能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注

由于(yú)能源相关产品的价格下降，衡量日本企业(yè)投入价格的指标在八个月来首次
放缓。周四公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，日本8月PPI同比上涨2.5%，低于市场预期的2.8%和前值3%，为八个月以(yǐ)来首次放缓。另外(wài)，日本8月PPI环比下降(jiàng)0.2%，市场(chǎng)预(yù)期为环比持平，前值为环比增长(zhǎng)0.3%，这是十个月以来的首次下跌。

数据显示，以日元计价的(de)进出口
原材料成本均(jūn)上(shàng)升2.6%，较7月的数据大幅放缓。上周，日元能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注兑美元汇率走强，缓解了以日元计算的企业(yè)成本压力。此外(wài)，日本企业在石油和(hé)煤炭的(de)投(tóu)入成本较上年同期下降了4%。

日本央行下周(zhōu)会“突袭”市场吗?

经济学家目前
普遍预计，日本央行(xíng)将在下周 的(de)政策会议上维持利率不变。知情人士表示，日(rì)本央行官员认为没有必要加息，因为他们仍在关注金(jīn)融市场的持续波动以及7月加息的影响。

值得注意的(de)是，日本 8月(yuè)全国CPI数据将在日本央行(xíng)下周政(zhèng)策会议前公布。8月底(dǐ)公 布的数据(jù)显示(shì)，日本8月东京CPI同比上涨2.6%，高于前值2.2%和(hé)市(shì)场预期的2.2%;不包括生鲜食品在内的日本8月东京核心CPI同比上涨2.4%，高于前值2.2%和市场预期的2.2%。作为全国数据领先(xiān)指标的日本东京通胀在8月加速，可能为日本央行继续提高利率以使其政策正(zhèng)常(cháng)化提供了理由。此外，日本多地自7月开始出(chū)现(xiàn)“大米荒”，大米(mǐ)价格的上涨使日本通胀也可(kě)能继
续上升。

其他一些经济数据也提振了对日本央行(xíng)进一步加息的预期。日本厚生劳动省数据显示，7月经通胀调整的实质工资同比升0.4%，是(shì)连续2个(gè)月上升，主(zhǔ)要(yào)是受春季劳(láo)资谈判加薪和夏(xià)季奖金(jīn)所推动(dòng);期内，名义工资增加3.6%，连续31个月增加。

另(lìng)一方面(miàn)，日本央行近日释放继续加息信号。日(rì)本(běn)政策研究大(dà)学院大(dà)学特任教(jiào)授、日本央行原行长黑田东彦日(rì)前参加活动时表示，日本央行决定于2024年3月开(kāi)始货(huò)币政策正常化，表明日本(běn)央行将在未(wèi)来几年非常谨慎地逐步提(tí)高政策利率(lǜ)，继续这种逐步正常化的(de)进程——逐步提高政策利率，使其趋(qū)向中性(xìng)利率。

黑田(tián)东(dōng)彦 表示(shì)：“日本央行
正试(shì)图逐步接近的名义中性利率(lǜ)可能低于2%。”“短期名义利率可能低于(yú)2%，可能(néng)在1.5%左(zuǒ)右(yòu)，甚至更低。”值(zhí)得注意的是
，日本央行今(jīn)年已经加息两(liǎng)次，但也仅仅将(jiāng)其基准(zhǔn)利率提高到0.25%，距离(lí)1.5%左右的中性利率水平还
相差甚远。

前日本央行官员、东京(jīng)大学经济学教授Tsutomu Watanabe也于近期表示，日本央行(xíng)的升息速度可能比大家预期得要快，今年还有可能再采取两次加息行动。他认(rèn)为(wèi)，日本(běn)央行应(yīng)努力更好地传达这些作为，以确保市场不(bù)会恐慌。

日本央行理事中川顺子周三表示，即使日本央行加息，金融状况仍将保持宽松(sōng)。中川顺子还表示，日本央行需要关注物价上行(xíng)风险，实际利率处于非常低的水(shuǐ)平;如果经济和物价表(biǎo)现符合(hé)预(yù)期，日本(běn)央行将持续调整
政策环境的宽松程度。

责任编辑：于健 SF069

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