来看，混合型基金(jīn)管理费同比跌幅最大，上半年同比下(xià)降约40%。

佣金方面，天相投(tóu)顾的统计数据(jù)显示，上(shàng)半年公募基金(jīn)公司支付佣金费用合计约66.18亿元，较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)29.17亿元，降(jiàng)幅达到30.59%，这(zhè)主要是股票交易(yì)量减少带来的。2024年上半年，公募基金公司的(de)股票(piào)成交(jiāo)量同比减少超3万亿元(yuá大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%n)，从去年同期的12.63万亿元下降至9.46万亿元，降(jiàng)幅达到约25%。

个别公募经营业绩逆势增长，则可从基金产品(pǐn)的盈利中寻找原因。天相投顾数据显示，2024年上半年公募基金整体利(lì)润达451.63亿元，其中债券类基金共(gòng)计实现1953.43亿元(yuán)利润，在(zài)各类基(jī)金产品的(de)盈利中位居第一。在基金产品盈利(lì)规模排名前十的基金公(gōng)司中，却出现了永(yǒng)赢基金、华泰柏瑞基金和中银(yín)基(jī)金身影。永赢基金旗下基(jī)金实现利润77.50亿元(yuán)，华泰(tài)柏瑞基金和中银基金旗下基金产品，均实现了(le)逾60亿元的利润。

责编：王璐璐(lù)

校对：陶谦‍‍‍‍

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