美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美 股……

财联社9月12日讯（编辑 黄(huáng)君芝）根据高盛的说法，在美联储(chǔ)降息后，美国股市中有一个领域(yù)可(kě)能会出现超高速(sù)增长——中盘股，也就是公(gōng)司的市值处于小盘股和大盘股之间的那些股(gǔ)票。

高盛分析师在最新报告中表示，以 史为鉴，在降息后的一(yī)年里，中(zhōng)盘股的(de)涨幅历来强于大盘股和(hé)小盘股 。该行预计(jì)，美联储将(jiāng)在下周的政策(cè)会议上降息25个基点
，随(suí)后在(zài)11月和12月分别降息25个基(jī)点。

“自1984年以来，在美联储首次(cì)降(jiàng)息后的(de)3个月和12个月里，标准普尔(ěr)400中型(xíng)股指数（S&P 400 mid-cap index）的表现通常优于(yú)标普500指数和罗
素2000指数。”报告称。

高盛分析师们预(yù)计，明年中盘股的回(huí)报率将(jiāng)达到
13%，主要是受到较低的初始估(gū)值和健(jiàn)康的增长环境的推动。

“从历史上看，较低的初始估值(zhí)一直是预测(cè)中盘股未来回
报的重要指标，尤(yóu)其是在极端水(shuǐ)平时，除非美国经济陷入衰退。短期内，中盘股相对于大盘股和小(xiǎo)盘股的表现将取决(jué)于经济增长数据的力度和美(měi)联储宽松周期的(de)轨迹，”他们写道。

他们补充说，与大盘股相比，中(zhōng)型(xíng)股(gǔ)“以折扣价(jià)提供增长(zhǎng)和质量”，而大盘股目前的(de)股价仅略(lüè)低于科技(jì)泡沫和疫情后狂喜期间创下的历史高(gāo)点。

高盛的(de)数据显示，市场普遍预(yù)测(cè)，未来两年中型股公司 的盈利将以每年11%的速度(dù)增长，而标准(zhǔn)普尔500指数成份股公司的年增长率为7%。此(cǐ)外，中型股的资产负债表和盈利能力(lì)也优于小型股(gǔ)。美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……>

“小盘股甚至比中(zhōng)盘股对经济更加敏感，”分析(xī)师们表示，“接近4%的10年期美债收(shōu)益率和增长担(dān)忧卷土重来的风险表明，小盘股(gǔ)可能(néng)难(nán)以持续跑赢(yíng)大盘(pán)股。”

不过，高盛分析师们也表示，他们对中盘(pán)股表现的预期(qī)在(zài)很大(dà)程度上取决于强劲、加速的经济增(zēng)长，从而(ér)促使中盘股产生最强劲的月度回报。

“只要美(měi)国经济在扩张，标准普尔400中型股指(zhǐ)数通常就会产生(shēng)正回报(bào)。当经济(jì)扩张和(hé)加 速（+2%）时，中型股(gǔ)的月回报率中值最强，但当经济扩张减速(sù)（-1%）时(shí)（这是高盛的基本(běn)预(yù)期），中型股(gǔ)的月回(huí)报率中值仍然稳固。”报告称(chē美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……ng)。

他们还补充称，在 7月失业率意外(wài)上(shàng)升后，进一步(bù)疲软的就业数据可能给中盘(pán)股带来下(xià)行风险，因为工业和金(jīn)融板块在(zài)该指(zhǐ)数(shù)中(zhōng)权重很大。但这些风险“应该会因估值相对大盘股较低、基本(běn)面相(xiāng)对小盘股较强(qiáng)而得(dé)到缓冲”，而且明年出现衰退的可(kě)能性很(hěn)低。

责任编辑：于健 SF069

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