法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金十(shí)数据

　　据法国巴黎银行的分析师称(chēng)，黄金在整个(gè)大宗商品(pǐn)领域独
树一帜，现在黄金占(zhàn)其大宗商品配置的100%。

　　分析师在该法国银行最新的(de)商品展望报告中指出，“在美国(guó)通胀趋于缓和以及无论谁赢得美国总统(tǒng)大选都可能出(chū)现财政(zhèng)成本趋同的背景下，黄金自我们分析师上次(cì)季度(dù)报告以来持续走高。现在的问题是，黄金将走向何方？”

　　巴黎银行的分析师列出了(le)他们认为可能推(tuī)动金市(shì)发展的“五大主要主题”：地(dì)缘政治、美元和利率、央行购(gòu)买、投资者流动和基本面。但他们警告(gào)称，虽然这些驱动因素中(zhōng)的每一个都(dōu)“对金价都非常有利”，但(dàn)“缺乏明显的高(gāo)估驱动因素”。

　　他们解释说，“美联储(chǔ)的政策逆转(zhuǎn)及其对利率和 美元的可能(néng)影(yǐng)响已被广泛(fàn)预测，而全球地缘政治紧张局势(shì)也已经存在一(yī)段时间了。基本面、地缘政(zhèng)治、利率和(hé)美元以(yǐ)及持续的央行购买都(dōu)在支撑着进一步的上涨。然而，潜在的催化剂仍然(rán)很分散(sàn)。

　　在9月(yuè)12日发布的2024年第四季度全(quán)球资(zī)产配置展望报告中，法国(guó)巴黎银行表明，在他们对黄金的看涨预期中，他们言出必行：黄金现在占其大宗商品持仓(cāng)的100%，占其总资产配置的7%，环比增长40%。法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！nt>

　　他们写道，“除了(le)发达市场股票外，大多数资产类别在(zài)2024年迄今为止的回报(bào)率都处(chù)于个位数。在这种情况下(xià)，法国巴(bā)黎银行的多资产组合（SGMAP）继续表现良好，收益(yì)强劲且波动性(xìng)低。我们对美(měi)国(guó)股票、企业信贷和黄(huáng)金(jīn)的关注，使SGMAP能够吸(xī)收周期(qī)性的波动。”

　　法国巴黎银行的分析师表示，在商品(pǐn)价格下跌的环境中，美联(lián)储的政策比美国大选对市场更重要。“我们特别担心油价，尽管它们应该有助(zhù)于反通胀进程，并帮助美联储进一步放松，这将有利于债券。最后，收益率(lǜ)曲线陡峭化可能在发达(dá)市场和新(xīn)兴市场中实现，而日本由于央行(xíng)加(jiā)息，收益率曲线可能出现(xiàn)扁平化。”

　　他们补充说，日元(yuán)套利交易的逆(nì)转“还有很长
的路要走(zǒu)，因为这一(yī)轮市场杠杆主要来自日元(yuán)，而不是(shì)来自企业或家庭，这造成了明显的市场风险”。

　　他们说(shuō)，“我们进一步将(jiāng)日元敞口提高(gāo)了(le)8个百分点至20%（并将(jiāng)日 本股(gǔ)票的敞口降至零，主(zhǔ)要基于波动性驱动因素）。我(wǒ)们进一步将整体股票敞口(kǒu)降(jiàng)低(dī)了5个百分点至42%，并将黄金进(jìn)一步提高了2个百分点至7%——这是(shì)全球央行持续需求的结(jié)果。”

　　至于(yú)更广泛的大宗商品领域，法国巴黎银行对石油和基本(běn)金属(shǔ)持(chí)悲观看法，但对黄(huáng)金仍然持乐观态度。

　　他(tā)们(men)写道 ：“对大(dà)多数商品(pǐn)的需求疲软(ruǎn)是一(yī)个显着的特点，导致(zhì)我(wǒ)们的商品 专家下调(diào)了对基本金属价格的预(yù)测(cè)（到2025年中：铜为9500美元，布伦特原油为67.5美元）。我们将(jiāng)对周期性商(shāng)品的(de)敞口降低了2个百(bǎi)分点至零。与此(cǐ)同时，我们将对黄金(jīn)的敞口提高了(le)2个百分点至7%，因为地缘政治问题只会进一步提振(zhèn)央行(xíng)对黄(huáng)金的需求。”

　　分析师表(biǎo)示，黄(huáng)金是“唯一蓬勃发展的商品，期货市场上多头头寸巨大，ETF资金也在
流入”，这表明即使其(qí)他商品需求减弱，黄(huáng)金(jīn)的避险需求仍(réng)然(rán)强劲。他们写道(dào)：

　　他们在展望报告中写道(dào)：“黄金是(shì)我们在大宗商品(pǐn)领(lǐng)域最喜(xǐ)欢的资产。中国投资者推(tuī)动了3月至4月的(de)黄金涨势，并(bìng)已成为黄金市场上日益重要的力量。”

　　法国巴黎银行目(mù)前预计，2024年第四季度现货黄金(jīn)平均价(jià)格为(wèi)每盎司2700美元，到2025年第一季度将升(shēng)至2725美元，法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！到第(dì)二季度将升至每盎司2750美元。他们预计，2025年全年现货黄(huáng)金的
平均 价格将达到(dào)每盎(àng)司2800美元。