A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增

专题：加快发展新质(zhì)生产力成首要任务(wù) 资本市场积极因(yīn)素正不(bù)断累(lèi)积

　　9月10日晚间，药明(míng)康德抛出了年内的第三轮“注销式(shì)”回购(gòu)计划。为维(wéi)护公司价值(zhí)和(hé)股东权益，增强投资者信心，公司计(jì)划以自有资(zī)金10亿元回购A股股份用于注(zhù)销并减少注(zhù)册资本。

　　今年以来，在政(zhèng)策支持和鼓励下，上(shàng)市公司回购热(rè)情高涨，回购计划数量和金额较(jiào)上年同期均(jūn)翻倍(bèi)增长。公司大股东、实控人、董监高等踊跃增持，计划增持金额较上年同期亦大幅增加。以回购、增持计划(huà)金额上限(xiàn)计算，前8个月发布的回购、增持计划，可为A股带来1938亿元(yuán)“活水”。

　　在市场低(dī)迷(mí)背景下，上市(shì)公司回购、重要股(gǔ)东增持向市场(chǎng)传递出股(gǔ)价(jià)被低(dī)估的信号，不仅有(yǒu)助于优化公司资本结构(gòu)，增(zēng)强投资者回报，提振市场信心，还能(néng)为A股带来增量资金，是提振股价的重要手段，助力增(zēng)强市场内在稳定性。

　　上(shàng)市公司回购激增

　　五大结构性亮点突(tū)出

　　股(gǔ)份回购(gòu)是上市公司维护公司价值、回报投资(zī)者、优(yōu)化(huà)股权结构(gòu)的重要工具。去年12月份，证监会修订发(fā)布《上(shàng)市公司股份回购规则》，增强回购制度包容度和便利性，进一步便利(lì)上(shàng)市公司实施股份回购。

　　数据显示，今年前8个(gè)月，沪深两市(shì)共有1127家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)新增披露回购计划1204单(dān)，较上年同期分别增加814家和882单；计划回购金额区(qū)间为789亿元至1462亿(yì)元，上下(xià)限较上年同(tóng)期分别增加409亿元、758亿元(yA股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增uán)；共有(yǒu)1463家上市公司实际实施(shī)回(huí)购，合计金额已(yǐ)超过1000亿元。

　　除(chú)了回购(gòu)数量和金额大幅增加，今年以来，上市公司回购还呈现五大结构性亮点：

　　大手笔回购频现，护盘提振(zhèn)股价。在上述1204单回购计划中，14单为10亿元级大(dà)单，对提振投资者信心带动明显。比如(rú)，自2月7日泰格医药披露10亿元(yuán)回购计划，截至9月11日(rì)，股价已上涨21.91%；自7月14日阳光电源披露回购(gòu)10亿元用于实施员工(gōng)持股或股权激(jī)励，截至9月11日，股价已上涨28.38%。

　　接连回购，持续回(huí)报投资者。年内和(hé)邦(bāng)生物、道森股份、药明康德等72家公司披露两期以上回购(gòu)计划，实(shí)现接续回购。另外，38家公司已连续(xù)三(sān)年披露回购计划，构建起常态(tài)化回购机制。

　　大市值公司带头示范，国企加入回购大(dà)军。大市值上市公司、上市国企在市场中具有“压舱(cāng)石”“稳定器”作(zuò)用，这些公司的表现通(tōng)常也是行(xíng)业走势、前景的风(fēng)向标，回购显(xiǎn)示出(chū)这些公司(sī)对自身稳健经营和长(zhǎng)期发展的信心，也表(biǎo)明(míng)对行业发展态势的看好。今年前8个月，沪深两市披露回购计划的(de)上市公(gōng)司中，千亿(yì)元市值有15家，百亿元市值有204家。

　　“注销式”回购(gòu)常态(tài)化。“注销(xiāo)式”回购被(bèi)视为与(yǔ)现金分红并驾齐(qí)驱的回报手段。新“国九条”提出，引(yǐn)导(dǎo)上市公司(sī)回购股份后依法注销。今(jīn)年前8个月，沪深两市新增披(pī)露(lù)“注销式”回购计划170单，较上年同(tóng)期增加136单，计划回购金额区(qū)间为189亿元至(zhì)324亿元，上下(xià)限较上年同期分别增加(jiā)121亿元和203亿元，5家公司(sī)回购(gòu)注销上限在10亿元以(yǐ)上，最高的为(wèi)伊利股份，回购注(zhù)销上限20亿元(yuán)。此外，还有多家前期已披露回(huí)购计划的公司主动调整回(huí)购用途(tú)，变(biàn)更用于减资注销，更直接(jiē)、更(gèng)立竿见影回报投(tóu)资者。

　　“护(hù)盘式”回购数量(liàng)增加。“护盘式”回购即以市值管(guǎn)理(lǐ)为目的的回购，释放了上市公司股价低估的鲜明(míng)信号，是对(duì)股价(jià)最直接(jiē)“呵护”。前8个月，沪深两市新增披露“护盘式”回购计划合计274单，较上年同期增加267单，计划回购金额区间为167亿元至317亿元，上下限较上年同期分别增加157亿(yì)元和296亿元。

　　重要股东(dōng)增持传递信心

　　为市场注入“稳定剂”

　　此(cǐ)外，大股(gǔ)东(dōng)、实(shí)控人(rén)、董监高等重要股东增持，传递出对公司未来长期发展的信心以及对公司未来前景(jǐng)的看好，为(wèi)市场(chǎng)注入“稳定(dìng)剂”。

　　据统计，今年前8个月，沪深两市共有595家公司新增披露大股东、实(shí)控人(rén)、董监高(gāo)增持计划，同比增加447家；增持金额上限合计476亿元，较上年同期增加344亿元。其中9家增持(chí)上限超(chāo)过10亿元，17家增持上限超过5亿元，向市场传递了(le)坚定看好公司(sī)未来发展前(qián)景(jǐng)的积极(jí)信号(hào)。

　　另(lìng)外，重要股东增持后一般都有锁定(dìng)期，一方面(miàn)，这对(duì)于(yú)股价稳(wěn)定有着非常积极(jí)的(de)意(yì)义；另一(yī)方面，也有助于(yú)深度绑定重要股东和(hé)中小股东利益，增强(qiáng)大股东、实控人、董监高等重要股东的责任感，提高其(qí)积极(jí)性，对公司长远(yuǎn)发展产生积(jī)极影响。

责任(rèn)编辑：公司观察

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