华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源(yuán)：中国(guó)经营报

　　本报记者秦(qín)枭北京报道(dào)

　　引望智(zhì)能与众车企(qǐ)在做的事情，或许(xǔ)不只是单纯重构汽车的架构，更(gèng)试图(tú)以“资(zī)本联盟”的形式重(zhòng)构整(zhěng)个汽(qì)车业的生态。

　　伴随着阿(ā)维(wéi)塔与赛力斯(sī)汽车的入(rù)股，深圳引望智能技术有限公司（以下简称“引望智能”）的神秘(mì)面纱也逐渐被(bèi)揭开。8月19日、23日，华为分别出(chū)售引望智能10%股权给阿(ā)维塔、赛力斯(sī)汽车。据此测算，引望智能估(gū)值已经高达1150亿元，是其国内竞争对手地平线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元）的(de)6倍。

　　华为方面对《中国经营报》记(jì)者表示(shì)，引望智能聚合了(le)华为智能车业(yè)务的众多核(hé)心技术，华为将全(quán)方位(wèi)支持引(yǐn)望(wàng)持续领先，服务汽车产(chǎn)业智能化转(zhuǎn)型。后续引(yǐn)望智能将继(jì)续(xù)对战略合作伙伴开(kāi)放股权，携手共同推动汽车产业(yè)崛起和智能化(huà)全面发展。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年11月，长安汽(qì)车与华(huá)为签署《投资合作备忘录》，华为拟设立(lì)一家从事汽车智能系统及(jí)部件(jiàn)解(jiě)决方案研发、设计、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的公司，目标是成(chéng)为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部(bù)件解决方案产(chǎn)业(yè)领导者(zhě)。

　　2024年1月，华(huá)为斥资10亿(yì)元注册成立引(yǐn)望智能，注册地(dì)址为华为总部办公楼。其工(gōng)商信息的主(zhǔ)营业务概括(kuò)为从事汽车智能系统及(jí)部件解决方案研(yán)发、设计(jì)、生产、销售和服(fú)务，包含汽车智(zhì)能驾(jià)驶解决方案、汽车智(zhì)能座舱、智能车控、智能(néng)车云、车载光等业务板块。在其正式(shì)成立(lì)后(hòu)，2024年3月，引望智(zhì)能又密集在上(shàng)海、东莞、苏州、杭州(zhōu)、南京成立了5家(jiā)全资(zī)子公司。

　　公开信息显示，引望智能的法定代表人、执(zhí)行董事、经理(lǐ)为郑丽英，监事为宋柳平，均为华为(wèi)高管。

　　自成立以来，虽然(rán)在融资(zī)上动作频频，但对(duì)外界(jiè)来说，引望智能一直停留在“纸面”上，华为车(chē)BU迟(chí)迟未能(néng)完全装到引望智能中，这也无法让人真正了解这个估值已经超千亿元的独(dú)角兽。

　　直至此(cǐ)次赛力斯（601127.SH）宣布以115亿(yì)元收购(gòu)引望智能10%的股权，一口气用了30余份(fèn)公(gōng)告向外界揭开引望(wàng)智(zhì)能的神秘面纱(shā)，也向外界展示了近几(jǐ)年(nián)华为(wèi)车BU的进展。

　　赛力(lì)斯此次发布的《重大资产购买报告书》（草案）中首度(dù)披露了引望智能的财(cái)务数据。

　　引望智能经审计的拟装载(zài)业务模拟报(bào)表显示，2022年—2024年上半年，引望智能营(yíng)业收入分别为20.98亿元(yuán)、47亿元和104.35亿元，主营业务毛利率分别为17.73%、32.13%和55.36%。2022年—2024年上半年，引望智能归母净(jìng)利润分别为-75.87亿元、-55.97亿元和22.31亿元，预估2024年全年(nián)归母净利润为33.51亿元(yuán)。

　　此次披露的财务(wù)数据(jù)，也与此前华为常务董事、终(zhōng)端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东透露的一致。此前余承(chéng)东曾透露(lù)，今年一季度华为智选车(chē)已实现扭亏为盈(yíng)。

　　上述(shù)报告显示，引望智能评估基准日净资(zī)产账面价值为57.17亿元，净资(zī)产(chǎn)评估价值为(wèi)198.51亿元，评估增值率为(wèi)247.25%。以市场法评估，评(píng)估基(jī)准日净资产评估(gū)价(jià)值(zhí)为1152.56亿元，增值额为 1095.4亿元，增值率为1916.16%。

　　其中(zhōng)，最具价值的当属专利(lì)技术及非专利技术、商标、技术许可和外购软件等无形资产。其中(zhōng)纳入本次评估范围的专利和商标包括 6420项专利技术及非专利技术、74族注册商标、25项外购软件和 1项技术许可等(děng)。经评(píng)估，上述无形资产评估值(zhí)为 138.27亿华为“新子”引望智能揭开神秘面纱元，评估增值137.02亿元，增(zēng)值率 11471.97%。

　　值得注意(yì)的是，在给出高倍增值率的同时，该报告指出，在与(yǔ)中科创达、德赛西威、澜起科技(jì)等6家同类A股公司对比中(zhōng)，平(píng)均市盈率为(wèi)46.4，国(guó)外则为(wèi)特斯拉和Mobileye，市盈(yíng)率分别为78.91和112.64，而引望智能则为34.39。

　　火(huǒ)线(xiàn)入局

　　成立半年后，引望智能已开始(shǐ)“呼朋唤友(yǒu)”。

　　8月20日(rì)，长安汽车与华为全面战略合作暨阿(ā)维塔投资(zī)引望公司的签约仪式(shì)举行。根据本次交易，阿维塔科技拿出115亿元(yuán)，持有引(yǐn)望智(zhì)能10%股权；剩余的90%股权(quán)是华为持有。这笔115亿元的现金(jīn)出资全部来(lái)自阿(ā)维塔的(de)自有资金，将分3期支付，相应分别设置付(fù)款先决条件。

　　据悉，华为在收到第一笔转让价款之后，将启动本次装载的具(jù)体活动，把(bǎ)本次装载范围内的技(jì)术、资产、人员等以本次交易相关(guān)文件约定的适当方式转移至引望智能。上述范围包括华为及其关联方持有的专用于目标公(gōng)司装载业务的技术和资产的所有权、人员，并且能(néng)够满足引望智能独立持续开(kāi)展装载(zài)业务的(de)需要。

　　仅仅5天后，引望(wàng)智(zhì)能迎来了第二位“朋(péng)友华为“新子”引望智能揭开神秘面纱”。8月25日，赛(sài)力斯(sī)对外披露，赛力斯汽车将以支付现金的方式购买华为持有的引望10%股权(quán)，交易金额为人民币115亿元。同日，赛力斯(sī)汽车与华为(wèi)、引望签署了附条件生效的《股权转让协议》。

　　虽然双方(fāng)出价都(dōu)是相同的115亿元，但协议的(de)内容却(què)有所差别。其中值得注(华为“新子”引望智能揭开神秘面纱zhù)意的是(shì)，在董事会提名权中(zhōng)，赛力斯在交割后有权(quán)向引望(wàng)智能(néng)董(dǒng)事会提名一位董事和一位审计委员(yuán)会委员(yuán)，而早前签订协议的阿(ā)维塔科技有权提名一位董事。

　　长(zhǎng)安汽车和阿维塔科技董(dǒng)事长朱华荣表示：“阿维(wéi)塔投资(zī)入股引望(wàng)，充分体现了(le)长安汽车的战略意图。作为长(zhǎng)安(ān)向新向上最重要的品牌战略载体，阿维(wéi)塔代表了公司(sī)高端化发展方向。长安支持阿维塔成为首家入股引望公(gōng)司的企(qǐ)业，就是要将(jiāng)其(qí)打造(zào)成(chéng)为‘汽车产业共同(tóng)参与的开放平台’最鲜(xiān)活的案例。”

　　赛力斯集团董事(shì)长张(zhāng)兴海(hǎi)也表示：“赛力斯坚定与华为跨界合(hé)作，持续结出硕果(guǒ)。双方共同打造的问界系列产品(pǐn)不断刷新行业纪录(lù)，深受用户(hù)喜爱和市(shì)场认可。本次投资入股引望公(gōng)司标志着(zhe)赛力斯与华为升级为‘业务(wù)+股(gǔ)权’的全面合作(zuò)，开启双方合作从1到N可持续发展的新起点。”

　　中国金融智库特邀研究(jiū)员余(yú)丰(fēng)慧(huì)表示，相比单纯的业务(wù)合作，股权(quán)合作意味着更深层次的战(zhàn)略绑(bǎng)定，双方的利益更加(jiā)一致。这种模式有助于增强合作(zuò)伙伴间的信任度，促进技术(shù)共享和资源优化配置，有利于(yú)共同面对市场竞争和风(fēng)险。

　　下一个是谁？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，引望智能董事会由7名成员组成，根据股东持股比例确(què)定董(dǒng)事会席位。目前阿维塔和(hé)赛力斯各占据1名(míng)董事席位，华(huá)为还保有5个席位。

　　按照参股比例来看，剩下的席位是否(fǒu)会是除问(wèn)界外华为另外“三(sān)界 ”背后的奇瑞、江淮(huái)、北汽？截(jié)至目前，使用华为智能解决方案的品(pǐn)牌包括长(zhǎng)安阿维塔、北汽极狐，华为智选车旗下品牌已包括问界(jiè)、智界、享界和尊界，分别与赛力(lì)斯、奇瑞、北汽和江淮合作打造。

　　此外，东(dōng)风汽车、一汽(qì)集团也有可能参与到引望智能的入(rù)股事宜。今年3月，东风汽车集团有限公司副总经(jīng)理尤峥曾经(jīng)表示(shì)，正联合一汽集团积极推进参股华为车BU事宜。

　　华为轮值董事长徐直军不止一次强调：“引望智能(néng)将继续对战(zhàn)略合作伙伴开放(fàng)股权”，未来仍将有新的股东进入。此前(qián)，华为曾向奇瑞、北汽、江淮(huái)等车企发(fā)出(chū)股权开放邀请，一汽集(jí)团和东风集团(tuán)两家央企(qǐ)也曾释放信号推进(jìn)参股。

　　余承东也曾于去年11月表示，除阿维塔、赛力斯之外(wài)，华为已向奇(qí)瑞、江淮、北(běi)汽发出股权开放邀请，并希(xī)望中(zhōng)国更有实力的(de)车厂来共建。

　　奇瑞（智界）、北汽（享(xiǎng)界）、江淮（尊(zūn)界(jiè)）乃至于(yú)之前传出过风声的一(yī)汽、东风(fēng)等，会不会入股？记者联系上述公司，但截至发稿并未收到(dào)答复。

　　在外界看来，华为的目(mù)标是成为中国智能电动车时代的“博世”。博(bó)世正全面布局加速(sù)电气化转型(xíng)，在中国市场，博世2023年保持增长(zhǎng)，销售额达到1390亿元人民币（约182亿(yì)欧元），同比增长(zhǎng)5.2%。其中，智能出行业(yè)务成为主要增长引擎，其(qí)在(zài)华(huá)销售额(é)实现了8.2%的增长，达到1121亿(yì)元人民币（约146亿欧元）。

　　平安证券此前发布的(de)研报(bào)认为，华为车(chē)BU独立运营后有望成为智能车时代的“博世”，华为(wèi)车BU业务达到成(chéng)熟状态时的营收规模将在1275亿~1650亿元之间，假设净利率15%，则对(duì)应(yīng)年(nián)净利(lì)润在191亿~248亿元。

　　不过，一(yī)位业内人士对记者表示：“跟博世不一样，以前大家(jiā)买车的时(shí)候(hòu)，没几个人关心车里用的是不是博世的(de)零(líng)件。但现(xiàn)在是智(zhì)能电动车(chē)的时(shí)代了，大家买车，有时候就是冲着华为这个牌子来的。华为的名气越大，它(tā)在市场上(shàng)就越(yuè)有底气。”

　　事实上，华为(wèi)志在建立一个“汽车产(chǎn)业智能化开放平台(tái)”。与博世“汽车(chē)零部(bù)件供应商”的(de)定位(wèi)不同，华为自入局汽车(chē)行业以来就一直明确(què)“华(huá)为不造(zào)车(chē)，而是帮助(zhù)车企造好车”，目前华为以三种方式与(yǔ)车企(qǐ)合作。第一种是只提供零部件(jiàn)，如电机(jī)、芯片，比如理想MEGA就搭载了华为的电机，哪吒S部分(fēn)配置(zhì)车(chē)型上搭载(zài)了华为 MDC 610芯片，飞凡R7搭载了华(huá)为的 AR - HUD等。第(dì)二种是阿维塔、极(jí)狐这样的 HI 模式，即只(zhǐ)提供智能驾驶、智能座舱(cāng)等解决方案。华(huá)为的角色是个软硬一体的供应商。还有一种就是问界、智(zhì)界这样的从产品定义到生产流(liú)程乃(nǎi)至营(yíng)销、定价、售后全程参与的智(zhì)选车模(mó)式。

责任编辑：李(lǐ)桐

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