何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！

　　来源：野马财经

　　“美的系”第10家上市公司，来(lái)了！

　　“家电一哥”美的集团股份有限公司（下称“美的集团”），成功实(shí)现“A+H”两地上市。

　　9月(yuè)17日，美的集团(tuán)在港(gǎng)交所主板挂(guà)牌(pái)上市（0300.HK），开盘(pán)股价报59.2港元/股，上涨(zhǎng)8%，随后股价一度涨超9%。截至(zhì)发稿，美的集团股(gǔ)价为59.05港元/股(gǔ)，市(shì)值达4463.6亿港元(yuán)。

　　在投(tóu)资者互动平台“股(gǔ)吧”上，有网(wǎng)友表示“美的集(jí)团（港股(gǔ)）首发当日的股价表现不错”，也(yě)有网友担忧“高(gāo)开低走”。

　　这是美的集团继2013年A股上市后的二次上市，当前(qián)A股股价报收于63.52元/股，总市值4436.3亿(yì)元。此次港股IPO，美的集团发(fā)行5.66亿股H股，募(mù)资超300亿(yì)港元，刷新(xīn)近(jìn)三(sān)年港股IPO募资纪(jì)录，成为继海尔后第二个“A+H”上市的家电巨头。

　　对于港(gǎng)股上市的原因，美的集(jí)团表示(shì)，主要是(shì)基于深(shēn)化全球战(zhàn)略布(bù)局的需要。那(nà)么，美的港股上市(shì)，又将如何进一(yī)步巩固何享健家族的财富版图？

　　年入3737亿(yì)元

　　赴港(gǎng)上市并非(fēi)为(wèi)筹集资金(jīn)

　　回溯美的(de)集团的上市历程，早在2013年，美的集团就在A股(gǔ)上市。股价从5.8元一路攀升至最高99.2元，市值一度突破4000亿元大关。

　　在深交所上市十年(nián)后，2023年10月24日，美(měi)的集团(tuán)递交港股上(shàng)市申请(qǐng)，谋求“A+H”两地(dì)上市。

　　在今年4月召开的(de)2023年度股东大(dà)会(huì)上，美的高管回应(yīng)称：何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！yle="font-L strong-Bold color210">赴(fù)港上市不(bù)是为(wèi)了募集资金。如(rú)果是为了募集资金(jīn)，现在美的集团(tuán)一年都(dōu)要(yào)分(fēn)红200多亿元人民币，减少分红就可以解(jiě)决(jué)资金问题(tí)。赴港(gǎng)上(shàng)市最根本的原因是港股具备突(tū)破性、便利性和快速(sù)性。

　　公司(sī)也(yě)在《招股书》表示，此次募集资金拟用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设及供(gōng)应链管理的升级；完善全球销售渠道(dào)和(hé)网络，以及提高自有品(pǐn)牌的海外销售等(děng)。

　　资深产(chǎn)业经济观察家梁振鹏表(biǎo)示，美的集团(tuán)此次成功在港交所上市(shì)，不仅会收获另一个融资渠道，而且香港的资本市(shì)场监管比较成熟(shú)、健全、规(guī)范，其历史比A股要悠久，对于(yú)美的集团来说，有利于(yú)树立其国际化品(pǐn)牌形象，提升品牌知名度、曝光度(dù)，美誉度。

　　从投资的角度看，他进一步表示，（美的港股）上市也(yě)将提供更(gèng)多的(de)投资机(jī)会，使更多的投资者能够参与(yǔ)到美的集团的发展中来。上市港股也(yě)将增加公司(sī)的(de)透(tòu)明度和规范化程(chéng)度，提升投资者对(duì)公司的信心(xīn)。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，从(cóng)美的集团今天在港股的表现来看，上市对(duì)公司的影响(xiǎng)主要体现在资本市场的(de)认(rèn)可(kě)和资金(jīn)的筹集。美的集团的H股上(shàng)市，为其全球化战略(lüè)提(tí)供(gōng)了资金支持(chí)，有助于进一步(bù)推动海外市场的扩张和品(pǐn)牌建(jiàn)设。同时，上市也提升了公司的国际知名度和(hé)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响力，有助于吸(xī)引更多的投资者和合(hé)作伙伴(bàn)。美的集团H股上市首日股价表现良好，反映(yìng)了市场对其未来发展的积极预期。

　　目前，中远海运、国(guó)调基金、比亚迪、TCL、睿远基金、IDG资本等众多知名机构成为美(měi)的集团此次上市的基石投资者。

　　而(ér)已完成“A+H”两(liǎng)地(dì)上市的美的集团，如今已不再是单一的“家电制造商”，其业务版图不断扩展。

　　《招股书》显示，现在美的集团的业务主(zhǔ)要分为两大板(bǎn)块，为智能家居业务(wù)和商业及工业解决方案。

　　智(zhì)能家居业务，就是我们所熟知的家用空(kōng)调、冰箱、洗衣(yī)机(jī)、厨电等在内的各种家电。为To C（面向消费者）端。

　　按照2023年销量及收入计算，美的集团是全球最大的家电企业，按销量计的市(shì)场份(fèn)额(é)为7.9%。于2023年，按销量计，美的集团的家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其他家(jiā)电领域(yù)均跻(jī)身全球前三(sān)名，分别(bié)占23.7%、14.2%、10.5% 及(jí)6%的市场份额。

　　商业及工业解决方案，又分为新能源及(jí)工(gōng)业技(jì)术、智能楼宇科(kē)技、机器人(rén)与自动化和其(qí)他四大板块(kuài)，这四大板块(kuài)均为To B（面向企业市场）端。

　　《招股书》显示，2021年至2023年，美的集团的收入分别为3434.61亿(yì)元、3457.09亿元及3737.1亿(yì)元，同比增速分别为(wèi)20.06%、0.79%和8.05%；归(guī)母净(jìng)利润为285.87亿元、295.53亿(yì)元和337.22亿(yì)元，同比增速分别为4.96%、3.43%和14%。其中，2022年，公司(sī)净利润增速3.43%，为美的集团A股上市10年(nián)以(yǐ)来(lái)最低。

　　虽然智能家居是美的集团的立足根本，也是主要营收来源，但多年来(lái)，增(zēng)长速度已经乏力。2021年-2023年，该部(bù)分营收(shōu)分别为2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿(yì)元，年复合增长率仅2.4%。

　　在此(cǐ)行业背(bèi)景下，美的集团提出“第二曲线”，发力新能源（新能源汽车零(líng)部件、储能）、智能楼宇科技、机器人与自动化三个方向。

　　2021年(nián)-2023年，商业及工业解(jiě)决方案的(de)收入分别总收入的21.4%、24.2%及(jí)26.2%。年复合增长(zhǎng)率达15.4%。“商业及(jí)工业解决(jué)方案是我们业务日益强大的增(zēng)长引擎。”美的集团表示。

　　其中(zhōng)，新能源领域的增(zēng)长速(sù)度最为强(qiáng)劲，不仅营收从(cóng)201.11亿(yì)元增长至278.74亿元，毛利(lì)率也从 12.1%增长至18%。

　　美的集团与新能源(yuán)汽车的(de)结合最早可追溯(sù)到2018年，2018年创立美的威(wēi)灵汽车零部件公司。

　　2023年6月，美的威灵汽车部件与小鹏汽车签订战略合作协议。双方在新能源汽车电动压缩机等热(rè)管理产品、领域进行战略合作，实现量产(chǎn)和推广(guǎng)。

　　2024年4月10日，蔚来董(dǒng)事长(zhǎng)李斌与美的集团董(dǒng)事长方洪波(bō)同框，在李斌10日发布的视频中，李斌(bīn)称美的不仅是全球家(jiā)电(diàn)龙头，在汽车领域也有(yǒu)深厚的布局。方(fāng)洪波则(zé)表示：“我们未(wèi)来的目标是，希望每一辆蔚来汽(qì)车上面都有美的在安庆生产的零部件。”

　　对于是否有计划进军整车制造领域的问题，美的回应表示，暂时(shí)没有做整(zhěng)车的规划，聚焦核心(xīn)零部(bù)件领域。

　　加(jiā)快(kuài)海外业务(wù)布(bù)局(jú)

　　显然，海外市场也是美的集团的必(bì)争(zhēng)之地。早在2006年，美的(de)集团就已经开(kāi)始启动海外直接投资建厂（ODI）计划，并在海(hǎi)外将一系(xì)列家电品牌收入囊中，其中，收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成(chéng)对德(dé)国库卡机器人100%的股权(quán)收购(gòu)、收购意大利空调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几年，美的(de)集团也多(duō)次提及海外市场计划，2021年，美的集团在投资者平台上谈(tán)及海外市场发展计划时表示，公司(sī)已经提出明确(què)的目标，到2025年，海外销(xiāo)售收入要突破400亿美元（约2927亿元(yuán)人民币），国(guó)际市占率达到10%。

　　公司在(zài)2022年(nián)年报中也表示，将努力从中国本土化企(qǐ)业向全球化企业转(zhuǎn)型发展，加快海外业务布局与增长。

　　从业绩来看，美的(de)集团四成收入来自海外业务。2022年(nián)及2023年，美的集团的海外业务占比分别为41.48%、40.4%。在冲(chōng)刺(cì)港股上市的《招股书》中，美的集团也将公司定位成(chéng)“一家全球领先的科技集团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大美的集团在(zài)海外市场的影响力。

　　在此之前，美的集团也曾(céng)多次涉足港(gǎng)股。早在2004年，美的集(jí)团(tuán)全额收购了(le)彼时已在香港上市的华凌集团，成为华凌集(jí)团的控股股东。

　　2007年，美的集团切入机电产(chǎn)业，美的机电产业则借壳华凌集团成功在香港(gǎng)上市，华凌集(jí)团更名为“威灵控股”，不过该公司已于(yú)2018年(nián)退(tuì)市。

　　此(cǐ)外，美的(de)集(jí)团2023年还进行过(guò)两次“分拆(chāi)”子公司上市的计划。

　　2023年4月，主(zhǔ)营照明(míng)业务(wù)的美智光电(diàn)冲击创业板，不过2023年12月23日，美智光电终止IPO。2023年7月，主营智慧物流业务的安得智联则冲(chōng)刺深交所(suǒ)主板上(shàng)市，目前(qián)仍在上市进程中。

　　对此，梁振鹏表示，美(měi)的集团通过分拆(chāi)旗下的两家子公(gōng)司独立进行IPO，有望为公司推动更加专注的业务发展(zhǎn)，促进每个子公司在(zài)各(gè)自领域的成长(zhǎng)和生态圈的构(gòu)建。这些资本运营有助于提高(gāo)公司整(zhěng)体的竞争力和市(shì)场份额。

　　何享健(jiàn)家族(zú)多元化扩张

　　“美的系”资本布(bù)局蔚然呈现(xiàn)

　　在胡润(rùn)最新(xīn)发布的《2023年全球富豪榜》中，何享健家(jiā)族(zú)以1800亿(yì)元的财富位列第46位；若以中国榜计，何享健(jiàn)家(jiā)族以1800亿元的财(cái)富，与网易创始人丁磊并列(liè)第7位。同时(shí)，一个以美的集团、何享健为核心，横跨制造、汽车、医疗、地产、环保、影视、金融等行业的资本版图已(yǐ)蔚然呈(chéng)现，且(qiě)仍在不断扩张……

　　纵观美的集团资本(běn)版图扩(kuò)张史，实际上也是一部老牌家电(diàn)企业谋求多元化发展路径的“进化史”，而背后商业大佬何享健，在中国家电行业中更是一个(gè)传(chuán)奇。

　　1968年，何享健集资5000元，在其老家顺德北滘创办了“北(běi)街办塑料生产组”，1980年制造风扇进(jìn)入家电行业，次年(nián)注册了“美的”商标(biāo)。1992年推动美的(de)进行股份(fèn)制改造(zào)。

　　1993年，美的电器在深交所上市(shì)，成为了(le)中国第一家由(yóu)乡(xiāng)镇企业改组而成的(de)上市公司，市值18亿元。

　　美的电器刚上市的几年，仍然专注(zhù)于做实业，2007年美的资本化路线初现(xiàn)端倪，引入了(le)知名投行高盛(shèng)作为二股东。

　　2012年，何享健卸任董事长职务，交棒(bàng)方洪波(bō)，美的(de)进入职(zhí)业经理人时(shí)代。

　　方洪波上(shàng)任(rèn)后，第一件大事就是完(wán)成了美的集(jí)团换股吸收合并美的电器整体上市，成为了A股家电龙头。

　　2017年，美的集团开启了并(bìng)购扩(kuò)张之路。美的集团公告显(xiǎn)示，2017年1月6日美的集团以292亿元收购了(le)德(dé)国上市的(de)工业机器人库卡公司(sī)，何享健间接控股(gǔ)94.55%。

　　2020年，美的暖(nuǎn)通设备有限公司以7.4亿元价格收购了汽车行(xíng)业的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人。

　　2021年(nián)美的踏入医疗器械赛道，以22.97亿元的价格受让万东医疗29.09%的股份，成为控股(gǔ)股东，将其纳入家族的上市版图。

　　2022年美的(de)又扩大(dà)在新能源领域的布局。同年5月，美的入主科(kē)陆电子，2023年5月30日，科陆(lù)电子公告，美的集团持(chí)有公司22.79%的(de)股份，成为控股股(gǔ)东，何享健成为公司实控人。

　　加上美(měi)的此前购入的(de)合康(kāng)新能，随着科陆电子定增完(wán)成，美的将获得两个储能平台。

　　虎门无犬子，何享健独子何(hé)剑锋也开创了一番事业，打造了“盈峰系”。

　　1994年，27岁(suì)的何剑锋在顺德成立(lì)公司，为(wèi)美的贴牌生产电饭(fàn)煲、电磁炉(lú)等起家。2002年，成立了盈峰控股，业务涵盖风(fēng)扇、电暖器、电饭煲(bāo)等。

　　很快，何剑峰意识到他的长项不在于做(zuò)实业(yè)。2004年，何剑锋将旗下两(liǎng)家公司卖给美的电器(qì)，套现近7000万元。

　　2006年，美的集团和中山市佳域投资有限公司(sī)将(jiāng)ST上(shàng)风（000967.SZ）部分股权平价转(zhuǎn)让给(gěi)了(le)何剑峰，让何剑峰成了(le)上市公司控(kòng)制人(rén)。随后，何(hé)剑峰将其更名为盈峰环境(jìng)，也拥有了自己的第一家上市平(píng)台。终(zhōng)归，何剑锋还(hái)是沾(zhān)了美的的(de)光。

　　2018年3月，何剑峰斥资(zī)18亿入主影视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股4.45%，通过盈峰(fēng)控(kòng)股和关联公司合计持(chí)有17.55%股份，何剑(jiàn)峰(fēng)总计持股34.1%，为(wèi)最终(zhōng)受益人(rén)。

　　2023年11月6日，顾家家居（603816.SH）称，收到了顾家集团及(jí)其一致行动人与盈峰集团筹划上市公司股权(quán)转让(ràng)事宜的通知，可能涉及上市公司的控(kòng)制权(quán)变更。这意味着，如若交易完成后(hòu)，顾家家(jiā)居或将成为何剑锋的第三家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司(sī)。

　　而何家的“三(sān)个女人”也是“巾帼不(bù)让须眉”，其中，何享健儿媳(xí)卢德(dé)燕与何享健共同执掌美的集(jí)团大股东美(měi)的控股。何享健持有美的控股94.55%股份，卢德燕(yàn)持有5.45%。据此计算，卢德(dé)燕(yàn)间接持有美的集团1.7%股(gǔ)份，市值104.28亿元。

　　卢德燕还(hái)掌管(guǎn)着家族的地产业务——是港股(gǔ)公司美的置业（3990.HK）的实控人，并且(qiě)和何享健(jiàn)同为新(xīn)三(sān)板公司美的(de)物业(yè)的实控人。

　　何享健的(de)两个女儿何倩嫦与其妹妹何倩兴也对家族企业贡献良多。

　　工商信息平台天眼查显示(shì)，大女儿何倩嫦控制着10家公司，其中7家为(wèi)新材料公司。主要生产模具、塑(sù)胶制品(pǐn)，属于美的集(jí)团的上游产业。据美的集团财报(bào)显示，2018年—2020年上半(bàn)年，美(měi)的集团从何倩嫦控制(zhì)的会通新材料股(gǔ)份有限(xiàn)公司采购商(shāng)品金额分别为：3.33亿(yì)元、11.6亿元、5.19亿元(yuán)。

　　2020年11月，何倩嫦的会通股份（688219.SH）也在科创板上市，她(tā)持股30.61%，按市值计(jì)算，身家约48亿元。

　　小妹何倩兴(xīng)则在美的控股等7家企业担(dān)任高管。据《时代周报》报道，何倩兴从事过电(diàn)子器件行业(yè)，经营过广东新的(de)科技集(jí)团等。何享健后来将(jiāng)香港方面的一些业务交由她打理(lǐ)。

　　据野马财经不完全统计，目前何氏家族成员一(yī)共控(kòng)制着8家上市公司，其中A股6家，港股1家(jiā)，德国1家，另外还有(yǒu)1家新三(sān)板公司，还曾(céng)参股10余家金(jīn)融机构。加上2024年控股的科陆电子、及美的集团此次港股上市，其资本版图再度(dù)扩容。

　　对此，梁(liáng)振(zhèn)鹏表示，美的集团多元化扩大(dà)步伐迈得比较大，对电梯、医疗器械、工业机器人(rén)等非家电行业的(de)企业进行的(de)收购行为，属于(yú)“非相关(guān)多元化”发展。建议美的今后在多元化收购(gòu)扩张中(zhōng)，优先考(kǎo)虑与核心(xīn)家(jiā)电(diàn)主业(yè)相关的企业(yè)，这样会(huì)更加容易整合被收购企(qǐ)业。

　　东方财富证券(quàn)分析师于那则有不同意见。她认为，美的集团考虑的是一(yī)个长期的提前布局，一个战略性质的规划，短期的话未(wèi)必马上体(tǐ)现在业绩或者反应在报表上。

　　于那指出(chū)，美的集团“在家电这块有自(zì)己的一个非常强(qiáng)的(de)壁垒(lěi)和(hé)行业地位，还是比较透明的。而(ér)美的(de)集团的小家电以(yǐ)及跨(kuà)产(chǎn)业的(de)投资，都有很高(gāo)的预期或者想象空间。美的集团组织架(jià)构的灵(líng)活性，保证它能够时刻走在行业的最前端，及时的响应市场需(xū)求。

　　梁振鹏也强调，尽管美(měi)的集团多元化扩张使其资金(jīn)链相(xiāng)对紧张，但赴港IPO将为其(qí)提供新的资金来源，这将有助于缓解资(zī)金压力，提高资金流动性，从而(ér)更(gèng)好(hǎo)地支持集团的全球扩张和业务发展。

　　你用过美的集团的家电产(chǎn)品吗(ma)？体验感如何？欢迎留(liú)言讨论。

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