大幅减亏！新希望二季度养猪赚钱，电话会议吸引逾50家机构参与

近日，新希望(000876)披露2024年半年报，尽(jǐn)管(guǎn)上半年(nián)整体亏损12亿元(yuán)，但在第二季度中却实现扭亏为盈，单季(jì)度(dù)净利润达到7.2亿元。

随后，新希望召开分析师电话会议，上市(shì)公司副总裁兼财(cái)务总监陈兴垚、董(dǒng)秘兼首席战略投资官兰佳出席，吸引了中金公司、广(guǎng)发基金(jīn)、中信证券等超过50家机构的投资者、分析师共62人参加。

在(zài)电话会中，新希望高(gāo)管对今年上半年业绩经营情况进行详细分析，并针对下半年做出了展望。饲料板块，新希望力争总销量(liàng)目标能和去年持平；新希望对猪价维持高位(wèi)较为乐观，核心工作则是改(gǎi)善落后场线的生产指标和成本指(zhǐ)标。

力(lì)争饲料总销量和去年持平

今年1～6月，新希(xī)望实现营业收入495.77亿元，同比下降28.62%；净利润(rùn)为(wèi)-12.17亿元，同比增长59.18%，去年同(tóng)期则是-29.83亿元；经营活(huó)动产生(shēng)的现金流量净额达到46.52亿元，同比(bǐ)增长134.73%。

作为新希望的传统主(zhǔ)业，饲料板块(kuài)依(yī)然占据着该上市公司重要(yào)的比重，饲料更被新(xīn)希望当作(zuò)“压(yā)舱石”。

今年二季度(dù)，新希望(wàng)饲料盈利3.3亿元，比一季度的盈利1.3亿元大幅改善，但上半年饲料利润(rùn)同比仍有所下(xià)降。新希望表示，一季(jì)度公司在有消化高价原料的影(yǐng)响，所以一季度饲料盈利有压力；但在二季度(dù)，饲料业务已经(jīng)重回月(yuè)均净利润为1亿(yì)元(yuán)的正常水平。

2024年上(shàng)半年，随着前期生猪产能及存栏量从高位开(kāi)始去(qù)化，给国内(nèi)猪料(liào)销(xiāo)售(shòu)带来一(yī)定压(yā)力。

在电话(huà)会议上(shàng)，新(xīn)希望高管也坦言，上半年公司饲料销量和利润承压(yā)，因(yīn)为养殖行情(qíng)的(de)波动会大幅减亏！新希望二季度养猪赚钱，电话会议吸引逾50家机构参与(huì)影响销量，猪料(liào)受行情影响比较大。客(kè)观因素上，北方整(zhěng)个行业猪(zhū)只(zhǐ)存栏明显下降，主(zhǔ)观因素上，受养殖(zhí)疫情影响，新希望对客户渠道结构做出调(diào)整，此外也(yě)受到激烈区域(yù)竞(jìng)争影(yǐng)响。

今年上半年，新希望(wàng)饲料外销(xiāo)991万吨，同比下(xià)降4%；其中，猪料(liào)外销量(liàng)196万吨，同比下降34%；水(shuǐ)产料、反刍料、禽料则分别外销(xiāo)68万吨(dūn)、22万吨和699万吨。以上(shàng)都是外销料，如果(guǒ)再加上内(nèi)销料，上半年新(xīn)希望饲(sì)料共计(jì)销售(shòu)1238万吨；上半年整体饲料利润(rùn)同比下降30%以上。

但需要指出的是，原料市场价格(gé)下行有助于饲料生产(chǎn)成本改(gǎi)善，猪(zhū)价回(huí)暖上(shàng)涨(zhǎng)使养殖环节盈利改善，也有助于饲料环节盈利能力的恢复(fù)。

新希望透露，今年二季度，新希望饲料(liào)板(bǎn)块(kuài)盈利环(huán)比(bǐ)一季度有所(suǒ)改善恢复，二(èr)季(jì)度外销(xiāo)量519万吨，环比增长10%。其中，禽料销量同环比均有所增长，但猪料同环比(bǐ)仍(réng)有所下降，水产(chǎn)料和反刍料销量环比增长。整体来看，新希(xī)望饲料销量二季度环(huán)比恢复，但离上市公司制定的目标仍有距离。

“随着高价库存基本消耗完毕，二(èr)季度吨利润环比改善。”新希望高管表示，上半年公司海外饲料(liào)销量(liàng)257万吨(dūn)，同比增长16%，增量达(dá)到两位数，利润同比增(zēng)长50%。海外是(shì)新(xīn)希望(wàng)上半(bàn)年饲(sì)料业(yè)务表现的(de)亮点，其(qí)中各个料种都有不错(cuò)的(de)增长(zhǎng)。从全年看，新希望饲料业务仍会按照既定目(mù)标(biāo)推(tuī)进，力(lì)争总销量目标能和去年持平，力争全年饲料外销量不下滑。

下(xià)半年(nián)猪价维(wéi)持高位概(gài)率较(jiào)大

“公司二季度(dù)整体盈(yíng)利受到二季度猪产业贡献，猪产业各项生产(chǎn)经营、成(chéng)本指标(biāo)有序下降，部(bù)分已经达(dá)到行业优秀水平(píng)。”新希望高管如是表示。

新希望透露，上市公司二季度生猪养殖盈利3.5亿(yì)元，环比大幅(fú)度减亏。一季度养(yǎng)猪的亏损比较多，主要系因为(wèi)新希望(wàng)在北方(fāng)主动调整了一些落后产能，相应地也主动淘汰了部分猪只。目前，新希(xī)望能繁母猪存栏约74万头，目标(biāo)到年(nián)底存栏80万头左右。

从生产指标看，截至到上半年末，新希(xī)望窝均断奶数量为11.1头(tóu)，较2023年底增加0.3；PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔(zǎi)猪头(tóu)数）为25.2，较2023年底增加(jiā)1.7；断奶(nǎi)成本280元/头以下，比年(nián)初(chū)下降60元(yuán)/头，对未来(lái)半年里育肥成(chéng)本中的(de)猪苗成本下降，也(yě)会形成推动(dòng)；育肥猪(zhū)存活率提高到92%。

二季度，新希望生猪(zhū)累(lèi)计销(xiāo)量413万头，其中仔猪(zhū)销售77万头(tóu)；运营场线肥(féi)猪成本下降(jiàng)到14.6元/kg，最近这几个月(yuè)运(yùn)营成本没有明显下降，维持约(yuē)14.5-14.6元/kg的水平。

新希望指出，公司最近(jìn)的出(chū)栏肥猪对应(yīng)年初疫情期间投的苗(miáo)，预(yù)计(jì)在今(jīn)年12月大(dà)概率降低到14元(yuán)/kg，继而对全(quán)年总(zǒng)的(de)成本下降带来贡献。二(èr)季度，肥猪成本改善来自(zì)苗种和饲料成本(běn)下降，当(dāng)季苗种成本较(jiào)一季(jì)度(dù)下降0.4元/公斤，饲料成本下降0.38元/公斤(jīn)，此外兽药、死淘、农(nóng)业制造费用都有不(bù)同(tóng)程度下降。

当然，新(xīn)希望(wàng)养猪板块(kuài)的(de)盈利还得益于猪价行情的回暖。2024年上半年，国内农牧行业从低谷逐(zhú)步走(zǒu)出开始好转，随着能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏(lán)量的持续减少，推动着全国(guó)生猪(zhū)价格的逐步上行。尤其进入二季(jì)度之后(hòu)，行业产能去(qù)化带(dài)来(lái)供需关(guān)系改善(shàn)，生猪(zhū)价格显(xiǎn)著上涨。据(jù)国家统计局监测数(shù)据显示，生猪价格连续4个(gè)月上涨，6月环比上涨10.4%，生猪(zhū)均价已从1月(yuè)份的15元/kg以下，涨至6月份的18元/kg附(fù)近。

根据此前(qián)制定的规划，今年新希望生猪出栏(lán)目标为1500万(wàn)头，但新大幅减亏！新希望二季度养猪赚钱，电话会议吸引逾50家机构参与希望最新预计大概率会超过(guò)1500万头，明(míng)年则规划1700万头-1800万(wàn)头。新希(xī)望表示，成本离散度越来越小，目前(qián)成(chéng)绩前25%的(de)场线二季度全成本13.9元/kg，后25%场线(xiàn)成本约15.8元/kg。后(hòu)续，新希望猪(zhū)产(chǎn)业的一项重点工作，仍是大力改(gǎi)善落后(hòu)场线的生产指标和成本指标。

展望下半年，新希望目(mù)前(qián)核心工(gōng)作是加强冬季疫情防控、如(rú)期完成正压通风改造，预计北方区域的改造在9月20号前完成，帮助冬季疫情损失下降，新希望也会推动一定程(chéng)度的复产。下半年，新希望开始陆(lù)续会对没有满产的(de)产线(xiàn)，具备能力(lì)、已完成通(tōng)风防疫改造的地方推进复(fù)产。

对猪价(jià)来看，新希望预计，今年下半年猪价景气度(dù)较好，猪价维持高位概率较大。如果下半年猪价很(hěn)高，明年猪(zhū)价压力会比较大；如果下半年猪(zhū)价平稳，明年猪价(jià)表现会比较(jiào)好。猪价虽然(rán)对经营业绩有影响，但(dàn)新希望的核心是内部运营，成本(běn)控制。

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