从基金公司的规模变化说开去

对于基金公司来说，管理费(fèi)是其最重要的收入来源，而管(guǎn)理费又是与(yǔ)规模挂钩的。因此，其规模增减往往被视为观察基金公司经营情况好(hǎo)坏的一个重要指标。

随着基金(jīn)一季报(bào)的披露完 毕，基金公司的规模数据浮(fú)出水面。透过各家基(jī)金公(gōng)司规模变动情况，可以发现当前公(gōng)募(mù)行(xíng)业呈(chéng)现三个特(tè)征。

一是马太效应日益显著(zhù)。天相投顾的统计数据显示，截至今年一季度末，公(gōng)募基金管理规模（不含货币基金）合(hé)计16.56万亿元，比去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加3400亿元(yuán)。但在行业整体规模增加的同时，基(jī)金公司之(zhī)间(jiān)出现了(le)很大分化，头部公司的优势进一步扩大。

以易方达基金为例，截至今年一季度末，该公司非(fēi)货规模为11383亿元，位居行业(yè)第一，比去年底增加1200多亿元；华夏
基金非(fēi)货规模为9750亿元，比(bǐ)去年底增加近千亿元；嘉实基金非(fēi)货规模为(wèi)6332亿元，比去年(nián)底增加近700亿元。

与上述规模逆势增加的大型基金公(gōng)司(sī)相比，部分中小(xiǎo)型基(jī)金公司的规模在下降。信(xìn)达澳亚基金公司2023年底非货(huò)规模为813亿(yì)元，今年一季度末降至681亿元；光大保德信基金公司2023年底(dǐ)非货规模为640亿元(yuán)，今(jīn)年一季度(dù)末(从基金公司的规模变化说开去mò)降至556亿(yì)元；泰信基金公司2023年底非货规模为259亿元，今年一季度末降至188亿元。

二是指(zhǐ)数(shù)型产品影响巨大。今(jīn)年一季度，在权益市场震荡(dàng)下行过程(chéng)中，ETF被大量(liàng)申购，这对多家基金公司的规模变(biàn)化带来重大影响。

以华
泰
柏瑞(ruì)基
金公司为例，截(jié)至今年(nián)一季度末，该基金非货规模为3571亿元
，比去(qù)年底大增658亿元，这缘于(yú)该公司旗下的华泰柏瑞沪深 300ETF规(guī)模的大 幅增加。截至今年一季度末，华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF规(guī)模为(wèi)1952亿元，比去年底劲增640多亿(yì)元 。可以说，仅仅依靠这只产品，该基金公(gōng)司的规模就实现(xiàn)了跃迁。

事实(shí)上，易(yì)方达基金公司管理规模
的增加，同样缘于(yú)ETF规模的劲增。今年一季度末，易(yì)方达沪深300ETF规模为1360亿元(yuán)，比去年底增加800多亿元；今年一季度末 ，易方达创业(yè)板ETF规模为(wèi)550亿元，比去(qù)年底增加140多亿元。

三是(shì)公司策略决定规模大小。对
于大从基金公司的规模变化说开去lor: #ff0000; line-height: 24px;'>从基金公司的规模变化说开去型基金公司来说，均衡发展至关重要，各类产品线要齐头并进，这样才能更好地应对市场各种情(qíng)况。对于小型基金公司来说，则(zé)要聚焦重点，集中突破，“一招鲜可以吃遍天(tiān)”。

以中欧基金(jīn)为例，截至今年一季度末，公司非货规(guī)模(mó)为2646亿元，比
2023年底(dǐ)减少
185亿元(yuán)。同样的还有，中庚基金今年一(yī)季度末非货规模为250亿元，比去年底(dǐ)减少50多亿元(yuán)。究其原因，主要是(shì)这些公司旗下产品多是主(zhǔ)动权益型(xíng)产品，被动型产品和债券型产(chǎn)品(pǐn)数量不多。

事实上，规模是基(jī)金公司综合能力的体现。在当前竞争日趋激烈的情况(kuàng)下，基金公司需要在投研、营销服务、科技创 新(xīn)等(děng)多方面一起发力(lì)，这样才能稳步地向前发展。当(dāng)然，除了上述重要因素，还需要市场走势的(de)配(pèi)合，这(zhè)当然有一定的运气成分。

比如，今年一季度，中央汇金豪
掷数千亿元买入ETF。对于相关公司(sī)来说，可谓“泼天的富(fù)贵”。但(dàn)运气背后(hòu)，还应看到他们提前入(rù)局的前(qián)瞻准备。可见，有时候运气也会青睐有准备的人。

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